ریسک‌ریورسال (Risk Reversal) معمولاً یعنی خرید یک کال OTM و فروش یک پوت OTM (یا برعکس) روی همان سررسید — ترکیبی جهت‌دار با هزینهٔ خالص نزدیک صفر که به سهام مصنوعی اهرمی شبیه است.
ساختار صعودی رایج
ریسک‌ریورسال از دو پای خارج از پول ساخته میشود که هزینهٔ همدیگر را تقریباً خنثی می‌کنند.
- خرید کال بالاتر از پول
- فروش پوت پایین‌تر از پول
با صعود قوی سود کال باز میشود؛ با نزول، پوت فروخته‌شده دردناک است. نسخهٔ نزولی جایشان عوض میشود.
کاربرد در ایران
- هج یا دیدگاه جهت‌دار روی سهام/کالا وقتی نمی‌خواهید پریمیوم خالص سنگین بدهید
- نزدیک به ساخت مصنوعی: سهام مصنوعی · هجینگ
- در اختیار کالا هم با همان منطق دیده میشود: اختیار کالا
با کولار فرق دارد: کولار معمولاً روی سهم موجود است؛ ریسک‌ریورسال اغلب بدون سهم پایه چیده میشود.
پاها را در نمودار استراتژی بچینید تا منحنی و سر به سر را قبل از ورود ببینید. فهرست آماده: استراتژی‌های آماده.
محدودیت
- ریسک سمت کوتاه می‌تواند بزرگ باشد
- اسکوی IV کال/پوت روی هزینهٔ خالص اثر می‌گذارد
جمع‌بندی
ریسک‌ریورسال ابزار جهت‌دار «تقریباً مجانی» نیست — ریسک را از یک جیب به جیب دیگر منتقل میکند. منحنی و وجه تضمین را قبل از ورود ببینید.