وجه تضمین در قراردادهای آپشن چیست

وجه تضمین در اختیار معامله چیست؟ فرمول محاسبه مارجین فروش کال و پوت، حداقل وجه تضمین، مثال عددی، تفاوت بورس کالا و روش دیدن آن در آپشن‌باز.

نویسنده: آپشن بازتاریخ انتشار: 1400/02/01آخرین به‌روزرسانی: 1405/06/1016 دقیقه مطالعه
اشتراک‌گذاری:

وجه تضمین مبلغی است که برای باز کردن و نگه‌داشتن موقعیت فروش در اختیار معامله کنار گذاشته می‌شود. این مبلغ «هزینهٔ خرید قرارداد» نیست؛ پشتوانه‌ای است تا اگر فروشنده در سررسید تعهدش را انجام داد، ریسک طرف مقابل کنترل شود.

اگر فروشندهٔ کال یا پوت هستید، دانستن وجه تضمین به شما نشان می‌دهد پیش از معامله چه مقدار سرمایه درگیر می‌شود. بدون آن، ممکن است استراتژی روی کاغذ جذاب به نظر برسد اما در عمل، موجودی حساب پاسخ‌گوی تعهد فروش نباشد.

وجه تضمین دقیقاً برای چیست؟

خریدار اختیار، حق اعمال دارد؛ اما فروشنده تعهد دارد. به همین دلیل وجه تضمین به موقعیت‌های فروش مربوط است. در اختیار خرید، فروشنده باید بتواند دارایی پایه را تحویل دهد و در اختیار فروش، باید توان پرداخت وجه خرید دارایی پایه را داشته باشد.

همین تفاوت، اندازهٔ موقعیت را هم عوض می‌کند: برای خریدار بیشترین زیان همان پرمیوم است، ولی برای فروشنده اندازهٔ واقعیِ موقعیت، وجه تضمین است نه پرمیومی که گرفته — مدیریت سرمایه و اندازهٔ موقعیت.

پرمیوم و وجه تضمین دو چیز کاملاً متفاوت‌اند خریدار پرمیوم می‌پردازد هزینه است و از حساب خارج می‌شود حق اعمال می‌خرد، تعهدی ندارد بیشترین زیانش همین مبلغ است فروشنده وجه تضمین می‌گذارد بلوکه است و مال خودش می‌ماند تعهد دارد، حق اعمال ندارد پرمیوم را هم دریافت می‌کند وجه تضمین قیمت قرارداد نیست پشتوانه‌ای است تا اگر موقعیت اعمال شد، تعهد فروشنده قابل انجام باشد برای همین خریدار هیچ‌وقت وجه تضمین نمی‌دهد
پرمیوم هزینهای است که خریدار می‌پردازد؛ وجه تضمین مبلغی است که از حساب فروشنده بلوکه می‌شود و همچنان مال اوست.
فروشنده دقیقاً چه تعهدی می‌دهد؟ فروش اختیار خرید اگر اعمال شود باید دارایی پایه را تحویل دهد پس باید توان تحویل داشته باشد فروش اختیار فروش اگر اعمال شود باید دارایی پایه را بخرد پس باید توان پرداخت داشته باشد وجه تضمین عدد ثابتی برای همهٔ قراردادها نیست قیمت پایه، قیمت اعمال، اندازهٔ قرارداد و بازار، هر کدام آن را جابه‌جا می‌کنند عدد همان قرارداد را ببینید، نه یک عدد کلی
وجه تضمین به موقعیت فروش تعلق می‌گیرد: فروشندهٔ کال باید بتواند تحویل دهد و فروشندهٔ پوت باید بتواند بخرد.

فروش اختیار خرید (Call)

پشتوانهٔ تعهد تحویل دارایی پایه در صورت اعمال قرارداد است.

فروش اختیار فروش (Put)

پشتوانهٔ تعهد تأمین وجه برای خرید دارایی پایه در صورت اعمال قرارداد است.

وجه تضمین یک عدد ثابت برای همهٔ قراردادها نیست. قیمت دارایی پایه، قیمت اعمال، اندازهٔ قرارداد، نوع بازار و ضریب گردکردن در آن اثر دارند؛ بنابراین پیش از ثبت سفارش، عدد همان قرارداد را ببینید.

برای مرور مفاهیم پایه، مقالهٔ قرارداد اختیار معامله چیست و برای ریسک انجام‌نشدن تعهد، مقالهٔ نکول در قرارداد اختیار معامله را بخوانید.

فرمول محاسبهٔ وجه تضمین نقدی

در آپشن‌باز، وجه تضمین نقدی هر قرارداد فروش با این مراحل محاسبه می‌شود. برای خواناتر شدن فرمول‌ها، این نمادها را به خاطر بسپارید:

وجه تضمین در سه گام حساب می‌شود 1 زیان ذاتی L = |min(St − K, 0)| × Size برای پوت جای دو را عوض کنید 2 بزرگ‌تر از دو کف i1 = 20% × St × Size − L i2 = 10% × St × Size کدام بزرگ‌تر است؟ 3 گرد کردن رو به بالا C × (floor(max/C) + 1) C ضریب گردکردن است گام دوم همان جایی است که بیشتر اشتباه‌ها رخ می‌دهد باید بزرگ‌تر را برداشت، نه جمع دو کف را و نه کف اول را در فروش کال، کف دوم از قیمت پایه گرفته می‌شود و در فروش پوت، از قیمت اعمال
مسیر محاسبه: زیان ذاتی، سپس بزرگ‌ترِ دو کف، سپس گرد کردن رو به بالا با ضریب گردکردن.
یک فرمول برای دو بازار جواب نمی‌دهد بورس و فرابورس کف دوم برای کال 10% × St × Size کف دوم برای پوت 10% × K × Size گرد کردن با floor و یک واحد بالاتر بورس کالا کف دوم برای هر دو 10% × K × Size حتی وقتی کال است مبنا قیمت اعمال می‌ماند گرد کردن با ceil برای یک کالِ در سود، این تفاوت عدد را جابه‌جا می‌کند چون قیمت پایه و قیمت اعمال دیگر به هم نزدیک نیستند
در بورس کالا کف دوم برای کال و پوت از قیمت اعمال گرفته می‌شود و گرد کردن با ceil است — فرمول یک بازار را به بازار دیگر نبرید.
St
قیمت مبنای دارایی پایه
K
قیمت اعمال قرارداد
Size
اندازهٔ قرارداد
C
ضریب گردکردن وجه تضمین
  1. ابتدا مقدار زیان ذاتی L را حساب کنید.
    Call: L = |min(St − K, 0)| × Size Put: L = |min(K − St, 0)| × Size
  2. دو کف وجه تضمین را با هم مقایسه کنید.
    i1 = 20% × St × Size − L i2 (Put) = 10% × K × Size i2 (Call) = 10% × St × Size

    برای قراردادهای بورس و فرابورس، عدد بزرگ‌تر از i1 و i2 مبنای محاسبه است.

  3. عدد بزرگ‌تر را با ضریب C رو به بالا گرد کنید.
    Required Margin = C × (floor(max(i1, i2) / C) + 1)

تفاوت مهم بورس کالا

برای قراردادهای بورس کالا، کف 10٪ برای کال و پوت از قیمت اعمال K گرفته می‌شود و گردکردن با ceil انجام می‌شود. به همین علت، از فرمول یک بازار برای قرارداد بازار دیگر استفاده نکنید.

این محاسبه، وجه تضمین نقدی را نشان می‌دهد. سازوکارهای کارگزاری مانند توثیق دارایی یا وثیقه‌گذاشتن قرارداد خرید در یک اسپرد، می‌توانند مبلغ عملیاتی حساب شما را تغییر دهند. مرجع نهایی، ضوابط جاری بورس و کارگزار شماست.

مثال محاسبه برای فروش اختیار خرید

فرض کنید می‌خواهید یک قرارداد فروش اختیار خرید را باز کنید و اطلاعات قرارداد چنین است:

و در ساختارهای چندپا این حساب یک بار انجام نمی‌شود: یک کاندور دو پای فروخته دارد و وجه تضمین هر دو باید در اندازهٔ موقعیت دیده شود — شورت کال کاندور.

یک فروش کال، قدم به قدم ورودی‌ها قیمت پایه 9,999 قیمت اعمال 9,000 اندازهٔ قرارداد 1,000 دو کف i1 = 1,999,800 i2 = 999,900 کف اول بزرگ‌تر است گرد کردن با ضریب 10,000 2,000,000 وجه تضمین این قرارداد چون قیمت پایه از قیمت اعمال بالاتر است، زیان ذاتی صفر می‌شود برای همین کف اول کامل باقی می‌ماند و همان مبنا قرار می‌گیرد
مثال عددی: زیان ذاتی صفر است، پس کف اول (1,999,800) مبنا می‌شود و با ضریب گردکردن به 2,000,000 ریال می‌رسد.
قیمت پایه St9,999 ریال
قیمت اعمال K9,000 ریال
اندازه قرارداد1,000 سهم
ضریب گردکردن C10,000 ریال

1. زیان ذاتی: چون St از K بالاتر است، L = 0.

2. دو کف محاسبه:

i1 = 0.2 × 9,999 × 1,000 = 1,999,800 i2 = 0.1 × 9,999 × 1,000 = 999,900

3. انتخاب و گردکردن: عدد بزرگ‌تر 1,999,800 ریال است؛ با ضریب 10,000 ریال، وجه تضمین به 2,000,000 ریال می‌رسد.

نتیجه: پیش از کارمزدها و شرایط خاص کارگزاری، برای این یک قرارداد فروش، 2,000,000 ریال وجه تضمین نقدی محاسبه می‌شود.

حداقل وجه تضمین و هشدار افزایش وجه

حداقل وجه تضمین در آپشن‌باز 70٪ وجه تضمین محاسبه‌شده است. در مثال بالا، حداقل وجه تضمین برابر با 1,400,000 ریال می‌شود.

این عدد در ساختارهای نسبتی جدی‌تر می‌شود، چون یک پای فروخته‌شدهٔ بدون پوشش دارند و وجه تضمینش بخشی از اندازهٔ واقعی موقعیت است — نمونه‌اش در پوت بک اسپرد نسبتی.

دو عدد را باید هم‌زمان بشناسید وجه تضمین هنگام باز کردن موقعیت 2,000,000 حداقل وجه تضمین هفتاد درصد عدد بالا 1,400,000 اگر موجودی زیر خط دوم برود یا حساب را شارژ می‌کنید یا بخشی از موقعیت فروش را می‌بندید مهلت را کارگزار تعیین می‌کند فاصلهٔ بین این دو خط، حاشیهٔ امن شماست با تغییر قیمت پایه، نیاز به وجه تضمین هم تغییر می‌کند موقعیت فروش را باز می‌کنید و رها نمی‌کنید موجودی حساب بخشی از خودِ استراتژی است
وجه تضمین هنگام باز کردن موقعیت و حداقل وجه تضمین (70٪ آن) دو خط جداگانه‌اند؛ افتادن زیر خط دوم یعنی شارژ حساب یا بستن بخشی از موقعیت.

پیش از ورود

وجه تضمین هر پای فروش را کنار هزینهٔ خرید یا فروش سایر پاها ببینید؛ فقط به سود احتمالی استراتژی تکیه نکنید.

در طول نگهداری

با تغییر قیمت پایه و شرایط قرارداد، نیاز به وجه تضمین هم می‌تواند تغییر کند؛ موجودی حساب را پیگیری کنید.

اگر موجودی کم شد

برای رسیدن به سطح عادی، معمولاً باید موجودی را افزایش دهید یا بخشی از موقعیت‌های فروش را ببندید. مهلت و اقدام بعدی را از کارگزار بگیرید.

وقتی دو موقعیت همدیگر را پوشش می‌دهند

هر چیزی که تا اینجا خواندید، وجه تضمینِ یک پای فروشِ تنها بود. ولی اگر هم‌زمان با آن پای فروش، پای دیگری داشته باشید که زیانش را سقف می‌زند، دیگر لازم نیست تمام آن مبلغ بلوکه بماند. ضوابط وجه تضمین برای همین حالت یک جدول جدا دارد و موقعیت‌ها را با هم می‌بیند، نه تک‌تک.

ساده‌ترین نمونه‌اش کاوردکال است: اگر سهم پایه را دارید و روی آن اختیار خرید فروخته‌اید، تعهدتان از قبل پوشش داده شده و هیچ وجه تضمینی لازم نیست. همین منطق دربارهٔ ترکیب دو اختیار هم برقرار است.

ساختاریعنی چهوجه تضمین لازم
کاوردکالفروش اختیار خرید، همراه با داشتن سهم پایهنیاز ندارد
کال اسپرد صعودیخرید اختیار خرید با اعمال پایین‌تر، فروش اختیار خرید با اعمال بالاترنیاز ندارد
پوت اسپرد نزولیفروش اختیار فروش با اعمال پایین‌تر، خرید اختیار فروش با اعمال بالاترنیاز ندارد
باترفلای خریداری‌شدهدو پای فروش هم‌اعمال در وسط، دو پای خرید در دو طرف با فاصلهٔ برابرنیاز ندارد
پوت اسپرد صعودیخرید اختیار فروش با اعمال پایین‌تر، فروش اختیار فروش با اعمال بالاترتفاوت دو قیمت اعمال ضربدر اندازهٔ قرارداد
کال اسپرد نزولیفروش اختیار خرید با اعمال پایین‌تر، خرید اختیار خرید با اعمال بالاترتفاوت دو قیمت اعمال ضربدر اندازهٔ قرارداد
باترفلای فروخته‌شدهدو پای خرید هم‌اعمال در وسط، دو پای فروش در دو طرفتفاوت دو قیمت اعمال ضربدر اندازهٔ قرارداد
شورت استرادل و شورت استرانگلفروش اختیار خرید و اختیار فروش با هم، هم‌اعمال یا با اعمال متفاوتبیشترِ وجه تضمین دو پا، بعلاوهٔ قیمت پایانی آن قراردادی که وجه تضمین کمتری دارد

قاعده‌اش یک جمله است: هر جا پای خریداری‌شده زیانِ پای فروخته‌شده را سقف بزند، وجه تضمین حذف یا به همان سقف محدود می‌شود. در ترکیب‌های بدهکار (پولی که می‌دهید) معمولاً هیچ وجه تضمینی نمی‌ماند؛ در ترکیب‌های بستانکار (پولی که می‌گیرید) وجه تضمین برابر بیشترین زیان ممکن می‌شود، یعنی همان تفاوت دو قیمت اعمال.

سه قیدی که قبل از حساب کردن روی این باید بدانید

  • هر دو پا باید یک سررسید داشته باشند. ضوابط این ترکیب‌ها را فقط داخل یک زیرگروه هم‌ماه می‌شناسد؛ دو پا با دو سررسید متفاوت، دو موقعیت جدا حساب می‌شوند.
  • اجرای این محاسبه مشروط است. خودِ ضوابط می‌گوید وجوه تضمین بر اساس این راهبردها «در صورت فراهم آمدن امکانات فنی» محاسبه می‌شود. یعنی ممکن است سامانهٔ کارگزاری شما هنوز پا‌به‌پا حساب کند. این را پیش از باز کردن موقعیت بپرسید، نه بعدش.
  • ترتیب تشخیص اهمیت دارد. اگر چند پا داشته باشید که به بیش از یک راهبرد بخورند، ضوابط اولویت مشخصی دارد و کاوردکال بالاتر از همه می‌نشیند. پس ترکیب‌بندی پاها را سامانه انتخاب می‌کند، نه شما.

در آپشن‌باز چه عددی می‌بینید؟ ستون‌های استراتژی عمداً محافظه‌کارانه‌اند و وجه تضمین هر پای فروش را کامل حساب می‌کنند، بدون این نتینگ. پس اگر سامانهٔ کارگزاری‌تان راهبرد را بشناسد، سرمایهٔ واقعیِ درگیر کمتر از عدد ستون درمی‌آید و بازده واقعی‌تان بالاتر — نه برعکس. عدد ستون کف اطمینان است، نه پیش‌بینی.

وجه تضمین هزینهٔ نگه داشتن موقعیت فروش است. هزینهٔ باز و بسته کردنش جداست: کارمزد معامله، و اگر کار به اعمال بکشد کارمزد اعمال روی ارزش کل سهم. هر سه با نرخ‌های روز در مالیات و کارمزد معاملات اختیار.

چطور در آپشن‌باز بررسی کنیم؟

همین عدد را کجا ببینیم؟ جزئیات قرارداد روی هر نماد اختیار نوسان، یونانی‌ها و تضمین همان بخش را باز کنید دو مقدار کنار هم نشان داده می‌شوند وجه تضمین حداقل وجه تضمین برای همان قرارداد، نه یک تخمین کلی در استراتژی چندپایه، هر پای فروش وجه تضمین خودش را دارد مجموع آن‌ها همان سرمایه‌ای است که واقعاً درگیر می‌شود
در جزئیات هر قرارداد، بخش «نوسان، یونانی‌ها و تضمین» هم وجه تضمین و هم حداقل آن را برای همان نماد نشان می‌دهد.
  1. در جزئیات قرارداد، بخش «نوسان، یونانی‌ها و تضمین» را باز کنید تا «وجه تضمین» و «حداقل وجه تضمین» همان قرارداد را ببینید.
  2. اگر استراتژی چندپایه می‌سازید، برای هر پای فروش، مارجین را همراه با سرمایهٔ درگیر استراتژی بررسی کنید؛ همهٔ پاها الزاماً سرمایهٔ یکسانی نمی‌خواهند.
  3. در دیده‌بان، می‌توانید قراردادها را با معیارهای وجه تضمین مقایسه کنید. راهنمای استفاده از این معیارها در راهنمای دیده‌بان آپشن‌باز آمده است.
  4. برای سنجش سود و زیان، نقطهٔ سر‌به‌سر و سرمایهٔ درگیر یک ترکیب چندپایه، از نمودار استراتژی کمک بگیرید.

جمع‌بندی

وجه تضمین، پشتوانهٔ نقدی موقعیت فروش اختیار معامله است؛ نه پرمیوم قرارداد و نه تخمینی از سود و زیان. پیش از فروش کال یا پوت، عدد وجه تضمین و حداقل آن را برای همان قرارداد بررسی کنید، تفاوت فرمول بازارها را در نظر بگیرید و برای تغییرات موجودی حساب، حاشیهٔ امن داشته باشید.

سه چیز را پیش از فروش چک کنید 1 عدد همین قرارداد نه فرمول کلی و نه قرارداد مشابه بازارش را هم ببینید 2 حاشیهٔ امن موجودی تا زیر حداقل نیفتید وقتی بازار حرکت کرد نه فقط روز اول 3 کل سرمایهٔ درگیر وجه تضمین پاها به‌علاوهٔ هزینهٔ خرید روی هم حساب شود وجه تضمین تخمینی از سود و زیان نیست فقط می‌گوید چقدر پول تا سررسید در حساب قفل می‌ماند مرجع نهایی، ضوابط جاری بورس و کارگزار شماست توثیق و وثیقه می‌توانند مبلغ عملیاتی را تغییر دهند
پیش از فروش: عدد همان قرارداد، حاشیهٔ امن موجودی برای حرکت بازار، و مجموع سرمایهٔ درگیر همهٔ پاها.

مقالات مرتبط

رول کردن قرارداد | جابه جایی به سررسید یا قیمت اعمال دیگر

رول کردن یعنی بستن یک موقعیت اختیار معامله و باز کردن موقعیتی مشابه روی قیمت اعمال یا سررسید دیگر — همان «آفست و فروش تازه». سه جهت رول، فرمول پول خالص، چرا بازخرید قرارداد در سود یک زیان را قطعی می‌کند، و کجا رول از ابزار به عادت گران تبدیل می‌شود.

پوت بک اسپرد نسبتی | Put Ratio Backspread

یک اختیار فروش با اعمال بالاتر می‌فروشید و بیش از یکی با اعمال پایین‌تر می‌خرید؛ سقوط شدید سود بزرگ می‌سازد و بیشترین زیان وسط نمودار می‌افتد. سنجش 1,058 زنجیره-روز: تنها 21.7 درصد اختیارهای فروش مظنهٔ دوطرفه دارند و این ساختار در 40.2 درصد زنجیره-روزها قابل ساختن بود.

مدیریت سرمایه و اندازهٔ موقعیت در معاملات اختیار | کِلی

هر قاعدهٔ اندازهٔ موقعیت به نرخ برد و نسبت برد به باخت نیاز دارد و برای اختیارِ خریداری‌شده تا سررسید هر دو قابل محاسبه‌اند. سنجش 2,909 قرارداد-روز بازار ایران: 46.1 درصد کاملاً صفر شدند، میانهٔ بازده منفی 75.5 درصد بود و در خیلی خارج از سود 95 درصد قراردادها بی‌ارزش سررسید شدند.

مالیات و کارمزد معاملات اختیار معامله | هزینهٔ واقعی

هزینهٔ یک معاملهٔ اختیار سه تکه دارد: کارمزد معامله روی پرمیوم، کارمزد اعمال و کارمزد فروش سهم روی ارزش کل قرارداد. نرخ‌های زندهٔ هر سه بازار، قاعده‌ای که نرخ اعمال را تعیین می‌کند (سمت معاملهٔ سهم، نه کال یا پوت بودن)، تفاوت یازده‌برابری 0.05 و 0.55 درصد، جای واقعی مالیات نیم درصد، و یک مثال کامل که 10.2 درصد سود را می‌برد.

پرسش های پرتکرار اختیار معامله و قرارداد آتی با پاسخ تشریحی

بیست پرسش پرتکرار بازار مشتقه با پاسخ کوتاه و توضیح: قیمت اعمال در کدام معاملات وجود دارد، چه کسی وجه تضمین می‌گذارد، بستن موقعیت چگونه انجام می‌شود، تسویه چند روزه است و حداکثر سود و زیان خریدار و فروشنده چقدر.

نکول در قرارداد اختیار معامله چیست

نکول در آپشن چیست؟ فقط فروشنده می‌تواند نکول کند، تفاوت کال و پوت، وجه تضمین، تسویه نقدی و جریمه 1٪ با مثال عددی — راهنمای معامله‌گر.

انواع معاملات در قراردادهای آپشن

راهنمای جامع برای معامله گران آپشن برای آشنایی با انواع معاملات اختیار معامله، موقعیت باز خرید و باز فروش، معاملات کاهنده و فزاینده، بررسی مفاهیم، تفاوت‌ها و کاربردهای هر نوع معامله

ریشیو اسپرد در دیده بان

راهنمای کامل اسکنر آمادهٔ ریشیو اسپرد در دیده‌بان آپشن‌باز: فعال‌سازی، خواندن ستون خروجی (📉 💰 📍 و نقاط سربه‌سر)، نسبت دلتایی، ضریب دقت، نوار نقاط قیمتی، سرمایهٔ درگیر، و تک‌تک تنظیمات، فیلترها و گزینه‌های مرتب‌سازی.

هزینه فرصت چیست؟ محاسبه و کاربرد در بازارهای مالی

هزینه فرصت چیست و چرا در بازارهای مالی مهم است؟ با مثال‌ یاد بگیرید چگونه opportunity cost را محاسبه کنید و تصمیمات بهتری بگیرید.

نحوه محاسبه وجه مورد نیاز جهت انجام معاملات آپشن

راهنمای کامل محاسبه وجه لازم برای معاملات آپشن در بازار مشتقه، فرمول محاسبه موجودی لازم برای خرید و فروش قراردادهای اختیار معامله

مرید پوت مصنوعی در دیده بان

راهنمای کامل استراتژی آماده مرید پوت مصنوعی در دیده‌بان آپشن‌باز: خواندن ستون، حالت سود تضمینی، وثیقهٔ قرارداد و توضیح تک‌تک تنظیمات، فیلترها و مرتب‌سازی.

ارزش مفهومی Notional Value

آشنایی با مفهوم ارزش مفهومی (Notional Value) در بازارهای مالی. بررسی کاربردها، نحوه محاسبه و اهمیت آن در قراردادهای مشتقه. راهنمایی جامع برای سرمایه‌گذاران و تحلیلگران مالی.

استراتژی نیکد پوت (Naked Put) | فروش تعهدی اختیار فروش

نیکد پوت یعنی فروش اختیار فروش بدون پوشش: پرمیوم امروز در ازای تعهد خرید سهم. سه عدد کلیدی، مثال عددی ریالی، چرخهٔ وجه تضمین و تفاوتش با کاوردکال.

لانگ پوت مصنوعی در دیده بان

راهنمای کامل اسکنر آمادهٔ لانگ پوت مصنوعی در دیده‌بان آپشن‌باز: فعال‌سازی، خواندن ستون خروجی (💰 📉 📍 ☂️ 🗓️ 📏)، رتبه‌بندی دومرحله‌ای جفت مصنوعی، سه حالت سرمایهٔ درگیر، و تک‌تک تنظیمات، فیلترها و گزینه‌های مرتب‌سازی.

دیدگاه‌ها و پرسش‌ها

اگر سوال یا ابهامی در رابطه با این مطلب دارید، همین‌جا بپرسید؛ کارشناسان ما پاسخ می‌دهند.

تجربه یا نکته‌ای دارید؟ نوشتنش به بقیهٔ کاربران هم کمک می‌کند.

پرسش‌ها و نظرات کاربران

40 پیام
ابراهیم
11 شهریور 1405 - 14:35
من به تعداد کافی از سهام پایه دارم میخام فروش کال بزنم که سهامم بشه وثیقه قرارداد به اندازه سهامم قرارداد فروش کال باز میکنم دیگه وجه تضمین چیه منکه سهامم فریز شده و درصورت اعمال سهامم واگذار میشه این وجه تضمین دقیقا چه نقشی داره اینجا
پشتیبانیپاسخ
11 شهریور 1405 - 17:54
در همین حالتی که توضیح دادید — سهم پایه به همان تعداد قرارداد، و فروش کال روی آن — وجه تضمین نقدی لازم نیست. این همان کاوردکال است و ضوابط، موقعیت سهم و موقعیت فروش را با هم می‌بیند: چون تعهد تحویل از قبل با خود سهمِ بلوکه‌شده پوشش داده شده، دیگر پول نقدی بابت تضمین قفل نمی‌شود. در اولویت تشخیص راهبردها هم کاوردکال بالاتر از بقیه می‌نشیند. عددی که در مقاله و در جزئیات هر نماد می‌بینید، وجه تضمین فروش کالِ تنهاست؛ یعنی حالتی که فروشنده سهم پایه ندارد و اگر اعمال شود باید سهم را از بازار بخرد و تحویل دهد. آنجا پول نقد جای سهم را به‌عنوان پشتوانهٔ تعهد می‌گیرد. شما آن پشتوانه را به شکل سهم گذاشته‌اید، پس نقشی برای وجه تضمین نقدی نمی‌ماند.
محمد عقیل نساجی
11 آبان 1404 - 18:35
ما اگه بخواهیم اختیاری که خریدیم رو قبل سررسید بفروشیم باید وجه تضمین رو رعایت کنیم؟
پشتیبانیپاسخ
12 آبان 1404 - 18:35
خیر. وقتی همان تعدادی را که خریده‌اید می‌فروشید، در حال بستن موقعیت خرید هستید و این معامله وجه تضمین نمی‌خواهد؛ در سامانهٔ معاملاتی به‌صورت «فروش کاهنده» ثبت می‌شود. وجه تضمین فقط به موقعیت فروش تعلق می‌گیرد، یعنی وقتی قراردادی را می‌فروشید که موقعیت خریدش را ندارید («فروش فزاینده») و تعهد می‌پذیرید. اگر بیشتر از تعداد قراردادهایی که در اختیار دارید بفروشید، مازاد یک موقعیت فروش جدید است و برای همان مقدار وجه تضمین از حسابتان بلوکه می‌شود.
رضا
18 اردیبهشت 1404 - 12:29
با عرض سلام وقت بخیر برای فروش فزاینده ض یا ط مبلغ کارمزد کدوم کمتر هست و چقدر هست؟این مبلغ از وجه بلوکه شده کسر میشود؟
پشتیبانیپاسخ
19 اردیبهشت 1404 - 12:29
نرخ کارمزد قرارداد اختیار معامله به کال («ض») یا پوت («ط») بودن نماد بستگی ندارد و برای هر دو یکسان است: در بورس و فرابورس حدود ۰٫۱۰۳٪ ارزش معامله و در بورس کالا حدود ۰٫۱۲٪. چون نرخ یکسان است، مبلغ ریالی کارمزد فقط با ارزش معامله تغییر می‌کند: قیمت قرارداد × اندازهٔ قرارداد × تعداد. پس نمادی که پرمیوم بالاتری دارد کارمزد ریالی بیشتری هم دارد، نه به این دلیل که ض است یا ط. کارمزد از وجه تضمین بلوکه‌شده کسر نمی‌شود. وجه تضمین پول خودتان است که تا بستن موقعیت فروش قفل می‌ماند و دست‌نخورده باقی می‌ماند؛ کارمزد در تسویهٔ خود معامله و از پرمیومی که بابت فروش دریافت می‌کنید کم می‌شود.
محمدی
26 اسفند 1403 - 12:15
با عرض سلام اگر در روز سررسید، موقعیت فروش باز داشته باشم، در پنل آپشن اقدام خاصی باید انجام بدم؟ (شبیه ثبت کردن اعمال فیزیکی برای وقتی که موقعیت خرید باز دارم) یا خود کارگزاری برای تسویه اقدام می کنه؟ همین که وجه نقد کافی توی حسابم داشته باشم کفایت می کنه؟
پشتیبانیپاسخ
27 اسفند 1403 - 12:15
برای موقعیت فروش لازم نیست چیزی در پنل ثبت کنید. درخواست اعمال فقط از سمت دارندهٔ موقعیت خرید ثبت می‌شود و تخصیص آن به فروشنده‌ها را بورس و اتاق پایاپای انجام می‌دهند. چیزی که از شما خواسته می‌شود، توان انجام تعهد در روز تسویه است: - فروش اختیار فروش: وجه نقد به اندازهٔ قیمت اعمال × اندازهٔ قرارداد. - فروش اختیار خرید: سهم پایه به اندازهٔ قرارداد؛ اگر سهم را نداشته باشید، تسویه طبق ضوابط بورس و با جریمه انجام می‌شود. پس فقط «وجه نقد کافی» همیشه کافی نیست — برای فروش اختیار خرید، خودِ سهم پایه لازم است. توجه کنید که وجه تضمین بلوکه‌شده جای این مبلغ را نمی‌گیرد؛ معمولاً کمتر از مبلغ کامل اعمال است و مابه‌التفاوت باید تا روز تسویه در حساب باشد.
حسنخانی
14 اسفند 1403 - 17:29
سلام معاملات اپشن مثل فارکس هرلحظه میتوانیم ببندیم وخارج شویم
پشتیبانیپاسخ
15 اسفند 1403 - 17:29
نه به آن شکل. خروج از موقعیت در اختیار معامله با ثبت معاملهٔ معکوس و فقط در ساعات معاملاتی همان نماد انجام می‌شود؛ بازار ۲۴ ساعته نیست. شرط دوم نقدشوندگی است: باید در سمت مقابل سفارشی وجود داشته باشد. در نمادهای کم‌معامله ممکن است در قیمت دلخواه نتوانید خارج شوید، حتی وقتی بازار باز است. به همین دلیل پیش از باز کردن موقعیت فروش، حجم معاملات و موقعیت‌های باز نماد را هم ببینید، نه فقط وجه تضمین آن را. اگر موقعیت فروش را ببندید، وجه تضمین بلوکه‌شدهٔ همان موقعیت آزاد می‌شود.
اسی
13 دی 1403 - 01:10
سلام وقت بخیر وجه تضمین همون شارژ پرتفوی است یا باید حساب دیگری شارژ شود
پشتیبانیپاسخ
14 دی 1403 - 01:10
حساب جداگانه‌ای لازم نیست. وجه تضمین از موجودی همان حساب کارگزاری‌ای تأمین می‌شود که با آن معامله می‌کنید: هنگام باز کردن موقعیت فروش، کارگزار مبلغ وجه تضمین آن قرارداد را از موجودی شما بلوکه می‌کند. این مبلغ خرج نمی‌شود و همچنان مال شماست؛ فقط تا بستن موقعیت فروش یا تسویهٔ سررسید قابل برداشت نیست و نمی‌توانید با آن خرید کنید. پس «شارژ پرتفوی» به این معنا درست است که موجودی حساب باید برای بلوکه‌شدن وجه تضمین کافی باشد، نه اینکه پول را به حساب دیگری واریز کنید.
رضا
03 شهریور 1403 - 11:35
سلام. امکانش هست فایل اکسل این آموزش را ارسال کنید؟ یا این که یه قسمت اضافه بشه به امکانات سایت که وجه تضمین لازم را برای همه قراردادها هر روز به صورت آپدیت لیست کند؟
پشتیبانیپاسخ
04 شهریور 1403 - 11:35
وجه تضمین هر قرارداد در آپشن‌باز روزانه محاسبه و نمایش داده می‌شود، پس به فایل جداگانه نیازی نیست. برای یک نماد: در جزئیات قرارداد، بخش «نوسان، یونانی‌ها و تضمین» هم «وجه تضمین» و هم «حداقل وجه تضمین» همان قرارداد را نشان می‌دهد. برای همهٔ قراردادها یکجا: در دیده‌بان یک ستون محاسباتی بسازید تا این عدد روی تمام ردیف‌ها کنار بقیهٔ ستون‌ها بیاید: 
if (!option.requiredMargin) return '';
return style(
  'مارجین ' + rnwc(option.requiredMargin),
  '#ea580c',
  '',
  'حداقل: ' + rnwc(option.minimumMargin)
);
این ستون وجه تضمین هر قرارداد را با رنگ نشان می‌دهد و حداقل وجه تضمین را در تولتیپ همان سلول می‌آورد؛ چون روی همهٔ ردیف‌های دیده‌بان اجرا می‌شود، همان فهرست به‌روزشوندهٔ موردنظر شماست و با مرتب‌سازی روی همین ستون می‌توانید قراردادها را از نظر سرمایهٔ درگیر مقایسه کنید. همین نمونه در راهنمای فرمول‌نویسی با نام «مارجین فروش (وجه تضمین)» آماده است.
پوریا
16 مرداد 1403 - 06:54
سلام خرید و فروش اختیار فروش به قصد نوسان گیری آیا وجه تضمین میخواد؟ منظور از فروشنده آپشن کیه که باید وجه تضمین داشته باشه؟
پوریاپاسخ
16 مرداد 1403 - 11:49
ببخشید متوجه نشدم، به طور مثال من نماد ضخود6017 رو امروز میخرم و فردا بخوام همین ضخود6017 رو بفروشم باید وجه تضمین داشته باشم؟ ممنون از پاسختون
پشتیبانیپاسخ
17 مرداد 1403 - 06:54
خرید اختیار فروش و بعد فروش همان تعداد، وجه تضمین نمی‌خواهد. در مثال خودتان، وقتی ضخود۶۰۱۷ را امروز می‌خرید و فردا همان تعداد را می‌فروشید، آن فروش موقعیت خرید شما را می‌بندد («فروش کاهنده») و تعهدی برای شما نمی‌سازد. فروشنده‌ای که باید وجه تضمین بگذارد کسی است که بدون داشتن موقعیت خرید، قرارداد می‌فروشد و موقعیت فروش باز می‌کند («فروش فزاینده»). او تعهد می‌پذیرد: فروشندهٔ اختیار خرید باید در صورت اعمال، دارایی پایه را تحویل دهد و فروشندهٔ اختیار فروش باید آن را بخرد. وجه تضمین پشتوانهٔ همین تعهد است. فقط حواستان باشد اگر بیشتر از تعدادی که در اختیار دارید بفروشید، مازاد یک موقعیت فروش تازه است و برای همان مقدار وجه تضمین بلوکه می‌شود.
نجف پور
26 اسفند 1402 - 00:27
سلام من تعداد کمی ضخود 2047...ضکرمان303...طخود0121....ضستا2027 در حد 2 عدد در مبلغ پایین خرید زدم و یکم بالاتر فروختم زودتر از موعد تسویه سوالی که دارم این هست که وجه تضمین ایا زمان تسویه فیزیکی از حسابم مبلغی کم میشه ؟
پشتیبانیپاسخ
27 اسفند 1402 - 00:27
در آن معامله‌ها وجه تضمینی درگیر نبوده و تسویهٔ فیزیکی هم برای شما اتفاق نمی‌افتد. شما قراردادها را خریده‌اید و بعد همان‌ها را فروخته‌اید؛ آن فروش موقعیت خرید را بسته و تعهدی روی حسابتان باقی نگذاشته است. تسویهٔ فیزیکی فقط به موقعیت‌هایی مربوط است که تا سررسید باز بمانند: دارندهٔ موقعیت خرید درخواست اعمال می‌دهد و فروشندهٔ همان قرارداد تعهدش را انجام می‌دهد. موقعیتی که پیش از سررسید بسته شده، در سررسید اصلاً وجود ندارد. وجه تضمین هم فقط برای موقعیت فروش بلوکه می‌شود؛ خریدار اختیار معامله هیچ‌وقت وجه تضمین نمی‌دهد و بیشترین مبلغی که از حسابش خارج می‌شود همان پرمیوم و کارمزد خرید است.
وحید
11 آذر 1402 - 11:34
باسلام ودرود برای شرکت در اعمال فیزیکی -فروش اختیار فروش-فروشنده متعهد به خرید سهم پایه به قیمت اعمال می شود که وجه تضمین مربوط بلوکه میشود-حال برای اعمال فیزیکی مبلغ کل موردنیاز رابا وجه تضمین بلوکه شده محاسبه میشود یانه جدای از وجه تضمین بلوکه شده باید درنظر گرفت.
وحیدپاسخ
11 آذر 1402 - 17:21
سلام وعرض ادب واحترام خدمت خانم دکتر وجه تضمین از مبلغ کل مورد نیاز اعمال فیزیکی کم میشود ویا باید جدا از مبلغ وجه تضمین -حساب پر باشد.
پشتیبانیپاسخ
12 آذر 1402 - 11:34
وجه تضمین مبلغی جدا و اضافه بر وجه اعمال نیست. آن پول خودتان است که بلوکه شده، نه هزینه‌ای که پرداخت کرده باشید. در تسویهٔ فیزیکی فروش اختیار فروش، شما دارایی پایه را به قیمت اعمال می‌خرید؛ یعنی مبلغ مورد نیاز برابر است با قیمت اعمال × اندازهٔ قرارداد. با انجام تسویه، بلوکهٔ آن موقعیت برداشته می‌شود و همان پول در حساب شما برای این خرید قابل استفاده است. پس دو مبلغ جداگانه لازم ندارید. نکتهٔ عملی این است که وجه تضمین معمولاً کمتر از مبلغ کامل اعمال است — مبنای محاسبه‌اش ۲۰٪ ارزش دارایی پایه است، در حالی که در تسویه ۱۰۰٪ مبلغ خرید لازم می‌شود. بنابراین نمی‌توان فقط به وجه بلوکه‌شده تکیه کرد و باید مابه‌التفاوت تا روز تسویه در حساب باشد. زمان‌بندی دقیق آزادسازی و کسر را کارگزار شما اعلام می‌کند.
محمد
08 شهریور 1402 - 20:29
سلام وقتتون بخیر سوالی داشتم اگر فروش اختیار خریدی باز کرده باشیم که موعد اعمال قرار داد تمام شده باشه و معامله رو نبسته باشیم اون وجه تضمینمون هم صفر میشه؟ یا تا موقعی که فرد مقابل اعمال نکرده پول بلوکه شده برگشت میخوره به حسابمون ممکن راهنمایی کنید
پشتیبانیپاسخ
09 شهریور 1402 - 20:29
موقعیت فروش را لازم نیست خودتان پیش از سررسید ببندید؛ نبستن آن اشکالی ندارد و روال سررسید طی می‌شود. وجه تضمین هم از بین نمی‌رود و صفر نمی‌شود — تا انجام تسویهٔ سررسید بلوکه می‌ماند و بعد آزاد می‌شود. دو حالت پیش می‌آید: - خریدار درخواست اعمال ثبت کرده باشد: تعهد شما اجرا و تسویه می‌شود و پس از آن بلوکهٔ همان موقعیت برداشته می‌شود. - درخواست اعمالی ثبت نشود: قرارداد بی‌اثر منقضی می‌شود، پرمیومی که بابت فروش گرفته‌اید برای شما می‌ماند و کل وجه تضمین آزاد می‌شود. در هر دو حالت پول بلوکه‌شده مال خودتان است و فقط تا انجام تسویه در دسترس نیست. زمان دقیق آزادسازی را کارگزار پس از تسویهٔ سررسید اعلام می‌کند.
حسین
22 آبان 1401 - 16:46
سلام اگه اختیار فروش سهمی روبخرم وبعد ازمدتی بفروشم آیا وجه تضمین لازمه سپرده بشه یا مثل خرید وفروش اختیارخرید مشکلی پیش نماید؟
پشتیبانیپاسخ
23 آبان 1401 - 16:46
مثل اختیار خرید است و مشکلی پیش نمی‌آید. تا وقتی همان تعدادی را که خریده‌اید بفروشید، آن فروش موقعیت خرید شما را می‌بندد و وجه تضمین نمی‌خواهد. وجه تضمین وقتی وارد ماجرا می‌شود که موقعیت فروش باز کنید، یعنی قراردادی بفروشید که موقعیت خریدش را ندارید. در آن حالت تعهد می‌پذیرید و کارگزار مبلغ وجه تضمین آن قرارداد را از موجودی حسابتان بلوکه می‌کند تا وقتی موقعیت را ببندید یا سررسید تسویه شود.
سجاد
22 شهریور 1401 - 18:43
اطلاعیه آغاز دوره معاملاتی قرارداد اختیار معامله در چه سایتی منتشر میشه؟ سپاس
پشتیبانیپاسخ
23 شهریور 1401 - 18:43
اطلاعیهٔ آغاز دورهٔ معاملاتی قراردادهای اختیار معامله را خود بورس منتشر می‌کند: برای نمادهای بورسی در سایت شرکت بورس اوراق بهادار تهران (tse.ir) و برای نمادهای فرابورسی در سایت فرابورس ایران (ifb.ir). مشخصات هر قرارداد — دارایی پایه، قیمت‌های اعمال، تاریخ سررسید و اندازهٔ قرارداد — در همان اطلاعیه می‌آید. در آپشن‌باز لازم نیست منتظر اطلاعیه بمانید: نمادهای جدید پس از آغاز دورهٔ معاملاتی به‌صورت خودکار در زنجیرهٔ همان دارایی پایه ظاهر می‌شوند و وجه تضمین و حداقل وجه تضمین هر قرارداد هم برایشان محاسبه می‌شود.
حبیبی
15 تیر 1401 - 15:50
آیا وجه تضمین واسه معاملات خرید آپشن ها نیز هست؟
پشتیبانیپاسخ
16 تیر 1401 - 15:50
خیر، برای خرید اختیار معامله وجه تضمین لازم نیست. خریدار حق اعمال می‌خرد و تعهدی نمی‌پذیرد، پس چیزی از او بلوکه نمی‌شود؛ بیشترین مبلغی که از حسابش خارج می‌شود همان پرمیوم و کارمزد خرید است. وجه تضمین فقط به موقعیت فروش تعلق می‌گیرد و دقیقاً به‌خاطر تعهدی است که فروشنده می‌پذیرد: فروشندهٔ اختیار خرید باید در صورت اعمال دارایی پایه را تحویل دهد و فروشندهٔ اختیار فروش باید آن را بخرد. یک دقت بیشتر: منظور از «فروش» اینجا باز کردن موقعیت فروش است. اگر قراردادی را که قبلاً خریده‌اید بفروشید، آن فروش فقط موقعیت خرید را می‌بندد و وجه تضمین نمی‌خواهد.
حبیبیپاسخ
18 تیر 1401 - 15:47
پس فقط فروش آپشن وجه تضمین داره،و دلیلشم وجود تعهد واسه فروشندست،درسته؟
مهدیپاسخ
27 مهر 1401 - 01:23
سلام بله برای تعهد هستش
مهدی
13 خرداد 1401 - 23:17
در محاسبات سایت شما و سایت tse مبنای محاسبه قیمت اعمال لحاظ می شود در صورتی که در فرمول های فوق قیمت لحظه ای و پایانی گفته شده و این تناقض دارد
پشتیبانیپاسخ
14 خرداد 1401 - 23:17
تناقضی نیست؛ در محاسبهٔ وجه تضمین اختیار معامله هر دو قیمت نقش دارند، اما در دو جای متفاوت: 
کف اول = ۲۰٪ × قیمت پایانی پایه × اندازهٔ قرارداد − زیان ذاتی
کف دوم (اختیار فروش) = ۱۰٪ × قیمت اعمال × اندازهٔ قرارداد
کف دوم (اختیار خرید) = ۱۰٪ × قیمت پایانی پایه × اندازهٔ قرارداد
وجه تضمین = گرد کردن رو به بالای بزرگ‌ترِ دو کف
یعنی کف اول همیشه از قیمت پایانی دارایی پایه گرفته می‌شود و قیمت اعمال فقط در کف دومِ اختیار فروش وارد می‌شود. در قراردادهای بورس کالا کف دوم برای هر دو نوع از قیمت اعمال گرفته می‌شود. پس دیدن قیمت اعمال در محاسبه به معنای کنار گذاشتن قیمت دارایی پایه نیست — عدد نهایی بزرگ‌ترِ همین دو کف است. نکتهٔ دوم: مبنای محاسبه در آپشن‌باز قیمت پایانی دارایی پایه است، نه قیمت لحظه‌ای؛ به همین دلیل عدد وجه تضمین در طول جلسه با هر نوسان قیمت بالا و پایین نمی‌رود.
علی
13 اسفند 1400 - 05:32
چرا مبلغ وجه تضمین اولیه در سایت شما با مبلغ وجه تضمین اولیه در پنل کارگزاری مبین سرمایه فرق داره؟ کدوم صحیح هست و بلوکه میشه؟ مثلا ضخود 2015 - در پنل مبین سرمایه 50.000 تومان - در سایت شما 120.000 تومان - تاریخ 1400/12/11
پشتیبانیپاسخ
14 اسفند 1400 - 05:32
عددی که آپشن‌باز نشان می‌دهد، وجه تضمین لازم همان قرارداد است که با فرمول بورس و بر مبنای قیمت پایانی دارایی پایه محاسبه می‌شود؛ چون قیمت پایانی هر روز تغییر می‌کند، این عدد هم روزبه‌روز به‌روز می‌شود و عدد ثابتی برای کل دورهٔ قرارداد نیست. عددی که در پنل کارگزاری می‌بینید می‌تواند با آن فرق کند، چون مبنا و لحظهٔ محاسبهٔ کارگزار لزوماً یکی نیست و ضوابط داخلی هر کارگزار هم روی مبلغی که واقعاً بلوکه می‌کند اثر می‌گذارد. برای تصمیم عملی، ملاک همان عددی است که کارگزار هنگام ثبت سفارش از حساب شما بلوکه می‌کند. عدد آپشن‌باز برای مقایسهٔ قراردادها و برآورد سرمایهٔ درگیر پیش از ورود به معامله است.
سیناپاسخ
16 اسفند 1400 - 03:16
کاری نداره یدونه می فروختی ببینی‌ کدوم درسته
امینپاسخ
26 اسفند 1400 - 17:38
50000 تومن رو بعلاوه پرمیوم کنید مبین هم همین کارو می کنه و جمعش رو بلوکه می کنه از حساب شما
محمد
09 آذر 1400 - 19:59
آیا مبلغ وجه تضمین در طول مدت قرار داد امکان داره تغییر کنه ؟
پشتیبانیپاسخ
10 آذر 1400 - 19:59
بله. وجه تضمین عدد ثابتی نیست و در طول عمر قرارداد تغییر می‌کند، چون مبنای محاسبه‌اش قیمت پایانی دارایی پایه است و هر روز معاملاتی دوباره حساب می‌شود. جهت تغییر هم قابل پیش‌بینی است: هرچه قرارداد از قیمت اعمال دورتر و کم‌ارزش‌تر باشد وجه تضمین کمتر می‌شود، و هرچه به قیمت اعمال نزدیک‌تر شود یا برای خریدار به سود برود بالاتر می‌رود. علتش این است که در فرمول، فاصلهٔ قرارداد از قیمت اعمال از کف اول کم می‌شود. عدد دومی که باید دنبال کنید حداقل وجه تضمین است: ۷۰٪ وجه تضمین محاسبه‌شده. تا وقتی موجودی بالای این خط باشد کاری لازم نیست؛ اگر پایین‌تر برود باید حساب را شارژ کنید یا بخشی از موقعیت‌های فروش را ببندید و مهلتش را کارگزار تعیین می‌کند. هر دو عدد برای هر نماد در جزئیات قرارداد، بخش «نوسان، یونانی‌ها و تضمین» نشان داده می‌شود.