ضرایب پوشش ریسک یونانی ( Greeks ) مجموعه ای از مقادیر آماری هستند که ریسک مربوط به قرارداد آپشن را در ارتباط با برخی متغیرهای اساسی اندازه گیری می کنند
مهم ترین این یونانی ها عبارت است از دلتا، وگا، گاما و تتا و Rho
دلتا محبوب ترین یونانی است که حساسیت قیمت را نسبت به تغییرات قیمت دارایی پایه ارزیابی می کند و نشان می دهد که ارزش آپشن به دلیل نوسانات قیمت چقدر تغییر خواهد کرد، در حالی که همه متغیرهای دیگر ثابت باقی بمانند.
دلتا چه کاربرد هایی می تواند داشته باشد؟
به عنوان مثال دلتای قراردادی 75 صدم هست. یعنی اگر قیمت سهم 50 تومان تغییر کند و مثلاً از 200 تومان بشود250 تومان، قیمت قرارداد باید 75 درصد این تغییر، تغییر کند. 75 درصد 50 تومان میشود 37 تومان.
فرض کنید شما برای سهم خساپا، تارگت 250 تومان دارید. اگر 100 میلیون تومان پول داشته باشید و بخواهید قرارداد اختیار ان را بخرید مثلاً قرارداد ضسپا8043 با اعمال 200 تومان را 38 تومان بخرید که 86 روز هم تا موعد سررسید مانده، می‌توانستید حدودا 2 میلیون و 631 هزار حق اختیار را بخرید یا حدودا 2,631 قرارداد (گرد کردم که مطلب راحت‌تر منتقل بشه)
برای اینکه بفهمیم این قرارداد تقریبا ان موقع چه قیمتی دارد باید به دلتا نگاه کنیم. دلتا 75 صدم هست. این یعنی چی؟ یعنی اگر قیمت سهم از 200 تومان بشود 250 تومان، قیمت قرارداد باید 75 درصد این تغییر، تغییر کند. 75 درصد 50 تومان میشود 37 تومن. خب پس چون قیمت الان قرارداد 38 تومان است، بعلاوه 37 تومان، میشود به عبارتی 75 تومان
کاربرد دیگر دلتا در محاسبه اهرم می باشد جهت مطالعه به مقاله
اهرم در اختیار معامله چیست مراجعه کنید. همچنین از دلتا برای هجینگ یک موقعیت استفاده می شود که در مقالات سطح پیشرفته سایت به توضیح ان خواهیم پرداخت
دلتا معمولا به عنوان یک مقدار عددی برای قراردادهای اختیار خرید بین صفر و 1 + و برای قراردادهای اختیار فروش بین صفر و 1 - تغییر می کند.
بطور کلی آپشن های خریدی که در زیان (OTM) هستند، دلتایی نزدیک به صفر دارند.
آپشن های خرید در سود (ITM) دلتایی نزدیک به 1 دارند.
اپشن های خرید بی تفاوت (ATM) دلتایی نزدیک به 0/5 دارند
هنگامی که نوسانات ضمنی کاهش میابند ارزش قرارداد نیز کاهش می یابد و کاهش دلتا نیز اتفاق می افتد اما این کاهش دلتا در قراردادهای (ATM) و (OTM) بیشتر است
دلتا در طول زمان ثابت نیست و تغییرات قیمتی درایی پایه و زوال زمانی بر روی ان موثر است
برای شناخت و درک بهتر مفهوم دلتا یک مسیر مسابقه را در نظر بگیرید که در آن رینگ و لاستیک ها نشان دهنده دلتا و پدال گاز نشان دهنده قیمت دارایی پایه است. آپشن هایی با دلتای پایین مانند ماشین های با رینگ و لاستیک استاندارد هستند، در حالی که شما سرعت می گیرید، کشش زیادی نخواهید داشت. از سوی دیگر، آپشن هایی با دلتای بالا همانند ماشین هایی با رینگ و لاستیک اسپرت هستند که با لمس پدال گاز، مقدار زیادی کشش را نشان می دهند. مقادیر دلتای نزدیک به 1 یا 1 - بالاترین سطح کشش را ارائه می دهند.
به عنوان مثال، فرض کنید که یکی از آپشن های (OTM) دارای دلتا 0.25 است و یکی دیگر از آپشن های (ITM) دارای دلتا 0.80 است. 100 تومان افزایش قیمت دارایی پایه موجب افزایش 25 تومانی در قرارداد در زیان و افزایش 80 تومانی در قرارداد در سود خواهد شد. معامله گرانی که بیشترین کشش را دنبال می کنند، می خواهند دلتا های بالایی را در نظر بگیرند، گرچه این گزینه ها گران تر از نظر هزینه های خود هستند.