لانگ استرادل یعنی خرید همزمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش با همان قیمت اعمال و همان سررسید. روی جهت شرط نمیبندید، روی اندازهٔ حرکت شرط میبندید: هر طرف که برود، اگر بهاندازهٔ کافی برود، سود میکنید.
«بهاندازهٔ کافی» همان چیزی است که این ستون برایتان حساب میکند. در نمونهٔ همین صفحه، پایه باید 13.21% به یک طرف برود تا فقط سربهسر شوید — و این عدد، نه بازده، معیار درست تصمیم است.
این راهنما فعالسازی و تکتک 15 تنظیم، فیلتر و گزینهٔ مرتبسازی را میگوید. مفهوم استراتژی در مقالهٔ جداگانه: لانگ استرادل چیست · فهرست استراتژیهای آماده.
فعالسازی در دیدهبان / میزکار
- به دیدهبان آپشن بروید (راهنمای دیدهبان)، یا از طریق میزکار باکس دیدهبان اضافه کنید.
- در نوار ابزار بالای جدول را بزنید.
- از فهرست، لانگ استرادل را انتخاب کنید. در پنل کناری توضیح استراتژی، نمونهٔ خروجی و متن تنظیمات را میبینید — نمونه با دادهٔ ثابت ساخته شده و حتی وقتی بازار بسته است هم نمایش داده میشود.
- دکمهٔ اضافه به فرمولهای من را بزنید تا ستون به دیدهبان اضافه شود.
- برای باز کردن تنظیمات روی در سرستون کلیک کنید. هر 15 پارامتری که در ادامه میآید همانجاست.
آیکون کنار نام استراتژی شما را به همین صفحه میآورد. پیل کنار نام شمارهٔ نسخه است؛ این مقاله برای نسخهٔ 2.3 نوشته شده.
ستون فقط روی ردیفهای اختیار خرید کار میکند و برای هر ردیف، اختیار فروشِ هماعمال و همسررسید را پیدا میکند. اگر چنین پوتی نباشد، بهجای عدد پیام میگیرید.
خواندن ستون خروجی
| در ستون | یعنی | توضیح |
|---|---|---|
| طهرم2000 | پای دوم | نماد اختیار فروشی که باید بخرید. خودِ ردیف، اختیار خریدی است که میخرید، پس در سلول تکرار نمیشود. |
| 💵 … | هزینهٔ پرداختی | مجموع دو پرمیوم بهعلاوهٔ کارمزد. در این استراتژی همین عدد حداکثر زیان شماست. |
| 📍 …% | موقعیت فعلی | بازده ماهانهشده با قیمت امروزِ پایه. اگر پایه نزدیک قیمت اعمال باشد، این عدد بسیار منفی است — طبیعی است، نه خطا. |
| ⚖️ …% | نسبت ریسک به ریوارد | سود در یک حرکت فرضی تقسیم بر حداکثر زیان. از کجا میآید. |
| 💰 … | سود بالقوه | همان سود فرضی، به ریال. یک پیشبینی نیست. |
| نوار رنگی | نقاط قیمتی | سه نشانه روی یک خط: دو سربهسر و قیمت اعمال، با جای قیمت امروز رویشان. |
| نمودار استراتژی | هر دو پا را آماده در نمودار سود و زیان میسازد. |
اولین کاری که باید بکنید
برخلاف بقیهٔ ستونهای کتابخانه، مهمترین خروجی این یکی پیشفرض خاموش است: کلید «نمایش نقاط سربهسری». بدون آن، سلول به شما نمیگوید پایه باید تا کجا برود تا سود کنید — و آن دو عدد تنها چیزی است که یک استرادل را از یک استرادل دیگر جدا میکند.
پس بلافاصله بعد از افزودن ستون، آن کلید را روشن کنید. با روشن شدنش دو عدد داخل کروشه ظاهر میشوند و با نگه داشتن نشانگر روی هرکدام، خودِ قیمت سربهسر را میبینید.
در یک نگاه
- جهتگیری: ندارد. روی اندازهٔ حرکت شرط میبندید، نه جهتش.
- سود: نامحدود در هر دو جهت، ولی فقط بیرون از دو سربهسر.
- زیان: محدود و برابر کل پرمیوم پرداختی. بدترین حالت وقتی است که پایه در سررسید دقیقاً روی قیمت اعمال بنشیند.
- سرمایهٔ درگیر: همان هزینهٔ ورود؛ هیچ وجه تضمینی درگیر نیست چون هر دو پا خریداریشدهاند.
- محاسبه روی: ردیفهای اختیار خرید، با پوتِ هماعمال.
- دشمن اصلی: زمان و افت نوسان ضمنی — نه جهت بازار.
شکل سود و زیان
یک V با کفش دقیقاً روی قیمت اعمال. ناحیهٔ سرخ همان بازهای است که در آن زیان میکنید و پهنایش در این نمونه 26.43% از قیمت امروز پایه است. هرچه نزدیکتر به سررسید و هرچه پایه نزدیکتر به وسط این بازه، زیان بیشتر.
نکتهٔ مهم: بیشترین زیان روی قیمت اعمال رخ میدهد، نه در دو انتها. این دقیقاً برعکس شهود کسی است که از استراتژیهای جهتدار میآید.
مثال عددی کامل
همان مثالی که در «نمونهٔ خروجی» پنجرهٔ استراتژی میبینید — و همان اعدادی که مقالهٔ مفهوم لانگ استرادل هم روی آن کار میکند. پایه یک صندوق با قیمت 20,000 ریال، اندازهٔ قرارداد 1,000 سهم، 45 روز تا سررسید، هر دو پا روی اعمال 20,000.
| محاسبه | مقدار |
|---|---|
| پرمیوم اختیار خرید (سرخط عرضه) | 1,690 |
| پرمیوم اختیار فروش (سرخط عرضه) | 950 |
| مجموع پرمیوم در هر سهم | 2,640 |
| کارمزد هر دو پا | 2,719 |
| هزینهٔ پرداختی = حداکثر زیان | 2,642,719 |
| سربهسر پایین | 20,000 − 2,640 − 2.72 = 17,357 |
| سربهسر بالا | 20,000 + 2,640 + 2.72 = 22,643 |
| فاصله تا نزدیکترین سربهسر | 13.21% |
| پهنای ناحیهٔ زیان | 26.43% |
کارمزد سربهسر را دورتر میکند، نه نزدیکتر. شما پرمیوم را پرداختهاید، پس کارمزد به هزینهتان اضافه میشود و پایه باید کمی بیشتر حرکت کند. تا نسخهٔ 2.2 این علامت برعکس بود و دو سربهسر کمی نزدیکتر از واقعیت چاپ میشدند؛ از 2.3 درست شده است.
چقدر حرکت لازم است
این تنها سنجهٔ درست برای «آیا این استرادل گران است؟» است: فاصله تا نزدیکترین سربهسر را با نوسان معمول همان نماد در همان بازهٔ زمانی مقایسه کنید.
در نمونهٔ بالا پایه باید 13.21% حرکت کند و حرکت یکسیگمای 45 روزهٔ همان نماد 15.45% است. یعنی حتی یک حرکت «معمولیِ بزرگ» هم فقط شما را سربهسر میکند. استرادل وقتی میارزد که انتظار حرکتی بیشتر از عادت آن نماد داشته باشید — مثلاً پیش از یک رویداد مشخص.
فیلتر حداکثر فاصله تا سربهسری دقیقاً همین را غربال میکند و مفیدترین فیلتر این ستون است.
چرا زمان علیه شماست
خریدار استرادل ارزش زمانی دو قرارداد را میپردازد، پس گذر زمان دو برابر معمول علیه اوست. اگر پایه حرکت نکند، هر روز بخشی از آن ارزش آب میرود و منحنی نرم به V تیز نزدیک میشود.
دشمن دوم فروپاشی نوسان ضمنی است: اگر استرادل را در اوج نوسان ضمنی بخرید و نوسان بعد از رویداد فروکش کند، ممکن است پایه هم حرکت کند و شما باز هم زیان کنید. این همان چیزی است که به آن «فروکش نوسان» میگویند و رایجترین راه باختن با یک پیشبینی درست است.
⚖️ و 💰 از کجا میآیند
ستون برای این دو چیپ یک حرکت فرضی میسازد و سود موقعیت را در آن حرکت حساب میکند. حرکت فرضی، بزرگترِ این دو است: یکونیم برابر فاصله تا سربهسر، یا نوسان تاریخی ضربدر ریشهٔ روزهای باقیمانده.
در عمل تقریباً همیشه گزینهٔ اول برنده است. یعنی ⚖️ بیشتر بازتاب فاصله تا سربهسر است تا یک قضاوت مستقل دربارهٔ آن. از آن برای رتبهبندی سریع استفاده کنید، نه بهعنوان تخمین احتمال.
منطق محاسبه در آپشنباز
- ردیف باید اختیار خرید باشد.
- اختیار فروشِ همسررسید با همان قیمت اعمال پیدا میشود؛ نبودنش یعنی این ردیف استرادل ندارد.
- هر دو پا باید سرخط عرضه داشته باشند — چون هر دو را میخرید.
- هزینهٔ ورود و کارمزد جمع میشوند و همان حداکثر زیان است.
- دو سربهسر از قیمت اعمال، پرمیوم و کارمزد ساخته میشوند.
- سود و زیان در قیمت امروز حساب و ماهانه (یا سالانه) میشود.
- اگر یکی از دو کلید فیلتر روشن باشد، فیلترهای عددی و محدودهٔ قیمتی اعمال میشوند.
تنظیمات محاسبه — یکییکی
| گزینه | پیشفرض | چه میکند و کِی عوضش کنید |
|---|---|---|
| محاسبه سود YTM | خاموش | بازده را بهجای ماهیانه، سالانهشده گزارش میکند. زیر 30 روز مانده به سررسید، همان بازده کل دوره چاپ میشود. |
| کارمزد معامله | روشن | کارمزد خرید هر دو پا را به هزینهٔ ورود اضافه میکند — در این مثال 2,719 ریال — و در نتیجه هر دو سربهسر را کمی دورتر میبرد. خاموشش نکنید. |
تنظیمات نمایش — یکییکی
| گزینه | پیشفرض | چه میکند و کِی عوضش کنید |
|---|---|---|
| اطلاعات سود و زیان | روشن | چیپ 📍 موقعیت فعلی. تنها عددی که با قیمت لحظهای پایه تکان میخورد. |
| ریسک به ریوارد | روشن | دو چیپ ⚖️ و 💰 که روی یک حرکت فرضی ساخته میشوند. |
| نمایش نقاط سربهسری | خاموش | مهمترین کلید این ستون و تنها کلیدی که پیشفرض خاموش است. دو نقطهٔ سربهسر را داخل کروشه نشان میدهد. همان اول روشنش کنید. |
| نمایش گرافیکی موقعیت فعلی | روشن | نوار رنگی که دو سربهسر و قیمت اعمال را روی یک خط میچیند و جای قیمت امروز را رویش میگذارد. |
| نمودار استراتژی | روشن | دکمهٔ باز کردن هر دو پا در سازندهٔ نمودار سود و زیان. |
ترتیب این بخشها در سلول را از تنظیمات ویژوال دیدهبان عوض میکنید.
فیلترها — یکییکی
| گزینه | پیشفرض | چه میکند و کِی عوضش کنید |
|---|---|---|
| محدوده قیمتی | 0 | جای قیمت امروز نسبت به دو سربهسر و قیمت اعمال: همه، زیر سربهسر پوت، زیر اعمال، بالای اعمال، یا بالای سربهسر کال. |
| حداکثر فاصله تا سر به سری | 0 | مفیدترین فیلتر این ستون: فقط ترکیبهایی که نزدیکترین سربهسرشان از این درصد نزدیکتر است. صفر یعنی خاموش. |
| حداقل پرمیوم | خالی | کف پرمیوم، و روی هر دو پا جداگانه اعمال میشود — کافی است یکی از دو پا زیر آن باشد تا کل ترکیب حذف شود. |
| حداقل ارزش کال | خالی | ارزش معاملات امروزِ پای اختیار خرید، به میلیون ریال. |
| حداقل ارزش پوت | خالی | همان چیز برای پای اختیار فروش. استرادلِ ارزان روی دو قرارداد بیمعامله، فرصت نیست. |
| فیلتر در نمایش خروجی | خاموش | فقط ترکیبهای مطابق فیلتر در همین ستون میمانند؛ بقیهٔ ردیفهای جدول سر جایشان هستند. |
| فیلتر جستجوی اصلی | خاموش | ستون را به یک فیلتر واقعی روی کل جدول تبدیل میکند: نمادهای بدون ترکیب قابلقبول از دیدهبان حذف میشوند. |
دروازهٔ دو کلید و محدودهٔ قیمتی
هر پنج فیلتر بالا پشت دو کلید نشستهاند و هر دو پیشفرض خاموشاند. تا یکی را روشن نکنید، هر ردیف کالی که پوت هماعمال داشته باشد عدد میگیرد.
فیلتر محدودهٔ قیمتی، ترکیبها را بر اساس جای قیمت امروز غربال میکند. ناحیههای 2 و 3 هر دو در زیاناند و فقط قیمت اعمال آنها را از هم جدا میکند؛ ناحیههای 1 و 4 بیرون از سربهسرها و همانجاییاند که استرادل پول میدهد.
اگر عددی خارج از 0 تا 4 بگذارید، هیچ ترکیبی از فیلتر رد نمیشود و ستون خالی میماند.
مرتبسازی
| گزینه | پیشفرض | چه میکند و کِی عوضش کنید |
|---|---|---|
| مرتبسازی بر اساس | موقعیت فعلی | چهار انتخاب: فاصله تا قیمت اعمال، موقعیت فعلی، هزینهٔ پرداختی، یا نسبت ریسک به ریوارد. |
جهت صعودی یا نزولی را با کلیک روی سربرگ همان ستون در جدول تعیین میکنید.
سه چیدمان آماده
| هدف | تنظیمات | چرا |
|---|---|---|
| ارزانترین شرط روی نوسان | نمایش نقاط سربهسری: روشن · فیلتر در نمایش خروجی: روشن · حداکثر فاصله تا سر به سری: 8 | فقط ترکیبهایی که با یک حرکت 8 درصدی سربهسر میشوند — یعنی شرطهایی که واقعاً شانس دارند. |
| پیش از یک رویداد مشخص | حداکثر فاصله تا سر به سری: 10 · حداقل ارزش کال: 500 · حداقل ارزش پوت: 500 | دو فیلتر ارزش، قراردادهای بیمعامله را کنار میگذارند — همانهایی که موقع خروج نمیتوانید بفروشید. |
| پاکسازی کل دیدهبان | فیلتر جستجوی اصلی: روشن · حداکثر فاصله تا سر به سری: 7 · ریسک به ریوارد: خاموش | جدول فقط نمادهایی را نگه میدارد که استرادل ارزان دارند، و ستون باریک میماند. |
پیامهایی که بهجای عدد میبینید
| پیام | یعنی | چه کنید |
|---|---|---|
| این استراتژی در اختیار خرید محاسبه می شود | روی یک ردیف اختیار فروش ایستادهاید | به ردیف اختیار خریدِ هماعمال بروید. |
| اختیار فروش با قیمت اعمال مشابه یافت نشد | روی آن اعمال، پوتی وجود ندارد | اعمال دیگری را امتحان کنید. استرادل بدون پوتِ هماعمال ساخته نمیشود. |
| قیمت اعمال اختیار خرید و فروش باید یکسان باشد | نزدیکترین پوت روی اعمال دیگری است | اگر عمداً دو اعمال متفاوت میخواهید، آن ساختار لانگ استرانگل است، نه استرادل. |
| حجم فروش برای یکی از اختیارها صفر است | یکی از دو پا سرخط عرضه ندارد | بدون فروشنده نمیشود خرید. منتظر مظنه بمانید. |
محدودیتها و اشتباههای رایج
- به 📍 بهعنوان معیار انتخاب نگاه نکنید. وقتی پایه نزدیک قیمت اعمال است این عدد همیشه بسیار منفی است — که ویژگی استرادل است، نه ایراد آن ترکیب.
- سربهسرها را روشن کنید. بدون آنها هیچ راهی برای مقایسهٔ دو استرادل ندارید.
- ⚖️ یک پیشبینی نیست. روی یک حرکت فرضی ساخته میشود که خودش از فاصله تا سربهسر میآید.
- نوسان ضمنی را قبل از ورود ببینید. خرید استرادل در اوج نوسان ضمنی یعنی گران خریدن بیمهای که قرار است ارزان شود — رتبهٔ نوسان ضمنی را قبل از ورود ببینید.
- هر دو پا باید نقدشونده باشند. نقدشوندگی و موقعیت باز هر دو قرارداد را جدا ببینید؛ موقع خروج به هر دو نیاز دارید.
- خروج زودهنگام معمولاً بهتر از نگه داشتن تا سررسید است. ارزش زمانی در روزهای آخر تندترین افت را دارد. افست پیش از سررسید را ببینید.
مطالب مرتبط
- لانگ استرادل چیست — نصف دیگر همین موضوع: از کجا میآید، کِی میارزد و چه چیزی خرابش میکند.
- شورت استرادل · پیادهسازیاش — همین ساختار از سمت فروشنده.
- لانگ استرانگل · پیادهسازیاش — همان شرط، ارزانتر و با دو اعمال متفاوت.
- لانگ کال · لانگ پوت — دو نیمهٔ همین موقعیت، هرکدام تنها.
- راهنمای جامع نوسانپذیری · رتبهٔ نوسان ضمنی · فروپاشی نوسان ضمنی · انتخاب استراتژی در رژیمهای تلاطم · کارمزد معاملات · نقطهٔ سربهسر.
- نمودار استراتژی · راهنمای دیدهبان · فرمولنویسی · نقشهٔ استراتژیها · فهرست کامل.
حالا همین را روی تابلوی امروز ببینید: ستون لانگ استرادل را در دیدهبان آپشن اضافه کنید، «نمایش نقاط سربهسری» را روشن کنید و «حداکثر فاصله تا سر به سری» را روی عددی بگذارید که با نوسان معمول نمادهایتان بخواند.