رو (Rho) حساسیت قیمت اختیار به تغییر نرخ بهره بدون ریسک است. در بازار سهام ایران اثرش اغلب از دلتا و وگا کوچک‌تر دیده میشود، ولی برای افق بلند و مدل‌سازی کامل یونانیها لازم است.
رو چیست؟
تقریباً: اگر نرخ بهره یک واحد درصد جابهجا شود، قیمت تئوری اختیار چقدر عوض میشود.
- کال‌های اروپایی معمولاً روی مثبت دارند (نرخ بالاتر → ارزش فعلی اعمال کمتر حس میشود → کال گران‌تر).
- پوت‌ها معمولاً روی منفی دارند.
- هرچه تا سررسید بیشتر باشد، قدرمطلق رو معمولاً بزرگ‌تر است.
مثال ذهنی
کال یک‌ساله با روی 0.15: اگر نرخ از 25٪ به 26٪ برود، تقریبی قیمت تئوری 0.15 واحد جابهجا میشود. در افق چند هفته‌ای همان قرارداد، رو اغلب ناچیز است و معاملهگر روزمره بیشتر به دلتا و وگا نگاه میکند.
کی مهم میشود؟
- استراتژی‌های بلندمدت یا LEAPS-مانند
- مقایسهٔ مدل‌ها وقتی نرخ ورودی بلک‌شولز عوض میشود
- آموزش کامل بستهٔ یونانیها کنار ضرایب یونانی
در آپشن‌باز
در آپشن‌باز یونانیها را در ماشین حساب بلک‌شولز، روی نمودار استراتژی (بخش یونانیها) و در فرمول‌نویسی دیده‌بان ببینید. نقشهٔ کلی: ضرایب پوشش ریسک یونانی.
در ماشین حساب می‌توانید نرخ را عوض کنید و ببینید قیمت تئوری و رو چطور جابهجا می‌شوند.
محدودیت‌ها
- در افق کوتاه بسیاری از استراتژی‌های سهام، رو در اولویت تصمیم نیست.
- نرخ «بدون ریسک» ورودی مدل است؛ با نرخ وام واقعی کارگزار یکی نیست.
جمع‌بندی
رو یونانی نرخ بهره است — برای تصویر کامل مدل مفید است؛ برای معاملهٔ کوتاه‌مدت سهام معمولاً بعد از دلتا، گاما و وگا میآید.