پیاده سازی استراتژی لانگ پوت باترفلای در دیده بان

فعال‌سازی در دیده‌بان / میزکار

1. به دیده‌بان آپشن بروید (راهنمای دیده‌بان)، یا از طریق میزکار باکس دیده‌بان اضافه کنید.
2. در نوار ابزار بالای جدول استراتژی را بزنید.
3. از فهرست، لانگ پوت باترفلای را انتخاب کنید. در پنل کناری توضیح استراتژی، نمونهٔ خروجی و متن تنظیمات را می‌بینید — نمونه با دادهٔ ثابت ساخته شده و حتی وقتی بازار بسته است هم نمایش داده می‌شود.
4. دکمهٔ اضافه به فرمول‌های من را بزنید تا ستون به دیده‌بان اضافه شود.
5. برای باز کردن تنظیمات روی در سرستون کلیک کنید. هر 22 پارامتری که در ادامه می‌آید همان‌جاست.

آیکون کنار نام استراتژی شما را به همین صفحه می‌آورد. پیل کنار نام شمارهٔ نسخه است؛ این مقاله برای نسخهٔ 2.3 نوشته شده.

ستون فقط روی ردیف‌های اختیار فروش کار می‌کند و برای هر ردیف دنبال دو اعمال دیگر با فاصلهٔ کاملاً برابر و همان سررسید می‌گردد. اگر فاصله‌ها نامساوی باشند هیچ ترکیبی ساخته نمی‌شود — این یک محدودیت عمدی است، نه نقص.

خواندن ستون خروجی

اولین چیزی که باید بدانید

سه تلهٔ خواندن این ستون، به ترتیب اهمیت:

1. عددهای اول قیمت اعمال نیستند. «1800 - 2000 - 2200» شمارهٔ سه نماد است؛ قیمت‌های اعمال در این نمونه 18,000، 20,000 و 22,000 ریال‌اند. اگر آن‌ها را قیمت بخوانید، ده برابر اشتباه می‌کنید.
2. چیپ 💵 پولِ ورود نیست. بدترین حالت است و کارمزد اعمال هم دارد. پایین‌تر با عدد نشانش می‌دهیم.
3. فیلترها پیش‌فرض اجرا نمی‌شوند. هرچه در پنل تنظیمات ببینید، تا وقتی یکی از دو کلید انتهای فهرست را روشن نکنید بی‌اثر است.

مثال عددی کامل

همان نمونه‌ای که در پنل «نمونهٔ خروجی» انتخابگر استراتژی می‌بینید — پایه روی 20,000 ریال، سررسید 45 روز دیگر:

دو نکتهٔ عددی که ارزش مکث دارند. اول، کارمزد روی چهار قرارداد حساب می‌شود نه سه — چون پای میانی دو قرارداد است. دوم، بیشترین سود و بیشترین زیان همیشه با هم برابر فاصلهٔ بال‌ها ضربدر اندازهٔ قرارداد می‌شوند: 1,184,427 + 815,573 = 2,000,000. همین اتحاد است که هر دو نقطهٔ سربه‌سر را می‌سازد.

اختلاف 11,000 ریالی این دو عدد دقیقاً کارمزد اعمال است. کارمزد اعمال در سررسید تسویه می‌شود، پس در لحظهٔ ورود از حساب شما کم نمی‌شود؛ به همین دلیل درصدهای بازده بر پولِ ورود تقسیم می‌شوند و نه بر چیپ 💵. برای اندازه‌گیری موقعیت، پولِ ورود ملاک است؛ برای سنجش بدترین حالت، چیپ 💵.

شکل سود و زیان

یک چادر: از هر دو طرف صاف، با یک قلهٔ تیز روی اعمال میانی. بیرون از دو بال، زیان ثابت و برابر بیشترین زیان است — هرچقدر هم پایه دورتر برود، بدتر نمی‌شود.

یک اصلاح مهم در نسخهٔ 2.2. پیش از آن، دو نقطهٔ سربه‌سر از پرمیوم خام ساخته می‌شدند در حالی که بیشترین زیان کارمزدها را داشت؛ نتیجه این بود که پنجرهٔ سود روی کاغذ حدود 254 ریال پهن‌تر از منحنیِ همان ستون به نظر می‌رسید. حالا هر دو از یک عدد ساخته می‌شوند و دقیقاً روی صفرِ منحنی می‌نشینند.

چرا «بیشترین زیان» تکان می‌خورد

اگر یک روز به ستون نگاه کنید و روز بعد ببینید عدد 💵 همان سه قرارداد عوض شده، خراب نشده است. شرط محاسبهٔ کارمزد اعمال قیمت امروز پایه است، نه قیمت سررسید: فقط پایی که همین حالا در سود است کارمزد اعمال می‌گیرد. پایه که جابه‌جا شود، تعداد آن پاها و در نتیجه بیشترین زیان هم پله می‌خورد.

این محاسبه غلط نیست، ولی یعنی عدد یک برآورد است، نه یک تعهد. اگر پایه تا سررسید حرکت کند، کارمزد اعمال واقعی با چیزی که امروز می‌بینید فرق خواهد داشت. برای سنجش بدترین حالتِ واقعی، بدبینانه‌ترین ستون همان است که پایه زیر هر سه اعمال باشد.

دو مبنای سرمایه و ضوابط وجه تضمین

در بند 5 «ضوابط وجه تضمین قرارداد اختیار معامله» — پیوست دستورالعمل معاملات اختیار معامله — این ساختار راهبرد شمارهٔ 13 است: «موقعیت باز خرید نامتقارن پروانه‌ای فروش»، یعنی دو اختیار فروشِ فروخته‌شده روی یک اعمال، یکی خریداری‌شده بالاتر، یکی پایین‌تر، با قید «تفاوت قیمت‌های اعمال یکسان است». وجه تضمین لازمش یک جمله است: وجه تضمین نیاز ندارد.

به همین دلیل حالت پیش‌فرض ستون، سرمایه را فقط پرداخت خالص به‌علاوهٔ کارمزد می‌گیرد. حالت دوم برای وقتی است که سامانهٔ کارگزار راهبرد را نشناسد و هر دو پای فروش را جدا ببیند؛ آن‌وقت وجه تضمین هر دو قرارداد فروخته‌شده روی سرمایه می‌نشیند و بازده به‌شدت کوچک می‌شود. عدد دوم محافظه‌کارانه است، نه متداول.

سه حالت بازده

هر سه از یک سود ساخته می‌شوند و فقط مقیاس زمانی‌شان فرق دارد. برای مقایسهٔ ترکیب‌هایی که سررسید یکسان دارند، هر کدام را انتخاب کنید نتیجه یکی است؛ تفاوت وقتی مهم می‌شود که سررسیدها فرق داشته باشند.

تنظیمات محاسبه — یکی‌یکی

تنظیمات نمایش — یکی‌یکی

ترتیب این بخش‌ها در سلول را از تنظیمات ویژوال دیده‌بان عوض می‌کنید.

فیلترها — یکی‌یکی

دروازهٔ دو کلید و محدودهٔ قیمتی

این مهم‌ترین چیزی است که باید دربارهٔ فیلترهای این ستون بدانید. هر هفت فیلتر بالا پشت دو کلید نشسته‌اند و هر دو پیش‌فرض خاموش‌اند. یعنی مقدار پیش‌فرض «حداقل سود: 5» و «محدودهٔ قیمتی: 5» که در پنل می‌بینید، در حالت شیپ‌شده هیچ ترکیبی را حذف نمی‌کنند — حتی ترکیبی که قیمت پایه‌اش کاملاً بیرون از هر دو سربه‌سر است هم در ستون می‌آید.

ناحیهٔ 5 که پیش‌فرض است، اجتماع ناحیه‌های 2 و 3 است: هر جایی بین دو سربه‌سر. به‌محض روشن کردن یکی از آن دو کلید، فقط ترکیب‌هایی می‌مانند که پایه همین حالا در ناحیهٔ سود قرار دارد. اگر می‌خواهید ترکیب‌های دورتر را هم ببینید، روی «همه» بگذارید.

اگر عددی خارج از 0 تا 5 بگذارید، هیچ ترکیبی از فیلتر رد نمی‌شود و ستون خالی می‌ماند.

سود تضمینی

گاهی قیمت‌گذاری تابلو طوری است که پرمیوم دو قرارداد فروخته‌شده از دو بال خریداری‌شده بیشتر می‌شود. آن‌وقت موقعیت با اعتبار باز می‌شود و بیشترین زیانش منفی می‌شود — یعنی در بدترین حالت هم سود می‌دهید. فیلتر سود تضمینی دقیقاً همین‌ها را جدا می‌کند.

دو نکتهٔ عملی: این ترکیب‌ها از فیلتر محدودهٔ قیمتی معاف‌اند و همیشه نمایش داده می‌شوند، حتی اگر پایه بیرون از ناحیهٔ سود باشد. و در بازار واقعی، بیشترشان بازتاب یک قیمت کهنه روی یکی از سه پا هستند، نه یک فرصت آربیتراژی؛ قبل از ذوق‌زدگی، عمق سفارش هر سه پا را نگاه کنید.

مرتب‌سازی

یک عارضهٔ جانبی پیش‌فرض. چون ترکیب‌های سود تضمینی بیشترین زیان منفی دارند، مرتب‌سازی نزولی روی همان کلید آن‌ها را به ته فهرست می‌برد. اگر دنبالشان می‌گردید، جهت را صعودی کنید یا کلید را عوض کنید.

سه چیدمان آماده

پیام‌هایی که به‌جای عدد می‌بینید

محدودیت‌ها و اشتباه‌های رایج

• سه پا یعنی سه بار اسپرد خرید و فروش. ستون با سرخط عرضه می‌خرد و با سرخط تقاضا می‌فروشد، یعنی بدبینانه‌ترین قیمت اجرا. ولی در عمل هم باید هر سه را با هم بگیرید؛ اگر یکی پر نشود موقعیت شما دیگر باترفلای نیست.
• خروج هم سه پا دارد. ترکیبی که موقعیت باز یکی از پاهایش ناچیز است، روی کاغذ عالی و در عمل قفل است.
• قلهٔ سود فقط در سررسید است. پیش از آن، حتی اگر پایه دقیقاً روی اعمال میانی باشد، ارزش زمانی پاهای فروخته‌شده هنوز نسوخته و سود شما کمتر از عدد 💰 است. برای دیدن اثر زمان از نمودار استراتژی استفاده کنید.
• بازدهٔ چشمگیر، پنجرهٔ باریک. 98.14% ماهیانه جذاب است، ولی فقط وقتی پایه در محدودهٔ 18,816 تا 21,184 بماند — یعنی کمتر از 5.92% حرکت به هر طرف.
• ماندن تا سررسید الزامی نیست. اگر پایه زودتر به اعمال میانی رسید، بخش بزرگی از سود در دسترس است و می‌توانید با افست خارج شوید.