Option Contract
قراردادهای اختیار معامله یکی از ابزارهای مهم در بازارهای مالی مدرن هستند. این قراردادها به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند تا با ریسک کنترل شده و انعطاف‌پذیری بیشتری در بازار فعالیت کنند. به طور کلی، دو نوع اصلی قرارداد اختیار معامله وجود دارد
شامل :
هر دو نوع را می‌توانیم بخریم و بفروشیم که چهار حالت ایجاد میشود
در اختیار خرید می توان 2 پوزیشن ایجاد کرد:
1- خرید اختیار خرید Long Call
خریدار اختیار دارد سهام پایه را در روز سررسید با قیمت اعمال مشخص بخرد
مثال: فرض کنید قیمت فعلی سهام شرکت الف 100 تومان است. شما پیش‌بینی می‌کنید که قیمت این سهام تا ماه آینده به 120 تومان برسد. بنابراین، شما یک قرارداد اختیار خرید با قیمت اعمال 105 تومان و پرمیوم 5 تومان خریداری می‌کنید
اگر قیمت سهام به 120 تومان برسد، شما می‌توانید سهام را با قیمت 105 تومان خریداری کرده و بلافاصله با قیمت 120 تومان بفروشید. سود شما 10 تومان (120 - 105 - 5 = 10) به ازای هر سهم خواهد بود. اگر قیمت سهام کمتر از 105 تومان بماند، شما فقط 5 تومان پرمیوم را از دست می‌دهید
2- فروش اختیار خرید Short Call
فروشنده متعهد به فروش سهم پایه با قیمت اعمال مشخص در روز سررسید است
نیاز به وثیقه سهم یا بلوکه شدن وجه تضمین دارد
مثال: فرض کنید شما صاحب سهام شرکت الف با قیمت 100 تومان هستید و فکر می‌کنید که قیمت سهام به‌سرعت افزایش نمی‌یابد. بنابراین، یک قرارداد اختیار خرید با قیمت اعمال 110 تومان را به ازای 3 تومان پرمیوم می‌فروشید
اگر قیمت سهام کمتر از 110 تومان بماند، خریدار قرارداد اختیار خرید آن را اعمال نمی‌کند و شما 3 تومان پرمیوم را به عنوان سود خالص نگه می‌دارید. اگر قیمت سهام بیشتر از 110 تومان شود، شما باید سهام خود را با قیمت 110 تومان بفروشید و سود احتمالی بیشتری که ممکن بود از افزایش قیمت داشته باشید، از دست می‌دهید
در اختیار فروش نیز 2پوزیشن می توان اتخاذ کرد:
3- خرید اختیار فروش Long Put
خریدار اختیار دارد در روز سررسید سهام پایه رو به قیمت اعمال مشخص بفروشد
مثال: فرض کنید قیمت فعلی سهام شرکت ب 50 تومان است و شما انتظار دارید که قیمت سهام کاهش یابد. بنابراین، یک قرارداد اختیار فروش با قیمت اعمال 45 تومان و پرمیوم 2 تومان خریداری می‌کنید
اگر قیمت سهام به 40 تومان کاهش یابد، شما می‌توانید سهام را از بازار با قیمت 40 تومان خریداری کرده و آن را با قیمت 45 تومان بفروشید. سود شما 3 هزار تومان (45 - 40 - 2 = 3) به ازای هر سهم خواهد بود. اگر قیمت سهام بالای 45 تومان باقی بماند، شما فقط 2 هزار تومان پرمیوم را از دست می‌دهید
4- فروش اختیار فروش Short Put
فروشنده متعهد به خرید نماد پایه در روز سررسید به قیمت اعمال مشخص است
نیاز به بلوکه شدن وجه تضمین دارد
مثال: فرض کنید قیمت سهام شرکت ج 60 تومان است و شما فکر می‌کنید که قیمت سهام کاهش نخواهد یافت. بنابراین، یک قرارداد اختیار فروش با قیمت اعمال 55 تومان و پرمیوم 4 تومان می‌فروشید
اگر قیمت سهام بالاتر از 55 تومان بماند، خریدار قرارداد را اعمال نمی‌کند و شما 4 تومان پرمیوم را به عنوان سود خالص خود نگه می‌دارید. اگر قیمت سهام به کمتر از 55 تومان برسد، شما مجبور به خرید سهام با قیمت کمتر از 55 تومان خواهید شد و زیان شما به میزان تفاوت قیمت بازار و قیمت اعمال خواهد بود( پرمیوم دریافتی از میزان زیان کسر می شود)
نکات کلیدی
اختیار خرید (Call Option)
- به خریدار حق (و نه تعهد) خرید دارایی پایه در قیمت مشخص و تاریخ معین را می‌دهد
- معمولاً برای سود از افزایش قیمت استفاده میشود
اختیار فروش (Put Option)
- به خریدار حق (و نه تعهد) فروش دارایی پایه در قیمت مشخص و تاریخ معین را می‌دهد
- اغلب برای محافظت در برابر کاهش قیمت یا سود از کاهش قیمت استفاده میشود
در هر پوزیشن معاملاتی می توان ترکیبی از این قراردادها را جهت کاهش ریسک و محدود کردن حد زیان بکار برد که استراتژی های معاملاتی را می سازند
سوالات پر تکرار
چه زمانی در اختیار معامله از ما وجه تضمین بلوکه میشه ؟
وقتی قرارداد اختیارمعامله را بفروشیم متعهد به انجام هستیم و نیاز به وجه تضمین هست
ایا با موقعیت عکس گرفتن در قرارداد جهت آفست پوزیشن خرید وجه تضمین بلوکه می شود ؟
خیر در صورت آفست پوزیشن خرید (فروش قرارداد به همان تعداد ) موقعیت شما بسته خواهد شد و هیچ تعهدی نخواهید داشت