باترفلای بالشکسته (Broken-Wing Butterfly) نسخهٔ نامتقارن لانگ کال باترفلای است: فاصلهٔ یک بال را عمداً پهنتر/تنگتر میکنید تا ورود ارزانتر (گاهی اعتباری) شود یا یک سمت ریسک را سبک کنید.
ایده
باترفلای کلاسیک فاصلههای مساوی دارد. با شکستن یک بال، پروفایل سود/زیان کج میشود — معمولاً یک سمت «زمین میخورد» تا سمت دیگر بهتر شود.
چه زمانی؟
- میخواهید باترفلای بخرید ولی هزینهٔ متقارن برایتان گران است
- روی یک سمت حرکت، تحمل زیان بیشتری دارید
مقایسه با شورت باترفلای و ساختارهای پیشرفتهٔ دیگر.
پاها را در نمودار استراتژی بچینید تا منحنی و سر به سر را قبل از ورود ببینید. فهرست آماده: استراتژیهای آماده.
محدودیت
«ارزانتر» همیشه بهتر نیست — دارید ریسک را جابهجا میکنید نه حذف. بدون منحنی وارد نشوید.
اعمال خودکار نیست. در سررسید، دارندهٔ قرارداد باید درخواست اعمال بدهد؛ اگر اقدام نکند هیچ اتفاقی نمیافتد و قرارداد بیاستفاده تمام میشود. طرفِ فروخته انتخابی ندارد — اگر درخواستی برسد، تخصیص میخورد و تعهدش اجرا میشود.
پیامدش در ساختارهای چندپایه بزرگتر است: اگر روی پای فروخته تخصیص بخورید و پای خریداریشدهٔ خودتان را اعمال نکنید، پوشش برداشته میشود و چیزی که قرار بود سقفدار باشد به یک موقعیت باز تبدیل میشود. سادهترین راه دور زدن کل این مسیر، بستن موقعیت در بازار پیش از سررسید است.
مهلت اعمال روز سررسید را از کارگزارتان بپرسید. جزئیات: تاریخ سررسید در قرارداد اختیار معامله و فرایند تخصیص در قراردادهای آپشن.
جمعبندی
بالشکسته باترفلای پیشرفته است. اول متقارن را در 181 بفهمید، بعد فاصلهها را در نمودار استراتژی بشکنید.
