قبل از پرداختن به مبحث اصلی متذکر میشویم :
- این مقاله صرفا روند تغییرات حجم و موقعیت های باز متناسب با قیمت دارایی پایه اطلاعاتی را در اختیار شما قرار می دهد
- بررسی برای قراردادهای call که دارای حجم معاملاتی روزانه ی بالایی می باشند و اغلب سفته بازان بر روی ان فعال هستند انجام شده
- روند تغییرات موقعیت های باز دارای پیام قطعی نمی باشد و در سیکل های مختلف ، نماد ها با بازیگران متفاوت و پارامترهای دیگر می تواند مفاهیم با تفسیرهای دیگری داشته باشد .
- بررسی رفتار نمودار موقعیت های باز قراردادهای کم حجم مستلزم توجه و دقت نظر بیشتری برای بررسی رفتار تریدرهایی است که از ترکیب معاملات سهام و آپشن استفاده میکنند.
توضیح نمودار تصویر اول (نمودار تغییرات موقعیت باز از سایت آپشن باز)
- خط قرمز نمایانگر تغییرات قیمتی پرمیوم قرارداد
- نمودار میله ای نشانگر حجم معاملات
- نمدار سبز کم رنگ فضای بک گراند نشانگر تعداد موقعیت باز
تصویر دوم : نمودار تغییرات قیمتی نماد پایه برای درک بهتر توضیحات
برای انجام یک معامله در بازار آپشن یک خریدار زمانی اقدام به خرید میکند که به این نتیجه برسد ، قیمت ها افزایش می یابند و یک فروشنده زمانی اقدام به فروش میکند که به این نتیجه رسیده باشد ، قیمت ها کاهش خواهند یافت.
توجه داشته باشیدتعداد معاملات خرید و فروش همیشه با یکدیگر مساوی هستند و با ورود معامله گران جدید به بازار و خروج معامله گران قبلی تعداد موقعیت های باز تغییر می کند و موجب افزایش و کاهش ان می شوند.
افزایش تعداد موقعیت باز
تعداد موقعیت باز زمانی افزایش می یابد که یک خریدار و یک فروشنده جدید وارد بازار می شوند و معامله ای را با یکدیگر به ثبت می رسانند . قراردادی که بین این دو ثبت می شود به تعداد موقعیت های باز اضافه می کند . به عبارت دیگر جمعی از خریداران با اعتماد کامل به افزایش قیمت در مقابل جمعی از فروشندگان که به همان اندازه دارای اعتماد به کاهش قیمت هستند ، صف آرایی میکنند.
خریداران و فروشندگان تا زمانی که به حرکت اینده قیمت ها در جهت انتظار خود خوش بین هستند به حجم معامله خود اضافه میکنند . این یقین هر دو گروه باعث حفظ روند افزایش OI می شود .
اما با تغییر قیمت ها یکی از این 2 گروه متضرر می شود
در خلال این روند صعودی خریدارها به خریدهای خود اضافه میکنند و فروشندگان هم با این استدلال که قیمت خیلی بالا رفته و حالا وقت برگشت قیمت هست اقدام به فروش میکنند همچنان که روند سهم صعودی هست ضرر فروشندگان بیشتر میشود و هر کدام بسته به قدرت ریسک پذیری خود در مرحله ای با ضرر از بازار خارج میشوند اما بازنده های بالقوه دیگری هستند که همچنان یقین به بازگشت قیمت دارند و جایگزین بازنده های قبل می شوند . این خروج زنجیروار بازندگان و جایگزینی ، علاوه بر حفظ تداوم روند به افزایش قیمت قرارداد نیز کمک میکند.
افزایش تعداد معاملات باز چراغ سبزی به روند جاری است اما زمانی فرا می رسد که مطابق نظر خریدارها قیمت ها بالاتر می روند و تصمیم به خرید میگیرند ولی فروشنده ای نیست بنابراین مجبورند از خریداران دیگری که قبلا اقدام به خرید کرده و حالا میخواهند سیو سود کنند خرید انجام دهند .
وقتی یک خریدار جدید بیایید و یک معامله خرید با کسی که از قبل موقعیت خرید داشته انجام دهد و جایگزین معامله گر قبلی شود تعداد موقعیت های باز دستخوش تغییر نمی شوند
این معامله قرارداد جدیدی محسوب نمیشود فقط یک خریدار جایگزین خریدار دیگر شده و معاملات باز ثابت باقی می ماند و معنی دیگری که دارد این است رشد جایگزین شدن بازنده ها متوقف شده است
این میتواند هشداری برای پایان روند فعلی باشد بهتر است هر چه زودتر از معاملات خرید خارج شوید
در طی یک روند نزولی افزایش تعداد موقعیت های باز نشان دهنده ی این است که فروشندگان دست به فروش های گسترده ای زده اند و در حال اضافه کردن موقعیت های فروش خود هستند و معامله گرانی که عادت به خرید در کف ها را دارند مشغول خرید هستند
با کاهش بیشتر قیمت ، خریدارانی که ضرر آن ها رو به افزایش است به تدریج از بازار خارج می شوند و همین امر به ریزش بیشتر قیمت دامن میزند
زمانی که قیمت دارایی پایه بدون تغییر هست (در حالت رنج) اما تعداد موقعیت باز قراردادهای اختیار معامله در حال افزایش چشمگیر هستند نشان دهنده این است که عده ای با علم و اطلاع از آغاز یک روند اقدام به خرید یا فروش اختیار ها کرده اند
کاهش تعداد موقعیت باز
در طول مدت قرارداد: تعداد OI زمانی کاهش می یابد که معامله گری که موقعیت خرید باز دارد با معامله گری که موقعیت فروش باز دارد هر دو برای بستن معامله خود و خروج از بازار با یکدیگر معامله کنند در این حالت یک قرارداد از تعداد معاملات باز حذف می شود و هر دو از بازار خارج می شوند(کاهش تعداد موقعیت های باز یعنی بازنده ها در حال بستن معاملات در ضرر خود و خروج از بازار هستند در حالی که برنده ها در حال نقد کردن سود خود و خروج از بازار هستند ) ریزش شدید OI پایان روند را به معامله گران اعلام می کند
کاهش موقعیت باز می تواند دلایل مختلفی داشته باشد که چند مورد آن در زیر آورده شده
- نزدیک شدن به زمان سررسید قرارداد . برخی معامله گران ترجیح میدن قرارداد فعلی خودشون رو با قراردادهای مشابه اما با سررسید بالاتر جابجا کنند
- آفست کردن قرادادهای فروش مخصوصا OTM
نکات تکمیلی
1. از روی نمودار تغییر تعداد موقعیت های باز به تنهایی نمی
توان چیزی را استنباط کرد. و زمانی می تواند به عنوان یه المان کمک کننده موثر
باشد که همزمان به افزایش ، کاهش و یا ثابت ماندن نمودار قیمتی دارایی پایه هم
توجه کنید
2. هر چه تعداد معاملات باز بیشتر باشد قرارداد از فعالیت و پویایی بیشتری برخوردار است و نقدشوندگی بالاتری دارد و برای انجام معاملات کوتاه مدت گزینه ی بسیار خوبی خواهند بود
3. زمانی که افزایش تعداد موقعیت های باز با کاهش قیمت هم زمان می شود به معنی ان است که افرادی که عادت به خرید در کف ها را دارند در بازار فعال شده اند
4.زمانی که قیمت در یک فضای رنج قرار بگیرد ولی تعداد موقعیت باز در حال افزایش باشد در این حالت افرادی که رویکرد بلند مدتی دارند وارد می شوند و سفته بازان از ورود در این محدوده خودداری میکنند