IV Percentile

در دنیای پویا و پرنوسان بازارهای مالی، معامله‌گران همواره به دنبال ابزارها و شاخص‌هایی هستند که به آنها در تصمیم‌گیری‌های آگاهانه و سودآور کمک کنند. یکی از این ابزارها "IV Percentile" است که به ویژه در معاملات آپشن کاربرد فراوان دارد. در این مقاله، به بررسی جامع IVPercentile، کاربردها، مزایا، معایب، فرمول محاسبه و مثال‌های کاربردی آن می‌پردازیم.

IV Percentile چیست 

IV Percentile یا صدک نوسان ضمنی نشان می‌دهد که نوسان‌پذیری ضمنی فعلی یک قرارداد اختیار معامله در مقایسه با نوسان‌پذیری‌های گذشته آن در چه موقعیتی قرار دارد. به عبارت دیگر، IV Percentile به شما می‌گوید که چند درصد از داده‌های نوسان‌پذیری ضمنی در یک دوره زمانی مشخص (مثلاً یک سال گذشته) کمتر از IV فعلی هستند.
به طور مثال، اگر IV Percentile یک اختیار معامله 80 درصد باشد، این به این معنی است که نوسان‌پذیری ضمنی فعلی از 80 درصد نوسان‌پذیری‌های قبلی بیشتر است و تنها 20 درصد از نوسان‌های قبلی بیشتر از IV فعلی بوده‌اند.

تعریف صدک

در آمار صدک (Percentile) به مقداری گفته می‌شود که درصد خاصی از نمونه‌های یک متغیر تصادفی کمتر از آن‌ هستند. به عنوان مثال بیستمین صدک یک متغیر تصادفی، مقداری است که 20 درصد از مشاهدات این متغیر کمتر از آن هستند.

کاربردهای IV Percentile

IV Percentile یکی از ابزارهای مهم برای ارزیابی ارزش یک قرارداد اختیار معامله است. این شاخص به معامله‌گران کمک می‌کند تا بفهمند که آیا یک اختیار معامله در حال حاضر نسبت به نوسان‌پذیری‌های گذشته گران یا ارزان است. کاربردهای اصلی IV Percentile شامل موارد زیر است

• تشخیص ارزش‌گذاری نادرست : اگر IV Percentile بالا باشد، ممکن است نشان‌دهنده این باشد که اختیار معامله به دلیل نوسان‌پذیری بالاتر از حد معمول گران است. این می‌تواند فرصتی برای فروش اختیار باشد.
  
• تعیین استراتژی معاملاتی: معامله‌گران می‌توانند با توجه به IV Percentile استراتژی‌های خود را تنظیم کنند. برای مثال، در IVP بالا می‌توانند استراتژی‌های فروش اختیار (مثل فروش پوشش‌دار) را به کار گیرند و در IVP پایین به خرید اختیار (مثل خرید کال یا پوت) بپردازند.
• پیش‌بینی احتمالی تغییرات قیمت در آینده
• شناسایی فرصت‌های معاملاتی  مقادیر بالای IV Percentile (به عنوان مثال بالای 70) نشان‌دهنده این است که بازار انتظار نوسان زیادی را در قیمت دارایی پایه دارد. این موضوع می‌تواند فرصتی برای فروش آپشن و کسب سود از کاهش نوسانات باشد. از طرف دیگر، مقادیر پایین IV Percentile (به عنوان مثال زیر 30) می‌تواند نشان‌دهنده فرصت خرید آپشن با قیمت پایین‌تر و کسب سود از افزایش نوسانات باشد.
• تعیین قیمت مناسب برای آپشن: IV Percentile به معامله‌گران کمک می‌کند تا ارزیابی کنند که آیا قیمت فعلی یک آپشن، منصفانه است یا خیر.

• مدیریت ریسک: IV Percentile می‌تواند به معامله‌گران کمک کند تا درک بهتری از ریسک‌های مرتبط با نوسان‌های ضمنی داشته باشند و در نتیجه تصمیمات بهتری برای مدیریت ریسک خود اتخاذ کنن

مزایا  استفاده از IVP

• ساده و قابل فهم: IV Percentile یک شاخص ساده است که به راحتی می‌توان آن را محاسبه و تفسیر کرد.
• ابزار مقایسه‌ای خوب: این شاخص به معامله‌گران امکان می‌دهد تا نوسان‌پذیری‌های فعلی را با گذشته مقایسه کنند و ارزش‌گذاری بهتری انجام دهند.
• کمک به تصمیم‌گیری استراتژیک: IV Percentile به معامله‌گران کمک می‌کند تا استراتژی‌های معاملاتی خود را بر اساس نوسان‌پذیری تنظیم کنند.
• کمک به شناسایی شرایط اشباع خرید یا فروش
• بهبود تصمیم‌گیری در مورد زمان‌بندی معاملات
• افزایش درک از انتظارات بازار نسبت به نوسانات آینده

معایب 

• عدم در نظر گرفتن عوامل بنیادی و اخبار مهم
• امکان ایجاد سیگنال‌های اشتباه در شرایط بازار غیرعادی
• نیاز به تجربه و دانش کافی برای تفسیر صحیح
• عدم قطعیت: عوامل مختلفی می‌توانند بر نوسانات بازار تأثیر بگذارند که IV Percentile قادر به پیش‌بینی همه آنها نیست
  

یک مثال ساده از IVP

 فرض کنید IVP سهام شرکت "خودرو" در حال حاضر 75 است. این بدان معناست که IV فعلی بالاتر از 75% داده‌های تاریخی است 

تفسیر 

1. IV نسبتاً بالاست، که نشان‌دهنده انتظارات بازار برای نوسانات بیشتر است
2. قیمت اختیارها احتمالاً بالاتر از حد معمول است
3. استراتژی‌های فروش اختیار ممکن است جذاب باشند، اما ریسک بالقوه نیز وجود دارد
4. معامله‌گران باید مراقب رویدادهای آتی باشند که ممکن است باعث نوسانات شدید شوند

فرمول محاسبه IV Percentile

Periods Lower / Total Periods * 100

Periods Lower = the number of periods in the last year that implied volatility has been lower than the current level

Total Periods = the total number of periods in the last year. E.g. if the period is 1 day, the total number of periods is 365

(دوره‌های پایین‌تر / کل دوره‌ها) × 100

دوره‌های پایین‌تر = تعداد روز در سال گذشته که نوسان ضمنی پایین‌تر از سطح فعلی بوده است

کل دوره‌ها = تعداد کل دوره‌ها در سال گذشته. به عنوان مثال، اگر دوره 1 روز باشد، تعداد کل دوره‌ها 365 است

جهت محاسبه کارهای زیر را انجام میدهیم

1. جمع‌آوری داده‌ها

   • IV فعلی را یادداشت کنید.
   • داده‌های تاریخی IV را برای یک دوره زمانی مشخص (معمولاً 1 سال) جمع‌آوری کنید

2. مرتب‌سازی داده‌ها

   • تمام داده‌های IV تاریخی را به ترتیب صعودی مرتب کنید.

3. شمارش مشاهدات

   • تعداد مشاهدات IV که کمتر از IV فعلی هستند را بشمارید.
   • تعداد کل مشاهدات را یادداشت کنید.

4. محاسبه درصد

   • تعداد مشاهدات کمتر از IV فعلی را بر تعداد کل مشاهدات تقسیم کنید
   • نتیجه را در 100 ضرب کنید تا درصد به دست آید

مثال عددی

• IV فعلی: 30%
• داده‌های تاریخی IV (به درصد): 15, 18, 20, 22, 25, 28, 30, 32, 35, 40
• تعداد کل مشاهدات: 10
• تعداد مشاهدات کمتر از IV فعلی: 6

محاسبه   IV Percentile = (6 / 10) × 100 = 60%

در این مثال IV Percentile برابر با 60% است، که نشان می‌دهد IV فعلی بالاتر از 60% داده‌های تاریخی است

نتیجه‌گیری

IV Percentile ابزاری قدرتمند در تحلیل و ارزیابی اختیار معامله است که به معامله‌گران کمک می‌کند تا نوسان‌پذیری ضمنی فعلی را در مقایسه با گذشته بهتر درک کنند. این شاخص به ویژه در تعیین ارزش‌گذاری و انتخاب استراتژی‌های معاملاتی مناسب بسیار مفید است. با این حال، باید توجه داشت که مانند هر ابزار تحلیلی دیگری، IV Percentile نیز محدودیت‌های خود را دارد و نباید به‌تنهایی به عنوان یک معیار تصمیم‌گیری مورد استفاده قرار گیرد و بهتر است همراه  ابزارهای دیگر از جمله IV Rank استفاده شود