ماشین حساب بلکشولز در آپشن‌باز ابزاری آموزشی و سریع است: با وارد کردن قیمت پایه، اعمال، روز تا سررسید، نوسان و نرخ بهره، قیمت تئوری و یونانی‌ها را برای call و put می‌بینید. اگر قیمت قرارداد را هم بدهید، نوسان ضمنی (IV) برآورد میشود؛ همان عددی که در دیده‌بان ستون IV است (نوسان ضمنی چیست؟).
ماشین حساب دو تب دارد: بلکشولز (همین محاسبهٔ دستی) و هستون — مدل نوسان تصادفی که با پارامترهای کالیبره‌شدهٔ همان نماد پایه قیمت می‌دهد (بخش تب هستون).
نظریه مدل: بلکشولز · یونانی‌ها: ضرایب پوشش ریسک · محدودیت‌های مدل: نواقص بلکشولز · مدل هستون: هستون و لبخند نوسان.
برای شروع، ماشین حساب اختیار معامله را باز کنید.
چطور باز کنید؟
ماشین حساب سه ورودی دارد و یکی از آن‌ها نماد را از قبل پر میکند.
- میزکار → افزودن باکس → ماشین حساب بلکشولز. عنوان پیش‌فرض: ماشین حساب 1.
- صفحه مستقل ماشین حساب بلکشولز از منوی سایت.
- از جزئیات قرارداد: دکمه ماشینحساب — مودال با همان نماد پر میشود و معمولاً یک سمت (call یا put) را نشان می‌دهد.
قهرمان صفحه شما هستید: ماشین حساب عدد تئوری می‌دهد؛ تصمیم معامله با شماست.
ورودی‌ها
| برچسب | معنی |
|---|---|
| قیمت دارایی پایه | Spot |
| قیمت اعمال | Strike |
| روز تا سررسید | تقویم تا سررسید |
| نوسان | درصد نوسان (وقتی از نماد پر شود معمولاً از نوسان تاریخی یا HV) |
| نرخ بهره | درصد؛ از تنظیمات نرخ بهره سایت هم میآید |
| قیمت قرارداد (اختیاری) | برای محاسبه IV — «برای محاسبهٔ نوسان ضمنی (IV) این مقدار را وارد کنید» |
سوییچ جدا برای call/put در باکس میزکار نیست: خروجی هر دو سمت با همان ورودی‌ها محاسبه میشود.
پر کردن از نماد
در باکس، کادر جستجوی نماد برای پر کردن خودکار را بزنید و قرارداد اختیار را انتخاب کنید. فیلدها از داده زنده پر می‌شوند: قیمت پایه، اعمال، روز تا سررسید، نوسان تقریبی، نرخ بهره و پرمیوم. پرمیوم با مبنای قیمت تنظیمات شما پر میشود (آخرین، پایانی، سرخط تقاضا یا سرخط عرضه) — همان قیمتی که نوسان ضمنی دیده‌بان و جزئیات قرارداد با آن حساب میشود — و زیر کادر قیمت قرارداد نوشته میشود از کدام پر شد. اگر عدد را عوض کنید، این نوشته برمی‌گردد به «برای محاسبهٔ نوسان ضمنی (IV) این مقدار را وارد کنید».
خروجی‌ها
دو ستون اختیار خرید و اختیار فروش:
- قیمت تئوری
- دلتا، گاما، وگا، تتا، رو
- نوسان ضمنی (اگر قیمت قرارداد وارد شده باشد)
اگر ورودی ناقص باشد، سلول‌ها «—» می‌مانند. نوسان ضمنی یک حالت دیگر هم دارد: اگر قیمت قرارداد از کف نظری کمتر باشد — برای call، قیمت پایه منهای ارزش حال قیمت اعمال؛ برای put، ارزش ذاتی — هیچ نوسانی به آن قیمت نمی‌رسد. سلول «—» می‌ماند و زیر جدول دلیلش با خود عددها نوشته میشود. این بیشتر در callهای عمیقاً در سود پیش میآید، که قیمت تئوری‌شان هم همان کف است.
تب هستون
کنار تب بلکشولز، تب هستون را دارید. تفاوت بنیادی این است: بلکشولز فرض میکند نوسان یک عدد ثابت است که شما وارد می‌کنید؛ مدل هستون نوسان را یک فرآیند تصادفی می‌گیرد و همان چیزی است که لبخند نوسان بازار را توضیح می‌دهد.
چرا ورودی نوسان ندارد؟
در این تب فقط سه ورودی دارید: قیمت دارایی پایه، قیمت اعمال و روز تا سررسید. نوسان و نرخ بهره ورودی ندارند — چون هستون پنج پارامتر دارد و هیچ‌کس نمی‌تواند آن‌ها را با حدس دستی بگذارد. آپشن‌باز این پارامترها را برای هر نماد پایه از قیمت واقعی اختیارهای بازار کالیبره میکند و ماشین حساب همان‌ها را به‌همراه نرخ بهرهٔ همان کالیبراسیون به‌کار می‌برد (نرخ در خود پنل نوشته میشود).
پنل کوچکی زیر ورودی‌ها پارامترهای کالیبره‌شده را نشان می‌دهد تا ببینید مدل دربارهٔ این نماد «چه باوری دارد».
خروجی‌های تب هستون
برای هر دو سمت call و put:
- قیمت تئوری
- دلتا، گاما، وگا (نسبت به √v₀)، تتا
توجه: در تب هستون ستون رو (Rho) نداریم — برخلاف تب بلکشولز.
وقتی عددی نمایش داده نمی‌شود
- «ابتدا یک نماد را جستجو کنید…» — تب هستون به نماد پایه نیاز دارد؛ اول با جستجوی نماد، پارامترها را بارگذاری کنید.
- «هنوز کالیبراسیون … انجام نشده است» — برای آن نماد پایه کالیبراسیونی موجود نیست.
- «کالیبراسیون فعلی … معتبر نیست» — خطای برازش بالا یا دادهٔ ناکافی؛ در این حالت قیمت تئوری عمداً نمایش داده نمی‌شود تا عدد بی‌اعتبار به شما داده نشود.
کالیبراسیون در طول روز به‌روز میشود، پس اگر الان معتبر نیست ممکن است بعداً باشد. برای دیدن همان ایده به‌صورت تصویری (نقطه‌های IV بازار در برابر منحنی مدل) به نمودار لبخند نوسان بروید.
تفاوت با calcBS در دیده‌بان
در دیده‌بان با فرمول‌نویسی می‌توانید calcBS را روی هزاران ردیف زنده اجرا کنید — راهنمای فرمول بلکشولز. ماشین حساب برای یک سناریوی دستی و یادگیری پارامترهاست؛ موتور اسکن بازار نیست.
محدودیت‌ها
- تب بلکشولز: مدل اروپایی کلاسیک؛ بازده سود نقدی (dividend) در ورودی‌ها نیست و اعمال زودهنگام آمریکایی مدل نشده.
- تب بلکشولز: نوسان ورودی کاربر است (autofill اغلب HV)؛ جایگزین IV بازار لحظه‌ای نیست مگر پرمیوم را خودتان بگذارید.
- تب هستون: فقط وقتی کار میکند که کالیبراسیون معتبری برای آن نماد پایه موجود باشد؛ پارامترها و نرخ بهره را نمی‌توانید دستی عوض کنید.
- هر دو تب عدد تئوری می‌دهند، نه قیمت منصفانهٔ قطعی؛ اختلاف با قیمت بازار به‌تنهایی سیگنال معامله نیست.
- جایگزین مشاوره یا کارگزاری نیست — جزئیات مدل در نواقص بلکشولز.
کدام قدم کار با «ماشین حساب بلکشولز» برایتان گنگ بود؟ همین پایین بپرسید.