پرش به محتوای اصلی

باترفلای بال شکسته Broken-Wing Butterfly

Broken-Wing Butterfly: باترفلای با فاصلهٔ نامتقارن بال‌ها، چرا ورود ارزان‌تر می‌شود و چطور ریسک جابه‌جا می‌گردد؛ مقایسه با باترفلای متقارن.

نویسنده: آپشن باز، تاریخ انتشار: ، آخرین به‌روزرسانی: ، 3 دقیقه مطالعه
اشتراک‌گذاری:

باترفلای بال‌شکسته (Broken-Wing Butterfly) نسخهٔ نامتقارن لانگ کال باترفلای است: فاصلهٔ یک بال را عمداً پهن‌تر/تنگ‌تر می‌کنید تا ورود ارزان‌تر (گاهی اعتباری) شود یا یک سمت ریسک را سبک کنید.

ایده

باترفلای کلاسیک فاصله‌های مساوی دارد. با شکستن یک بال، پروفایل سود/زیان کج می‌شود — معمولاً یک سمت «زمین می‌خورد» تا سمت دیگر بهتر شود.

قیمت پایه در سررسید سود / زیان صفر اوج بال شکسته فاصله نامتقارن
باترفلای بال‌شکسته فاصلهٔ اعمال‌ها را نامتقارن می‌کند تا یک سمت زیان را سبک‌تر (یا ورود را اعتباری‌تر) کند — با بهای تغییر پروفایل ریسک.

چه زمانی؟

  • می‌خواهید باترفلای بخرید ولی هزینهٔ متقارن برایتان گران است
  • روی یک سمت حرکت، تحمل زیان بیشتری دارید

مقایسه با شورت باترفلای و ساختارهای پیشرفتهٔ دیگر.

پاها را در نمودار استراتژی بچینید تا منحنی و سر به سر را قبل از ورود ببینید. فهرست آماده: استراتژی‌های آماده.

محدودیت

«ارزان‌تر» همیشه بهتر نیست — دارید ریسک را جابه‌جا می‌کنید نه حذف. بدون منحنی وارد نشوید.

اعمال خودکار نیست. در سررسید، دارندهٔ قرارداد باید درخواست اعمال بدهد؛ اگر اقدام نکند هیچ اتفاقی نمی‌افتد و قرارداد بی‌استفاده تمام می‌شود. طرفِ فروخته انتخابی ندارد — اگر درخواستی برسد، تخصیص می‌خورد و تعهدش اجرا می‌شود.

پیامدش در ساختارهای چندپایه بزرگ‌تر است: اگر روی پای فروخته تخصیص بخورید و پای خریداری‌شدهٔ خودتان را اعمال نکنید، پوشش برداشته می‌شود و چیزی که قرار بود سقف‌دار باشد به یک موقعیت باز تبدیل می‌شود. ساده‌ترین راه دور زدن کل این مسیر، بستن موقعیت در بازار پیش از سررسید است.

مهلت اعمال روز سررسید را از کارگزارتان بپرسید. جزئیات: تاریخ سررسید در قرارداد اختیار معامله و فرایند تخصیص در قراردادهای آپشن.

جمع‌بندی

بال‌شکسته باترفلای پیشرفته است. اول متقارن را در 181 بفهمید، بعد فاصله‌ها را در نمودار استراتژی بشکنید.

این را روی بازار امتحان کنید

مقالات مرتبط

استراتژی لانگ کال باترفلای | Long Call Butterfly

لانگ کال باترفلای چیست: ساختار چهار قرارداد روی سه اعمال، چرا نسبت 1:2:1 است، قلهٔ سود روی اعمال میانی، دو نقطهٔ سربه‌سر و پنجرهٔ سود، و مثال عددی کامل بازار ایران.

شورت کال باترفلای | Short Call Butterfly

شورت کال باترفلای: فروش دو بال و خرید دو قرارداد میانی، با اعتبار ورودی و سود از خروج پایه از محدوده. ساختار 1-2-1 معکوس، سه عدد کلیدی، و چرا کارمزد اعمال در بازار ایران سود دنبالهٔ بالا را از دنبالهٔ پایین کمتر می‌کند.

استراتژی آیرون باترفلای Iron Butterfly

شورت ایرون باترفلای: فروش استرادل روی اعمال میانی با دو بال محافظ. ساختار، سه عدد کلیدی، مثال عددی، انتخاب قیمت اعمال، اثر کارمزد اعمال و اسکنر آماده دیده‌بان.

راهنمای نمودار استراتژی اختیار معامله | سود و زیان

راهنمای نمودار سود و زیان استراتژی در آپشن‌باز: ساخت چندپایه، قیمت روز، ورود اکسل کارگزاری، نمودار دوم، what-if، یونانی‌ها، جدول ماتریس و ذخیره.

نقشه استراتژی های اختیار معامله | از سناریو تا ساختار

نقشه راه انتخاب استراتژی آپشن بر اساس انتظار بازار: صعود، نزول، بازه آرام، نوسان بزرگ — با لینک به مقالات تخصصی و ابزار نمودار استراتژی آپشن‌باز.

مثلث ناممکن در معاملات آپشن

مثلث ناممکن در آپشن: چرا ریسک پایین، بازدهی بالا و زمان کوتاه هم‌زمان ممکن نیست؛ هویت تتا–گاما، نقش IV و سه رویکرد عملی عبور از این محدودیت.

لانگ پوت باترفلای در دیده بان

راهنمای کامل ستون آمادهٔ لانگ پوت باترفلای: فعال‌سازی، خواندن سلول، تفاوت «بیشترین زیان» با پولِ ورود، چرا همان سه قرارداد سه زیان متفاوت گزارش می‌کنند، دروازهٔ فیلتر، فیلتر محدودهٔ قیمتی و سود تضمینی، و دو مبنای سرمایه بر اساس ضوابط وجه تضمین — به‌علاوهٔ تک‌تک 32 تنظیم، فیلتر و گزینهٔ مرتب‌سازی.

استراتژی لانگ پوت باترفلای | Long Put Butterfly در بازار رنج

لانگ پوت باترفلای شرط روی ماندن قیمت نزدیک یک قیمت اعمال است، با ریسکی که از روز اول سقف دارد: سه اعمال با فاصلهٔ برابر و چهار قرارداد اختیار فروش. چرا نمودارش یک چادر است، سه عدد کلیدی، چرا نسخهٔ کال و پوت یک نمودار دارند ولی قبض کارمزدشان آینهٔ هم است، و اینکه طبق ضوابط رسمی این ساختار وجه تضمین نمی‌خواهد.

استراتژی شورت پوت باترفلای Short Put Butterfly

شورت پوت باترفلای: ساختار روی پوت‌ها، تفاوت با لانگ پوت باترفلای و شورت کال باترفلای، مثال اعمال و محدودیت‌ها.

شورت کال باترفلای در دیده بان

راهنمای کامل اسکنر آمادهٔ شورت کال باترفلای در دیده‌بان آپشن‌باز: فعال‌سازی، خواندن ستون خروجی (💰 📍 📉 🎯 ⚖️ و نشان‌های 🛡️ و ⚠️)، منطق محاسبه، سرمایهٔ درگیر، و تک‌تک تنظیمات، فیلترها و گزینه‌های مرتب‌سازی.

دیدگاه‌ها و پرسش‌ها

اگر سوال یا ابهامی در رابطه با این مطلب دارید، همین‌جا بپرسید؛ کارشناسان ما پاسخ می‌دهند.

با ایمیل یا شماره موبایلی که ثبت می‌کنید، وقتی به کامنتتان پاسخ داده شود خبرتان می‌کنیم.

پرسش‌ها و نظرات کاربران

4 پیام
آتوسا
09 فروردین 1405 - 14:17
اگر با اعتبار باز شود یعنی ریسکی ندارم؟
تیم آپشن بازپاسخ
14 فروردین 1405 - 13:00
نه — و این خطرناک‌ترین سوءبرداشت دربارهٔ این ساختار است. اعتبار گرفتن هنگام ورود فقط یعنی جریان نقدی روز اول مثبت است. ربطی به بیشترین زیان ندارد. در بال شکسته، آن اعتبار دقیقاً از همان جایی می‌آید که ریسک اضافه شده: بال پهن‌تر. بیشترین زیان شما اختلاف اعمال‌های سمت پهن منهای اعتبار دریافتی است — عددی مشخص و سقف‌دار، ولی معمولاً چند برابر همان اعتبار. دو قید عملی که همراهش می‌آید: وجه تضمین. پای فروخته وجه تضمین می‌گیرد و روزانه بازمحاسبه می‌شود. پس اعتباری که گرفته‌اید آزاد نیست: وجه تضمین پوشش خودکار نیست. سقف زیان از بال‌های خریداری‌شده می‌آید و اعمالشان یک درخواست است که باید بدهید. اگر تخصیص بخورید و بال را اعمال نکنید، همان سقف برداشته می‌شود و می‌تواند به نکول برسد: تاریخ سررسید در قرارداد اختیار معامله قاعدهٔ ساده: اعتبار ورودی را هرگز به‌جای بیشترین سود یا نشانهٔ بی‌ریسکی نگیرید.
ناصر
13 مهر 1404 - 12:06
بال شکسته یعنی فاصله‌ها نامساوی است. این چه چیزی را نسبت به باترفلای معمولی عوض می‌کند؟
تیم آپشن بازپاسخ
15 مهر 1404 - 11:18
یک چیز را عوض می‌کند و آن یک چیز همه‌چیز است: تقارن از بین می‌رود. در باترفلای معمولی فاصله‌ها برابرند، پس بیشترین زیان در دو سمت یکی است. با شکستن یک بال، سه چیز تغییر می‌کند: هزینهٔ ورود کم می‌شود — گاهی تا حد اعتبار گرفتن. این همان جذابیتی است که آدم را می‌کشاند. یک سمت ریسک بیشتری می‌گیرد. بال پهن‌تر یعنی فاصلهٔ اعمال بزرگ‌تر، و زیان آن سمت به همان اندازه بزرگ‌تر. دیدگاه دیگر خنثی نیست. ساختار عملاً یک نظر جهت‌دار پیدا می‌کند: دارید می‌گویید بازار به آن سمتِ پهن نمی‌رود. پس معاملهٔ واقعی این است: ارزان‌تر می‌خرید در ازای پذیرفتن ریسک بزرگ‌تر در یک سمت. و خطای رایج همین‌جاست — کسی که آن را صرفاً «باترفلای ارزان‌تر» می‌بیند، نمی‌داند بهایش را کجا پرداخته. پیش از ورود، بیشترین زیان هر دو سمت را جدا حساب کنید، نه یک عدد.