IV Crush فروپاشی نوسان ضمنی بعد از رویداد

Q: از کجا بفهمم IV یک نماد الان بالاست یا پایین؟ عدد خام IV که بهتنهایی معنی نمیدهد.

درست میگویید — عدد خام IV بیمرجع بیمعنی است. سی درصد برای یک نماد آرام بالاست و برای نماد پرنوسان پایین. دو سنجهٔ نسبی برای همین ساخته شدهاند و هر دو IV امروز را با تاریخچهٔ خودِ همان نماد میسنجند: IV Rank موقعیت IV امروز را در بازهٔ کمینه تا بیشینهٔ یک سال گذشته نشان میدهد: رتبه نوسان ضمنی یا IV RANK IV Percentile میگوید در چند درصد روزهای سال گذشته IV پایینتر از امروز بوده: IV Percentile اختلافشان خودش یک نشانه است نه یک خطا، و خواندن همزمانشان توصیه شده: چرا بهتر است از هر دو همزمان استفاده کنیم برای موضوع همین مقاله نکتهٔ عملی این است: IV بالا پیش از رویداد طبیعی است، پس دیدن عدد بالا بهتنهایی فرصت نیست. چیزی که تصمیمساز است این است که آیا بعد از رویداد، افت مورد انتظار از حرکت مورد انتظار بزرگتر است یا نه — و آن را با مقایسهٔ IV امروز با سطح عادیِ همان نماد میسنجید، نه با عدد مطلق.

Q: اگر IV Crush بعد از رویداد قطعی است، چرا کسی قبل از رویداد اختیار میخرد؟ فروش پریمیوم که مطمئنتر است.

چون «قطعی» بودنِ افت IV به معنای قطعی بودن سود فروشنده نیست — و همین جاست که فروشندگان پریمیوم پیش از رویداد ضرر میکنند. دو نیرو همزمان کار میکنند و خلاف هم: افت نوسان ضمنی به نفع فروشنده است و تقریباً همیشه بعد از رویداد رخ میدهد. حرکت قیمت میتواند به هر سمتی و به هر اندازهای باشد. اگر جهش بهقدر کافی بزرگ باشد، ارزش ذاتی از آنچه فروشنده از افت IV به دست آورده بیشتر میشود. پریمیوم چاق پیش از رویداد بیدلیل چاق نشده؛ بازار دارد همان احتمال جهش را قیمتگذاری میکند. فروختن آن یعنی شرط بستن روی اینکه حرکت واقعی کوچکتر از حرکتی باشد که بازار انتظار دارد — یک شرط قابل دفاع، ولی نه یک پول رایگان. و برای خریدار: مقاله درست میگوید که خرید بدون حاشیهٔ حرکت کافی، بازنده است. خریدار وقتی برنده میشود که حرکت واقعی از حرکت قیمتگذاریشده بزرگتر باشد — نه صرفاً وقتی جهت را درست حدس بزند. پس هر دو طرف روی یک چیز شرط میبندند: اندازهٔ حرکت در برابر اندازهٔ قیمتگذاریشده. جهت، مسئلهٔ دوم است.

IV Crush چیست؟ چرا بعد از خبر پریمیوم می‌ریزد حتی با جهت درست، ارتباط با وگا و IV Rank، و چک قبل از رویداد در آپشن‌باز.

نویسنده: آپشن بازتاریخ انتشار: 1405/05/30آخرین به‌روزرسانی: 1405/05/303 دقیقه مطالعه

اشتراک‌گذاری:

IV Crush یعنی بعد از یک رویداد (مجمع، گزارش، خبر سیاسی، …) نوسان ضمنی ناگهان پایین می‌آید و پریمیوم اختیار‌ها جمع می‌شود — گاهی حتی اگر جهت سهم درست باشد.

چه اتفاقی می‌افتد؟

بازار قبل از رویداد IV را باد می‌کند. وقتی ابهام رفع شد، دیگر کسی آن‌قدر برای «غافلگیری» پول نمی‌دهد؛ وگا به ضرر خریدار اختیار کار می‌کند. مقالهٔ وگا: وگا.

IV Crush: بعد از رویداد، IV اغلب می‌ریزد حتی اگر جهت سهم درست باشد — خریدار اختیار ممکن است ضرر کند.

برای چه کسی دردناک است؟

خریدار کال/پوت یا استرادل قبل از رویداد بدون حاشیهٔ حرکت کافی
استراتژی‌های لانگ‌وگا که فقط روی جهش IV حساب کرده‌اند

فروشندهٔ پرمیوم (با مدیریت ریسک) گاهی از افت IV سود می‌برد — ولی ریسک جهش قیمت را پذیرفته است.

در ایران و آپشن‌باز

IV و رژیم تلاطم: راهنمای IV/HV · IV Rank
قبل از ورود، سطح IV را در ماشین حساب / زنجیره ببینید: ماشین حساب بلک‌شولز
قله فقط روی سررسیدی می‌نشیند که تاریخ رویداد داخلش است — ساختار زمانی نوسان
و اینکه این باد شدن به‌طور میانه چقدر از واقعیت جلو می‌زند — نوسان تحقق‌یافته در برابر ضمنی

جمع‌بندی

IV Crush یادآوری می‌کند جهت درست ≠ سود آپشن. قبل از رویداد از خود بپرسید: حرکت مورد انتظار از هزینهٔ IV بیشتر است؟

مقالات مرتبط

گاما اسکوییز چیست؟ | و آیا در بورس تهران ممکن است

گاما اسکوییز اثر جانبی پوشش اجباری فروشندهٔ کال است. حلقه چطور می‌چرخد، به چه سه چیزی نیاز دارد، و سنجش هر سه روی داده‌های بورس تهران: تمرکز موقعیت باز هست (میانه 41 درصد روی یک اعمال) ولی دامنهٔ نوسان روزانه جا برای دویدن نمی‌گذارد — و چرا چسبیدن قیمت به اعمال محتمل‌تر از جهش است.

ساختار زمانی نوسان (IV Term Structure) در اختیار معامله

ساختار زمانی نوسان ضمنی یعنی IV هر سررسید روی محور روز تا سررسید. سه شکل متعارف منحنی و معنایشان، سهم سالانه‌سازی از شیب، قلهٔ رویدادهای تقویمی، ترجمهٔ اختلاف IV به ریال با وگا، و اینکه در آپشن‌باز کجا دیده می‌شود — کارت ساختار زمانی نوسان در صفحهٔ نماد پایه و نشان WIV در زنجیره قراردادها.

Expected Move حرکت مورد انتظار از روی IV

Expected Move بازهٔ تقریبی حرکت قیمت از روی نوسان ضمنی است؛ کاربرد در انتخاب استرادل و بال اسپرد و ارتباط با IV Crush.

نوسان ضمنی چیست؟ IV و HV در اختیار معامله

راهنمای IV و HV در آپشن — تفاوت نوسان ضمنی و تاریخی، تفسیر گران/ارزان بودن پرمیوم و فیلتر قراردادها در دیده‌بان آپشن‌باز.

وگا Vega در قراردادهای اختیار معامله

وگا چیست؟ حساسیت قیمت اختیار به نوسان ضمنی با مثال عددی، تفاوت با دلتا و گاما، و محل دیدن وگا در ماشین حساب و نمودار استراتژی آپشن‌باز.

رتبه نوسان ضمنی یا IV RANK

آموزش IV Rank (IVR): رتبه نوسان ضمنی نماد پایه در آپشن‌باز — فرمول محاسبه، تفاوت با IV Percentile و مثال فیلتر و ستون در دیده‌بان برای پیدا کردن نوسان گران یا ارزان.

استراتژی معاملاتی استرادل خرید Long straddle

استراتژی استرادل یعنی خرید هم‌زمان اختیار خرید و اختیار فروش روی یک قیمت اعمال: شرط روی اندازهٔ حرکت، نه جهت آن. دو نقطهٔ سربه‌سر، هزینهٔ ورود و اینکه پایه چقدر باید حرکت کند.

راهنمای ماشین حساب اختیار معامله | بلک شولز و یونانی ها

آموزش ماشین حساب اختیار معامله در آپشن‌باز: تب بلک‌شولز (ورودی‌ها، پر کردن از نماد، قیمت تئوری، یونانی‌ها و IV) و تب هستون با پارامترهای کالیبره‌شده؛ به‌همراه تفاوت با calcBS در دیده‌بان و محدودیت‌ها.

شاخص VIX چیست؟ دماسنج ترس و انتظار تلاطم بازار

VIX یا شاخص ترس چیست؟ معنی درصد سالانه، سطوح رایج تفسیر، رابطه با قیمت بازار و نسخه ایرانی آپشن‌باز: شاخص تلاطم کل بازار سهام از میانگین سادهٔ نوسان ضمنی اختیارها.

از آتش تا آرامش؛ روایتی از تقابل تئوری آپشن ها در جنگ

بررسی تقابل تئوری‌های کلاسیک آپشن با واقعیت جنگ، تورم و توقف 80 روزه بازار ایران؛ به همراه استراتژی‌های جایگزین در مدیریت ریسک، تخصیص دارایی و تجربه عملی در بحران 1404

لانگ استرانگل در دیده بان

راهنمای کامل ستون آمادهٔ لانگ استرانگل: فعال‌سازی، خواندن سلول، اینکه چرا یک ردیف کال چند سطر می‌گیرد، دو نقطهٔ سربه‌سر و فاصلهٔ درصدی تا دو اعمال، منطقهٔ مردهٔ بین دو اعمال و چرا همهٔ ترکیب‌ها یک درصد نشان می‌دهند، دروازهٔ دو کلید و مرتب‌سازی صعودی — و تک‌تک 15 تنظیم، فیلتر و گزینهٔ مرتب‌سازی.

کتاب The Volatility Edge in Options Trading نوشته جف آگن

بررسی قدرت نوسان‌پذیری در معاملات آپشن و مزیت رقابتی معامله‌گران حرفه‌ای

دیدگاه‌ها و پرسش‌ها

اگر سوال یا ابهامی در رابطه با این مطلب دارید، همین‌جا بپرسید؛ کارشناسان ما پاسخ می‌دهند.

با ایمیل یا شماره موبایلی که ثبت می‌کنید، وقتی به کامنتتان پاسخ داده شود خبرتان می‌کنیم.

نام شما *

ایمیل

شماره موبایل

متن نظر *

پرسش‌ها و نظرات کاربران

4 پیام

گیتی

28 اردیبهشت 1405 - 12:14

از کجا بفهمم IV یک نماد الان بالاست یا پایین؟ عدد خام IV که به‌تنهایی معنی نمی‌دهد.

تیم آپشن بازپاسخ

30 اردیبهشت 1405 - 14:04

درست می‌گویید — عدد خام IV بی‌مرجع بی‌معنی است. سی درصد برای یک نماد آرام بالاست و برای نماد پرنوسان پایین. دو سنجهٔ نسبی برای همین ساخته شده‌اند و هر دو IV امروز را با تاریخچهٔ خودِ همان نماد می‌سنجند: IV Rank موقعیت IV امروز را در بازهٔ کمینه تا بیشینهٔ یک سال گذشته نشان می‌دهد: رتبه نوسان ضمنی یا IV RANK IV Percentile می‌گوید در چند درصد روزهای سال گذشته IV پایین‌تر از امروز بوده: IV Percentile اختلافشان خودش یک نشانه است نه یک خطا، و خواندن همزمانشان توصیه شده: چرا بهتر است از هر دو همزمان استفاده کنیم برای موضوع همین مقاله نکتهٔ عملی این است: IV بالا پیش از رویداد طبیعی است، پس دیدن عدد بالا به‌تنهایی فرصت نیست. چیزی که تصمیم‌ساز است این است که آیا بعد از رویداد، افت مورد انتظار از حرکت مورد انتظار بزرگ‌تر است یا نه — و آن را با مقایسهٔ IV امروز با سطح عادیِ همان نماد می‌سنجید، نه با عدد مطلق.

کیوان

09 آبان 1404 - 19:54

اگر IV Crush بعد از رویداد قطعی است، چرا کسی قبل از رویداد اختیار می‌خرد؟ فروش پریمیوم که مطمئن‌تر است.

تیم آپشن بازپاسخ

11 آبان 1404 - 10:31

چون «قطعی» بودنِ افت IV به معنای قطعی بودن سود فروشنده نیست — و همین جاست که فروشندگان پریمیوم پیش از رویداد ضرر می‌کنند. دو نیرو هم‌زمان کار می‌کنند و خلاف هم: افت نوسان ضمنی به نفع فروشنده است و تقریباً همیشه بعد از رویداد رخ می‌دهد. حرکت قیمت می‌تواند به هر سمتی و به هر اندازه‌ای باشد. اگر جهش به‌قدر کافی بزرگ باشد، ارزش ذاتی از آنچه فروشنده از افت IV به دست آورده بیشتر می‌شود. پریمیوم چاق پیش از رویداد بی‌دلیل چاق نشده؛ بازار دارد همان احتمال جهش را قیمت‌گذاری می‌کند. فروختن آن یعنی شرط بستن روی اینکه حرکت واقعی کوچک‌تر از حرکتی باشد که بازار انتظار دارد — یک شرط قابل دفاع، ولی نه یک پول رایگان. و برای خریدار: مقاله درست می‌گوید که خرید بدون حاشیهٔ حرکت کافی، بازنده است. خریدار وقتی برنده می‌شود که حرکت واقعی از حرکت قیمت‌گذاری‌شده بزرگ‌تر باشد — نه صرفاً وقتی جهت را درست حدس بزند. پس هر دو طرف روی یک چیز شرط می‌بندند: اندازهٔ حرکت در برابر اندازهٔ قیمت‌گذاری‌شده. جهت، مسئلهٔ دوم است.