برابری کال–پوت (Put-Call Parity) رابطهٔ قیمتی بین کال و پوت اروپایی با همان اعمال و سررسید است. پایهٔ فهم مصنوعیها و بخشی از منطق آربیتراژ است.
فرمول ذهنی
برای اختیار اروپایی (سادهشده):
کال + نقدِ معادل اعمال ≈ پوت + سهم
اگر یک سمت ارزانتر باشد، با ساخت ترکیب مصنوعی میتوان فاصله را قفل کرد — در عمل کارمزد، صف و محدودیت فروش سهم مانع میشود.
چرا برای معاملهگر مهم است؟
- میفهمید چرا کال و پوت هماعمال «جدا» قیمت نمیخورند
- ساخت سهم مصنوعی یا آپشن مصنوعی را از روی پاریتی میخوانید
- انحراف شدید میتواند هشدار قیمتگذاری یا اصطکاک بازار باشد
مرتبط: سهام مصنوعی · کال · پوت · ماشین حساب
نکتهٔ بازار ایران
بسیاری از قراردادهای سهام سبک اروپایی دارند؛ پاریتی روی اروپایی تمیزتر است. برای آمریکاییها بهخاطر اعمال زودهنگام رابطه پیچیدهتر میشود — سبک اعمال.
جمعبندی
پاریتی پل بین کال، پوت و سهم است. اگر دو طرف معادله جور نبود، اول اصطکاک بازار را ببینید نه فقط «فرصت طلایی».