لانگ گاتس همان شرط روی حرکت بزرگ است، ولی با دو پای در سود: یک اختیار خرید با اعمال پایینتر از قیمت روز و یک اختیار فروش با اعمال بالاتر. ترتیب اعمالها دقیقاً برعکس استرانگل است.
و همین یک تفاوت، مهمترین عدد را عوض میکند: چون هر دو قرارداد ارزش ذاتی دارند، فاصلهٔ دو اعمال همیشه به شما برمیگردد. در نمونهٔ این صفحه از 4,654,790 ریالی که میپردازید، 3,000,000 ریالش تضمینی است و ریسک واقعی فقط 1,674,290 ریال است. یک گاتس هرگز بیارزش منقضی نمیشود.
این راهنما فعالسازی و تکتک 14 تنظیم، فیلتر و گزینهٔ مرتبسازی را میگوید. مفهوم استراتژی در مقالهٔ جداگانه: لانگ گاتس چیست · فهرست استراتژیهای آماده.
فعالسازی در دیدهبان / میزکار
- به دیدهبان آپشن بروید (راهنمای دیدهبان)، یا از طریق میزکار باکس دیدهبان اضافه کنید.
- در نوار ابزار بالای جدول را بزنید.
- از فهرست، لانگ گاتس را انتخاب کنید. در پنل کناری توضیح استراتژی، نمونهٔ خروجی و متن تنظیمات را میبینید — نمونه با دادهٔ ثابت ساخته شده و حتی وقتی بازار بسته است هم نمایش داده میشود.
- دکمهٔ اضافه به فرمولهای من را بزنید تا ستون به دیدهبان اضافه شود.
- برای باز کردن تنظیمات روی در سرستون کلیک کنید. هر 14 پارامتری که در ادامه میآید همانجاست.
آیکون کنار نام استراتژی شما را به همین صفحه میآورد. پیل کنار نام شمارهٔ نسخه است؛ این مقاله برای نسخهٔ 2.5 نوشته شده.
ستون فقط روی ردیفهای اختیار خرید محاسبه میشود، و برای هر اختیار فروشی که اعمالش بالای قیمت روز باشد یک ترکیب جداگانه میسازد.
خواندن ستون خروجی
| در ستون | یعنی | توضیح |
|---|---|---|
| طهرم… | پای دوم | نماد اختیار فروشِ در سود که کنار این کال خریده میشود. |
| 📉 یا ✅ …% | نرخ بازدهی | بازدهی موقعیت اگر قیمت تا سررسید بین دو اعمال بماند. علامت ✅ یعنی حتی این حالت هم سود است. |
| 📍 …% | موقعیت فعلی | بازدهٔ ماندن قیمت در همینجا. وقتی سود تضمینی باشد این چیپ اصلاً نمایش داده نمیشود. |
| 【 put ↓ … call ↑ … 】 | فاصله تا سربهسرها | پایه چند درصد باید پایین یا بالا برود تا از سربهسر عبور کند. |
| 1️⃣ 2️⃣ 3️⃣ 4️⃣ | نوار موقعیت | سربهسر پایین، اعمال کال، اعمال پوت و سربهسر بالا روی یک خط، با جای قیمت امروز رویش. |
ریسک شما پریمیوم نیست
این مهمترین چیزی است که باید دربارهٔ گاتس بدانید و بیشتر منابع از قلم میاندازند. در استرادل و استرانگل، بدترین حالت یعنی از دست دادن کل پریمیوم. در گاتس چنین چیزی ممکن نیست.
دلیلش ساده است: هر دو پا در سود هستند. اگر قیمت در سررسید بین دو اعمال بنشیند، کال شما به اندازهٔ فاصله تا اعمال خودش میارزد و پوت شما به اندازهٔ فاصله تا اعمال خودش — و جمعشان همیشه دقیقاً فاصلهٔ دو اعمال است، هرجا که قیمت باشد. آن مبلغ تضمینی برمیگردد.
پس ریسک واقعی فقط اختلاف پریمیوم پرداختی و آن فاصله است. در نمونهٔ این صفحه: 4,654,790 پرداختی منهای 3,000,000 بازگشتی، بهعلاوهٔ کارمزد اعمال، میشود 1,674,290 ریال.
شرط ورود: هر دو پا در سود
ستون فقط ترکیبهایی میسازد که اعمال کال زیر قیمت روز و اعمال پوت بالای آن باشد — یعنی قیمت روز بین دو اعمال. اگر یکی از این دو شرط برقرار نباشد، آن ترکیب اصلاً ساخته نمیشود.
و این شرط هر روز دوباره سنجیده میشود. اگر پایه حرکت کند و یکی از دو پا از سود دربیاید، همان ترکیب فردا از ستون ناپدید میشود — بدون هیچ پیامی. اگر ترکیبی که دیروز دیده بودید امروز نیست، احتمالاً همین اتفاق افتاده، نه اینکه چیزی خراب شده باشد.
مثال عددی کامل
همان نمونهای که در پنل «نمونهٔ خروجی» میبینید — پایه روی 20,000 ریال، سررسید 45 روز دیگر، اندازهٔ قرارداد 1,000:
| خرید اختیار خرید، اعمال 18,000 (در سود) | 3,130 |
| خرید اختیار فروش، اعمال 21,000 (در سود) | 1,520 |
| پرداختی هر سهم | 4,650 |
| کارمزد معامله هر سهم | 5 |
| کارمزد اعمال هر سهم — هر دو پا اعمال میشوند | 20 |
| پول درگیر | 4,654,790 |
| فاصلهٔ دو اعمال — تضمینی برمیگردد | 3,000,000 |
| زیان ثابت میانی | 1,674,290 |
| سربهسر پایین | 16,326 |
| سربهسر بالا | 22,674 |
| نرخ بازدهی ماهانه | -23.98% |
به کارمزد اعمال دقت کنید. در استرادل و استرانگل معمولاً حداکثر یک پا اعمال میشود، ولی در گاتس هر دو در سودند و هر دو اعمال میشوند — پس این قلم دو برابر حالت عادی است و در حاشیهٔ باریک این استراتژی واقعاً به چشم میآید.
شکل سود و زیان
شکل کلی شبیه استرانگل است — کف تخت با دو بازوی بالارونده — ولی دو تفاوت مهم دارد:
- ترتیب اعمالها برعکس است. اعمال کال سمت چپ و اعمال پوت سمت راست مینشیند.
- کف، کل پریمیوم نیست. در استرانگل کف برابر تمام پولی است که دادهاید؛ اینجا فقط اختلاف پریمیوم و فاصلهٔ اعمالهاست.
دو ترکیب از یک ردیف
این ستون یکبهچند است: هر اختیار فروشِ بالای قیمت روز یک ترکیب جدا میسازد. و انتخاب بینشان یک قاعدهٔ ساده دارد که برعکس استرانگل است: اعمال دورتر یعنی فاصلهٔ بیشتر، پس زیان ثابت کمتر — ولی پول درگیر بیشتر. در گاتس، گرانتر معمولاً یعنی کمریسکتر.
نسخهٔ 2.5 چه چیزی را درست کرد. پیش از آن، پیمایش زنجیره یک خانه دیرتر شروع میشد و نزدیکترین اختیار فروش به قیمت روز — یعنی ارزانترین ترکیب — هرگز نمایش داده نمیشد؛ اگر در یک زنجیره فقط یک اختیار فروش واجد شرایط بود، ستون کاملاً خالی میماند. حالا همهٔ ترکیبهای ممکن میآیند.
چقدر باید بیرون بزند
برای سود، پایه باید از یکی از دو سربهسر عبور کند — نه فقط از اعمالها. در مثال بالا 18.37% ریزش یا 13.37% رشد لازم است، و یک حرکت یکسیگما در 45 روز حدود 15.45% است. یعنی برخلاف استرانگل که آستانهاش معمولاً بالاتر از نوسان عادی است، گاتس در همان حدود قرار میگیرد — که یکی از دلایل جذابیتش است.
سود تضمینی و دو خانهای که معنایشان عوض میشود
اگر فاصلهٔ دو اعمال از پریمیوم و کارمزدها بیشتر شود، حتی بدترین حالت هم سود است. ستون این را با 🏆 سود تضمینی در سررسید علامت میزند و سه چیز عوض میشود:
- علامت نرخ بازدهی از 📉 به ✅ تغییر میکند.
- چیپ موقعیت فعلی حذف میشود — وقتی سود قطعی است، بازدهٔ لحظهای معنا ندارد.
- دو خانهٔ سربهسر بهجای دو نقطهٔ سربهسر، دو قیمت اعمال را نشان میدهند — چون دیگر سربهسری وجود ندارد.
در بازار واقعی این ترکیبها تقریباً همیشه بازتاب یک قیمت کهنه روی یکی از دو پا هستند، نه یک آربیتراژ اجراشدنی. قبل از ذوقزدگی، عمق سفارش هر دو پا را نگاه کنید.
تنظیمات محاسبه — یکییکی
| گزینه | پیشفرض | چه میکند و کِی عوضش کنید |
|---|---|---|
| محاسبه سود YTM | خاموش | بازده را بهجای ماهیانه، سالانهشده گزارش میکند. |
| بازده کل | خاموش | بهجای بازدهٔ مقیاسشده، سود کل دورهٔ باقیمانده را نشان میدهد. |
| کارمزد معامله | روشن | کارمزد خرید هر دو پا را به پرداختی اضافه میکند — در مثال بالا 5 ریال هر سهم. |
| کارمزد اعمال | روشن | کارمزد اعمالِ هر دو پا را حساب میکند، چون در گاتس هر دو در سودند و هر دو اعمال میشوند — 20 ریال هر سهم. روشن نگهش دارید. |
تنظیمات نمایش — یکییکی
| گزینه | پیشفرض | چه میکند و کِی عوضش کنید |
|---|---|---|
| اطلاعات سود و زیان | روشن | نرخ بازدهی و چیپ موقعیت فعلی. |
| نمایش فاصله تا نقاط سر به سری | روشن | دو درصد داخل کروشه. برخلاف ستونهای استرادل و استرانگل، این کلید اینجا از اول روشن است. |
| نمایش گرافیکی موقعیت فعلی | روشن | نوار رنگی که دو اعمال و دو سربهسر را روی یک خط میچیند. |
| نمودار استراتژی | روشن | دکمهٔ باز کردن هر دو پا در سازندهٔ نمودار سود و زیان. |
ترتیب این بخشها در سلول را از تنظیمات ویژوال دیدهبان عوض میکنید.
فیلترها — یکییکی
| گزینه | پیشفرض | چه میکند و کِی عوضش کنید |
|---|---|---|
| حداکثر زیان | 10 | برحسب درصد. با وجود نامش، این یک سقف زیان قابلقبول است نه کف سود: عدد بزرگتر یعنی آسانگیرتر و ترکیبهای بیشتر. مقدار صفر خاموشش میکند. |
| محدوده قیمتی | 0 | جای قیمت امروز: همه، زیر اعمال کال، بین دو اعمال، یا بالای اعمال پوت. سه ناحیه، نه پنج. |
| فیلتر در نمایش خروجی | خاموش | فقط ترکیبهای مطابق فیلتر در همین ستون میمانند؛ بقیهٔ ردیفهای جدول سر جایشان هستند. |
| فیلتر جستجوی اصلی | خاموش | ستون را به یک فیلتر واقعی روی کل جدول تبدیل میکند: نمادهای بدون ترکیب قابلقبول از دیدهبان حذف میشوند. |
هر دو فیلتر پشت دو کلید نشستهاند و هر دو پیشفرض خاموشاند. یعنی مقدار پیشفرض «حداکثر زیان: 10» تا وقتی یکی از آن دو کلید را روشن نکنید هیچ ترکیبی را حذف نمیکند.
مرتبسازی و دو پیشفرض متفاوت
| گزینه | پیشفرض | چه میکند و کِی عوضش کنید |
|---|---|---|
| مرتبسازی بر اساس | حداکثر زیان | دو انتخاب: حداکثر زیان یا فاصله تا سربهسری. |
| جهت مرتبسازی | نزولی | صعودی یا نزولی. با پیشفرض نزولی، بهترین ترکیب بالای فهرست مینشیند — برعکس ستون لانگ استرانگل که صعودی میآید. |
سه چیدمان آماده
| هدف | تنظیمات | چرا |
|---|---|---|
| کمریسکترین گاتسها | فیلتر در نمایش خروجی: روشن · حداکثر زیان: 5 | فقط ترکیبهایی که زیان ثابتشان زیر 5% پول درگیر است. |
| شکار سود تضمینی | فیلتر جستجوی اصلی: روشن · حداکثر زیان: 0 · مرتبسازی: حداکثر زیان، نزولی | فیلتر خاموش میشود و مرتبسازی هر ترکیب مثبتی را بالای فهرست میآورد. |
| نزدیکترین به سود | مرتبسازی: فاصله تا سربهسری · جهت: صعودی | ترکیبهایی که کمترین حرکت را برای ورود به سود لازم دارند. |
پیامها و ترکیبهای غایب
| چه میبینید | چرا |
|---|---|
| «این استراتژی در اختیار خرید محاسبه می شود» | ستون را روی یک ردیف اختیار فروش نگاه میکنید — و زنجیره اختیار خریدی با اعمال بالاتر دارد. |
| ستون خالی است | قیمت روز بین دو اعمالی نیست، یا هیچ اختیار فروشی بالای قیمت روز وجود ندارد، یا سرخط عرضهٔ یکی از دو پا خالی است. |
| ترکیبی که دیروز بود امروز نیست | پایه حرکت کرده و یکی از دو پا از سود درآمده، پس شرط ورود دیگر برقرار نیست. |
| همهچیز ناپدید شد | یکی از دو کلید فیلتر را روشن کردهاید و «حداکثر زیان: 10» حالا واقعاً اجرا میشود. |
محدودیتها و اشتباههای رایج
- پول درگیر زیاد است. دو قرارداد در سود گراناند. بازده نسبت به همین پول سنجیده میشود، پس عددهای درصدی گاتس ذاتاً کوچکتر از استرانگل به نظر میرسند.
- کارمزد اعمال دو برابر است. هر دو پا اعمال میشوند. این را در محاسبه روشن بگذارید وگرنه سود را خوشبینانه میبینید.
- ریسک اعمال زودتر از موعد. قراردادهای در سود بیشتر در معرض اعمال زودهنگاماند؛ در قراردادهای با تسویهٔ فیزیکی این یعنی باید وجه یا سهم آماده داشته باشید.
- نقدشوندگی، مزیت اصلی این استراتژی است. قراردادهای در سود معمولاً سرخط پرتر و اسپرد باریکتری از بالهای دور دارند — دلیل اصلی که کسی گاتس را به استرانگل ترجیح میدهد. ولی همیشه بسنجیدش.
- ماندن تا سررسید الزامی نیست. اگر حرکت زودتر آمد، افست کنید.