Naked
یا موقعیت پوشش داده نشده
در دنیای اختیار معامله، اصطلاح “naked” یا “برهنه” (Naked call) فقط به موقعیتی اشاره دارد که در آن فروشنده اختیار معامله، دارایی پایه را در اختیار ندارد یا پوششی برای ریسک خود ایجاد نکرده است. این یک استراتژی فروش است، نه خرید.
این نوع معامله ریسک بالایی دارد و معمولاً توسط معامله‌گران حرفه‌ای یا سرمایه‌گذاران با تجربه بالا انجام می‌شود
این اصطلاح برای خرید کال استفاده نمی‌شود. خرید کال ساده به “long call” معروف است.
بنابر توضیحات بالا Naked :
در قرارداد اختیار خرید (call) عبارت است
از فروش قرارداد و نداشتن دارایی پایه به میزان مساوی یا فروش قرارداد و
نداشتن اپشنی با همان تاریخ سر رسید و با قیمت اعمالی مساوی یا کمتر
در
اختیار فروش (put) عبارت است از فروش قرارداد و نداشتن وجه کافی به اندازه
تعهدات ایجاد شده و یا فروش اپشن و نخریدن اپشنی با همان تاریخ سر رسید و
با قیمت اعمالی مساوی یا بیشتر
Naked call
به معنای متعهد شدن به فروش سهامی که در حال حاضر ان را ندارید.
چشم انداز در این استراتژی نزولی می باشدو اعتقاد فروشنده بر این است که قیمت سهام در سر رسید به قیمتی پایین تر از قیمت اعمال خواهد رسید و اگر این اتفاق بیافتد فروشنده یا رایتر به حداکثر سود که به اندازه پرمیوم دریافتی است دست می یابد.
اما قبل از سر رسید هم چنانچه شرایط مطابق پیش بینی شخص پیش رود ارزش اختیار به صورت روزانه کاهش می یابد و شخص می تواند پوزیشن خود را با سود ببندد یا به اصطلاح افست کند
سر به سری در این موقعیت برابر خواهد بود با قیمت اعمال + پرمیوم
حداکثر سود = پرمیوم دریافتی
Naked put
به معنای متعهد شدن به خرید سهامی که در حال حاضر سرمایه لازم خرید سهام را ندارید.
فروشنده
put در اصل بیمه را میفروشد و حق بیمه را دریافت میکند. و امیدوار است که
قیمت سهام در قیمت کنونی باقی بماند یا افزایش پیدا کند.
بهتر
است قراردادی را بفروشید که در زیان است( قیمت دارایی پایه از قیمت اعمال
بیشتر باشد) یا اختیار فروشی را بفروشید که علاقه مند به مالکیت در ان قیمت هستید.
چشم انداز شخص برای اتخاذ این استراتژی روندی صعودی است و انتظار دارد قیمت سهام بالاتر از قیمت اعمال شود در روز سررسید
حداکثر سود مبلع پرمیوم دریافتی است
نقطه سر به سری برابر است با قیمت اعمال منهای قیمت پرمیوم
از طریق فرمول نویسی امکان محاسبه سود زیان برای این استراتژی ها وجود دارد .
ویژگی ها و مخاطرات معاملات Naked
- به دلیل نداشتن پوشش، ریسک این نوع معاملات بسیار بالاست
- نسبت به معاملات پوشش‌دار، نیاز به سرمایه اولیه کمتری دارد
- به دلیل ریسک بالای خود نیاز به توجه دقیق و مداوم (مدیریت فعال ) دارند.
- چنانچه بدون توجه به نقدشوندگی قرارداد وارد معامله شوید در شرایط نامساعد خروج از موقعیت می تواند دشوار باشد همچنین افزایش وجه تضمین در این شرایط از دغدغه های معامله گر خواهد بود
مدیریت فعال معاملات نیکید (naked)
مدیریت فعال معاملات “naked” (خالی یا بدون پوشش) در بازار اختیار معامله، یک جنبه بسیار مهم و حساس است. این نوع معاملات به دلیل ریسک بالای خود نیاز به توجه دقیق و مداوم دارند. در ادامه نکات کلیدی در مورد مدیریت فعال این نوع معاملات را بررسی می کنیم
- نظارت مستمر بر قیمت دارایی پایه ، ارزیابی عوامل مؤثر بر قیمت مانند اخبار بازار و شرایط اقتصادی و ارزش اختیار معامله و نسبت‌های یونانی (Greeks)
- تعیین نقاط خروج از پیش تعیین شده برای محدود کردن زیان و مشخص کردن اهداف سود و پایبندی به آنها
- تعدیل موقعیت ها با بستن بخشی از موقعیت در صورت حرکت قیمت به نفع شما یا اضافه کردن به موقعیت یا تغییر استراتژی (استفاده از استراتژی های ترکیبی) در صورت لزوم
- توجه به زمان تا سر رسید و زوال زمانی
- بررسی وجه تضمین و اطمینان از کافی بودن یا امادگی لازم را داشتن برای تامین وجه تضمین اضافی در صورت نیاز
مدیریت فعال معاملات naked نیازمند تجربه، دانش عمیق، و توانایی تصمیم‌گیری سریع است. این نوع معاملات برای معامله‌گران مبتدی توصیه نمی‌شود و حتی معامله‌گران با تجربه نیز باید احتیاط لازم را داشته باشند