معاملات آپشن همراه با ارائه فرصتهای گوناگون، مجموعهای منحصر به فرد از ریسکها را به همراه دارد. مدیریت این ریسکها برای موفقیت بلندمدت هر معاملهگری بسیار مهم و حیاتی است
1. مفاهیم اولیه را بطور کامل بیاموزید
قبل از پرداختن به استراتژیهای پیشرفته، از تسلط بر اصول اولیه بازار آپشن اطمینان حاصل کنید. ارزش ذاتی و زمانی، نقشهای یونانی مانند دلتا، تتا، وگا، گاما و چگونگی تأثیر آنها بر قیمت یک آپشن را بشناسید
2. مدیریت اندازه موقعیت
یکی از اشتباهات رایج، ریسک بیش از حد در یک معامله است. یک قانون کلی این است که فقط درصد کمی (به عنوان مثال، 1-2 درصد) از کل پرتفوی خود را در هر معامله آپشن ریسک کنید
و اینکه چرا این عدد کوچک است، اندازهگیری شده: از قراردادهایی که خریداری و تا سررسید نگه داشته شدند، حدود چهلوشش درصد کاملاً صفر شدند و میانهٔ بازده منفی هفتادوپنج درصد بود — مدیریت سرمایه و اندازهٔ موقعیت.
و این قاعده دقیقاً وقتی حیاتی میشود که استراتژیتان اغلب اوقات درست باشد. در بورس تهران فروش نوسان بهطور میانه سمت پرداختکننده بوده و در بیش از نود درصد روزها جواب داده — ولی همان درصد کوچکِ باقیمانده جایی است که زیان بزرگ مینشیند. اندازهگیری این شکاف در نوسان تحققیافته در برابر ضمنی.
3. تنوعبخشی
از سرمایهگذاری تمامی سرمایه خود بر روی یک دارایی یا استراتژی خاص پرهیز نمایید. تنوعبخشی میتواند ریسک را کاهش دهد و شامل تنوع در سررسیدها، قیمتهای اعمال و داراییهای پایه متفاوت است
و یک روش سنجیدنِ همین تنوع: بتای هر نماد نسبت به شاخص کل. در بازار اختیار ایران این عدد از منفی 0.30 تا 1.83 پخش است و شش نماد پایه بتای منفی دارند — یعنی تنوع واقعی، نه فقط اسمی. اعداد و روش در دلتای پرتفوی و بتا-وزنی.
4. تعیین حدضرر قبل از ورود به موقعیت
تعیین حدضرر قبل از ورود به معامله میتواند از زیانهای فاجعهبار جلوگیری کند، حتی اگر رعایت آن در آپشنها کمی دشوار باشد
5. احتیاط نسبت به لووریج
آپشنها به خودی خود و به طور طبیعی، لووریج دارند و میتوانند هم بازدهی هم زیان را تقویت کنند. همیشه نسبت به اهرم سبد آپشن خود حساس و آگاه باشید
6. مطلع بودن از گزارشات روز
رویدادهایی مانند گزارشهای درآمد، تحولات ژئوپلیتیکی یا تصمیمات بانک مرکزی و دولت میتوانند به شدت بر قیمت آپشنها تأثیر بگذارند. همیشه پیگیر گزارشات و اخبار مرتبط با داراییها باشید
7. خودداری از معاملات احساسی
به استراتژیهای خود پایبند باشید و از تصمیمگیریهای ناشی از ترس یا طمع خودداری کنید. معاملات خود را به صورت منطقی نه احساسی ارزیابی کنید
8. مرور و یادگیری مستمر
معاملات خود را بطور منظم مرور کنید. چه سود کسب کرده باشید و چه متحمل زیان شده باشید، درسی برای بهبود استراتژیها خواهد بود. با درک اینکه چه چیزی درست یا غلط بوده است، میتوانید استراتژیهای خود را اصلاح کنید و از انجام اشتباهات مشابه اجتناب کنید
ولی مرور کردن فقط وقتی ممکن است که چیزی برای مرور مانده باشد. از رکورد یک معاملهٔ اختیار، بعد از یک سال فقط قیمت روزانهٔ نماد پایه در دسترس است — حتی مشخصات خود قرارداد هم نه. اینکه دقیقاً چه چیزی را باید نوشت در ژورنالنویسی معاملات اندازهگیری شده است.
9. مدیریت زوال زمانی
همه آپشنها در طول زمان ارزش خود را از دست میدهند، که با تتا یا زوال زمانی شناخته میشود. به تأثیر تتا، خصوصاً در زمان نزدیک به سررسید، توجه ویژه داشته باشید
10. پوشش ریسک
در صورت پیشبینی زیانهای جدی، پوشش ریسک را در نظر بگیرید، که شامل استفاده از استراتژیهای مختلف یا سایر ابزارهای مالی مثلاً ترکیب با معاملات آتی یا اسپات نامتقارن برای جبران زیانهای احتمالی باشد
11. نگهداری ذخیره نقدی
نگهداشتن پول نقد خودش رایگان نیست: بازدهیای که میتوانستید بگیرید و نگرفتید، هزینهٔ همان تصمیم است. هزینه فرصت در بازارهای مالی این هزینهٔ پنهان را قابل اندازهگیری میکند تا اندازهٔ ذخیره را با عدد انتخاب کنید، نه با حس.
داشتن مقداری نقدینگی در پورتفولیو، به شما انعطافپذیری بیشتری برای استفاده از فرصتهای جدید و مدیریت بحرانها میدهد. اگر وضعیت بحرانی پیش آمد، یک قلک نقدی درآمد ثابت به شما کمک میکند تا تصمیمات مناسب را سریعاً اتخاذ نمایید
12. اجتناب از پیچیدگی بیش از حد
از پیچیدگی بیش از حد استراتژیهای آپشن بپرهیزید، از استراتژیهایی که به خوبی با آنها آشنا هستید استفاده کنید
جمعبندی
اگر تازه وارد این بازار شدهاید، بخشی از این فهرست را میشود از همان روز اول رعایت کرد. نکات طلایی برای ورود ایمن به بازار اختیار معامله همان نکات را کوتاهتر و به ترتیب اولویتِ یک شروع کمریسک مرتب کرده است.
مدیریت ریسک یک فرآیند پیوسته و مداوم است، که تنها به حذف خطرات نمیپردازد، بلکه درک و کاهش آنها نیز توجه دارد. با به کارگیری این اصول، معاملهگران میتوانند تصمیمات آگاهانهتری بگیرند، از سرمایه خود محافظت کنند و به موفقیت بلندمدت و مستمر دست یابند
لازم به ذکر است معاملات آپشن برای همه سرمایهگذاران مناسب نیست و ممکن است ضرر آنها از سرمایه اولیه بیشتر شود. قبل از ورود به دنیای معاملات آپشن با یک متخصص مشورت کنید