Naked
یا موقعیت فروش پوشش داده نشده در قرارداد اختیار خرید (call) عبارت است
از فروش قرارداد و نداشتن دارایی پایه به میزان مساوی یا فروش قرارداد و
نداشتن اپشنی با همان تاریخ سر رسید و با قیمت اعمالی مساوی یا کمتر
در
اختیار فروش (put) عبارت است از فروش قرارداد و نداشتن وجه کافی به اندازه
تعهدات ایجاد شده و یا فروش اپشن و نخریدن اپشنی با همان تاریخ سر رسید و
با قیمت اعمالی مساوی یا بیشتر
Naked call
به معنای متعهد شدن به فروش سهامی که در حال حاضر ان را ندارید.
چشم انداز در این استراتژی نزولی می باشدو اعتقاد فروشنده بر این است که قیمت سهام در سر رسید به قیمتی پایین تر از قیمت اعمال خواهد رسید و اگر این اتفاق بیافتد فروشنده یا رایتر به حداکثر سود که به اندازه پرمیوم دریافتی است دست می یابد.
اما قبل از سر رسید هم چنانچه شرایط مطابق پیش بینی شخص پیش رود ارزش اختیار به صورت روزانه کاهش می یابد و شخص می تواند پوزیشن خود را با سود ببندد یا به اصطلاح افست کند
سر به سری در این موقعیت برابر خواهد بود با قیمت اعمال + پرمیوم
حداکثر سود = پرمیوم دریافتی
Naked put
به معنای متعهد شدن به خرید سهامی که در حال حاضر سرمایه لازم خرید سهام را ندارید.
فروشنده
put در اصل بیمه را میفروشد و حق بیمه را دریافت میکند. و امیدوار است که
قیمت سهام در قیمت کنونی باقی بماند یا افزایش پیدا کند.
بهتر
است قراردادی را بفروشید که در زیان است( قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال
بیشتر باشد) یا اختیار فروشی را بفروشید که علاقه مند به مالکیت در ان قیمت هستید.
چشم انداز شخص برای اتخاذ این استراتژی روندی صعودی است و انتظار دارد قیمت سهام بالاتر از قیمت اعمال شود در روز سررسید
حداکثر سود مبلع پرمیوم دریافتی است
نقطه سر به سری برابر است با قیمت اعمال منهای قیمت پرمیوم
از طریق فرمول نویسی امکان محاسبه سود زیان برای این استراتژی ها وجود دارد .