شورت کال باترفلای یعنی فروش یک اختیار خرید با اعمال پایین، خرید دو تا با اعمال میانی و فروش یکی با اعمال بالا — سه سطح با فاصلهٔ مساوی و یک سررسید. موقعیت با اعتبار باز میشود و وقتی سود میدهد که پایه از محدودهٔ میانی بیرون بزند.
اسکنر آمادهٔ دیدهبان همهٔ ترکیبهای متقارن K1/K2/K3 هر نماد را میسازد و برای هرکدام اعتبار خالص، سود هر دو دنباله، بیشترین زیان روی بدنه، دو سربهسر و احتمال موفقیت را حساب میکند — با کارمزد اعمال هر چهار قرارداد در همان ناحیهای که پرداخت میشود.
این راهنما نشان میدهد چطور فعالش کنید و تکتک تنظیمات، فیلترها و گزینههای مرتبسازیاش را ببندید. مفهوم و منطق ریسک در مقالهٔ جداگانهای آمده: شورت کال باترفلای چیست · فهرست استراتژیهای آماده.
فعالسازی در دیدهبان / میزکار
- به دیدهبان آپشن بروید (راهنمای دیدهبان)، یا از طریق میزکار باکس دیدهبان اضافه کنید.
- در نوار بالا را بزنید.
- از لیست شورت کال باترفلای را انتخاب و اضافه به فرمولهای من را بزنید.
- روی کلیک کنید تا پنل تنظیمات باز شود.
- فیلترها را ببندید. اگر میخواهید بهجای دیدن ترکیبها فقط جدول را کوتاه کنید، «فیلتر جستجوی اصلی» را روشن کنید — دو حالت کار فیلتر تفاوت را توضیح میدهد.
روی میزکار هم در باکس دیدهبان همان مسیر را دارید. برای آشنایی با پنل تنظیمات ویژوال: مدیریت خروجی و فیلتر فرمول.
خواندن ستون خروجی
| بخش | نمونه | معنی |
|---|---|---|
| پایهها | 20000-22000-24000 | شمارهٔ نماد سه پایه: فروش K1، خرید دو برابر K2 و فروش K3 (فاصله اعمالها مساوی). |
| بیشترین سود ماهیانه | 💰 …% | بازده ماهانهٔ کمترین سود دو دنباله (زیر K1 و بالای K3) نسبت به سرمایهٔ درگیر؛ در دنبالهٔ بالا کارمزد اعمال سه پایه کم شده است. |
| موقعیت فعلی | 📍 …% | سود یا زیان سررسید اگر قیمت دارایی پایه همین امروز بماند. |
| بیشترین زیان | 📉 … | زیان هر سهم در قیمت اعمال میانی K2 (بدترین نقطه) و درصد آن از سرمایهٔ درگیر. در حالت سود تضمینی به 🛡️ تغییر میکند. |
| احتمال موفقیت | 🎯 … % | احتمال آنکه قیمت در سررسید بیرون از محدودهٔ بین دو سربهسر بنشیند. |
| نسبت سود به زیان | ⚖️ … | کمترین سود دو دنباله تقسیم بر حداکثر زیان. |
| هشدار دنبالهٔ بالا | ⚠️ | وقتی میآید که بالای K3 کارمزد اعمال سه پایه از اعتبار دریافتی بیشتر شود (روی سهام با کارمزد اعمال فروشندهٔ 0.55٪ شایع است). |
یک نشان دیگر هم ممکن است کنار پایهها ببینید: ⚠️ نارنجی روی خودِ نام پایهها یعنی محاسبهٔ وجه تضمین پای K1 به حالت استاندارد برگشته، چون اختلاف دو اعمال از وجه تضمین معمول فروش بیشتر بوده. آن را با ⚠️ دنبالهٔ بالا اشتباه نگیرید.
مهمترین ستون این خروجی 💰 نیست، ⚠️ است. عدد 💰 عمداً کمترین سود دو دنباله را نشان میدهد تا خوشبینانه نباشد؛ ولی وقتی ⚠️ میبینید یعنی همان کمترین، منفی است و این ترکیب فقط در ریزش جواب میدهد.
در یک نگاه
| ساختار | فروش 1 کال K1 + خرید 2 کال K2 + فروش 1 کال K3، فاصلههای مساوی، یک سررسید |
| ورود | اعتباری — ترکیبهای بدون اعتبار خالص اصلاً وارد اسکن نمیشوند |
| دیدگاه بازار | نوسانی / نزولی — سود از خروج پایه از محدوده |
| بیشترین سود | سقفدار = اعتبار خالص (در دنبالهٔ بالا منهای کارمزد اعمال) |
| بیشترین زیان | سقفدار، درست بالای اعمال میانی |
| تعداد قرارداد | چهار — دو بار کارمزد معامله و تا چهار کارمزد اعمال |
مشکلی که این ساختار حل میکند در یک جمله: میخواهید روی «از این محدوده بیرون میزند» شرط ببندید، ولی نمیخواهید مثل لانگ استرادل بابت انتظار پول بدهید. تحلیل کامل ریسک و انتخاب اعمال در مقالهٔ مفهومی آمده است.
شکل سود و زیان و پنج محدودهٔ قیمتی
این پنج شماره در دو جا به کار میآیند: رنگ پسزمینهٔ سلول در ستون خروجی، و فیلتر «محدوده قیمتی». هر دو بر اساس جایی که قیمت امروز پایه ایستاده تعیین میشوند:
| شماره | محدوده | یعنی چه |
|---|---|---|
| 1 | زیر K1 | پایه همین حالا در ناحیهٔ بیشترین سود است |
| 2 | K1 تا سربهسر پایین | هنوز در سود، ولی نزدیک مرز |
| 3 | بین دو سربهسر | محدودهٔ زیان — اگر همینجا بماند ضرر میکنید |
| 4 | سربهسر بالا تا K3 | دوباره در سود، پیش از پلهٔ کارمزد اعمال K3 |
| 5 | بالای K3 | دنبالهٔ بالا — همانجایی که ⚠️ موضوعیت پیدا میکند |
مثال عددی کامل
پایه روی 11,000 ریال، اندازهٔ هر قرارداد 1,000 سهم، سه اعمال با فاصلهٔ 1,000 ریال:
| پا | تعداد | قیمت اعمال | قیمت هر سهم | جریان نقدی |
|---|---|---|---|---|
| فروش کال | 1 | 10,000 | 1,400 ریال | +1,400,000 |
| خرید کال | 2 | 11,000 | 800 ریال | −1,600,000 |
| فروش کال | 1 | 12,000 | 400 ریال | +400,000 |
| اعتبار خالص | — | — | — | +200,000 ریال |
| روی صندوق (حدود 0.05٪) | روی سهم (حدود 0.55٪) | |
|---|---|---|
| سود دنبالهٔ پایین | +200,000 | +200,000 |
| سود دنبالهٔ بالا | +178,000 | −42,000 ⚠️ |
| عدد 💰 (کمترین دو دنباله) | +178,000 | −42,000 |
| بیشترین زیان | −816,000 | −976,000 |
| سربهسر پایین | 10,195 | 10,145 |
| سربهسر بالا | 11,816 | 11,976 |
ردیف سوم توضیح میدهد چرا عدد 💰 روی سهام اغلب کوچک یا منفی است: اسکنر عمداً کمترین سود دو دنباله را گزارش میکند. اگر فقط سود دنبالهٔ پایین را نشان میداد، خروجی خوشبینانه و گمراهکننده بود.
منطق محاسبه در آپشنباز
روی هر ردیف، فرمول قرارداد آن ردیف را بهعنوان پای K1 میگیرد و در میان کالهای همسررسید با اعمال بالاتر، همهٔ جفتهای K2 و K3 را میآزماید. چند نکته که رفتار خروجی را توضیح میدهد:
- فقط ترکیبهای متقارن. اگر فاصلهٔ K2 تا K1 با فاصلهٔ K3 تا K2 برابر نباشد، ترکیب کنار گذاشته میشود — ریاضی سربهسر بالا به همین تقارن تکیه دارد. ساختار نامتقارن نام دیگری دارد: باترفلای بالشکسته.
- قیمتها از سرخط برداشته میشوند، از همان سمتی که واقعاً معامله میکنید: پاهای فروش با سرخط خرید و پای خرید با سرخط فروش. پای K2 دستکم باید دو واحد حجم در سرخط فروش داشته باشد، چون دو تا میخرید.
- فقط ورود اعتباری. ترکیبی که اعتبار خالصش پس از کارمزد معامله صفر یا منفی شود اصلاً وارد فهرست نمیشود.
- کارمزد اعمال ناحیهبهناحیه. زیر K1 صفر، بین K1 و K2 فقط پای فروش K1، بین K2 و K3 آن بهعلاوهٔ دو پای خریداریشده، و بالای K3 هر چهار قرارداد. تسویهٔ فیزیکی دلیل این پلکانی بودن است.
- بدترین نقطه، درست بالای K2. روی خودِ K2 پاهای خریداریشده اعمال نمیشوند؛ یک پله بالاتر اعمال میشوند و کارمزدشان را میپردازند در حالی که ارزش ذاتیشان صفر است. اسکنر همین سمت بدبینانه را گزارش میکند.
- احتمال موفقیت از میانگین نوسان ضمنی سه پایه و روزهای باقیمانده حساب میشود، نه از دادههای تاریخی.
سرمایهٔ درگیر، دو حالت
همهٔ درصدهای بازده نسبت به «سرمایهٔ درگیر» سنجیده میشوند، و این عدد به گزینهٔ «محاسبه با وثیقه» بستگی دارد:
| با وثیقه (پیشفرض) | بدون وثیقه | |
|---|---|---|
| پای فروش K1 | وجه تضمین اختلاف دو اعمال منهای پرمیوم | وجه تضمین کامل فروش |
| پای فروش K3 | پوششداده با K2 — بدون وجه تضمین | وجه تضمین کامل فروش |
| سرمایهٔ درگیر | وجه تضمین K1 + خالص نقدی پرداختی | وجه تضمین هر دو پای فروش منهای اعتبار |
| درصدها | بزرگتر، همراستا با نمودار استراتژی | کوچکتر، محافظهکارتر |
اگر اختلاف دو اعمال از وجه تضمین استاندارد فروش بیشتر شود، اسکنر خودش به وجه تضمین استاندارد برمیگردد و کنار پایهها ⚠️ نارنجی میگذارد. محاسبهٔ وجه لازم.
تنظیمات محاسبه — یکییکی
| گزینه | پیشفرض | چه میکند و کِی عوضش کنید |
|---|---|---|
| محاسبه با وثیقه / سرمایه درگیر | روشن | پای فروش K3 را پوششداده با K2 در نظر میگیرد و فقط برای پای K1 وجه تضمین میبندد. خاموشش کنید اگر کارگزار شما پوشش را قبول نمیکند یا میخواهید بدبینانهترین عدد سرمایه را ببینید. |
| محاسبه سود YTM | خاموش | بازده را بهجای ماهانه، سالانهشده تا سررسید نشان میدهد. برای مقایسهٔ سررسیدهای خیلی متفاوت مفید است؛ روی سررسیدهای زیر 30 روز، عدد کل جایگزین میشود تا سالانهسازی اغراقآمیز نشود. |
| نمایش بازده کل | خاموش | بازده را بدون تبدیل به دورهٔ زمانی نشان میدهد — یعنی همان درصد خام تا سررسید. اگر میخواهید سود مطلق را ببینید نه نرخ، این را روشن کنید. با YTM همزمان معنا ندارد. |
| محاسبه کارمزد معامله | روشن | کارمزد خرید و فروش هر چهار قرارداد را از اعتبار خالص کم میکند. خاموش کردنش فقط برای دیدن عدد تئوریک است؛ روی اعتبارهای کوچک تفاوت جدی میسازد. کارمزد معاملات. |
| محاسبه کارمزد اعمال | روشن | این را خاموش نکنید. همین گزینه است که سود دنبالهٔ بالا را واقعی میکند و ⚠️ را میسازد. با خاموش کردنش خروجی همان چیزی میشود که کتابهای خارجی میگویند و روی سهام گمراهکننده است. |
| نمایش خطی | خاموش | خروجی را بهجای چند سطر، در یک خط فشرده میکند. برای جدولهای شلوغ یا نمایش روی صفحهٔ کوچک به کار میآید. |
تنظیمات نمایش — یکییکی
| گزینه | پیشفرض | چه میکند و کِی عوضش کنید |
|---|---|---|
| اطلاعات سود و زیان | روشن | بلوک 【…】 شامل 💰 بیشترین سود، 📍 موقعیت فعلی و 📉 بیشترین زیان. اگر این را خاموش کنید عملاً هستهٔ خروجی را برداشتهاید. |
| نمایش گرافیکی نقاط قیمتی | روشن | نوار افقی که جای قیمت فعلی را نسبت به سه اعمال و دو سربهسر نشان میدهد. سریعترین راه فهمیدن اینکه پایه در کدامیک از پنج محدوده ایستاده. |
| نقاط قیمتی مهم | روشن | اعداد سه اعمال و دو سربهسر را بهصورت متنی کنار نوار میآورد. اگر فقط نوار برایتان کافی است، خاموشش کنید تا سلول کوتاهتر شود. |
| احتمال موفقیت | روشن | همان 🎯 — احتمال بیرون ماندن قیمت از نوار میان دو سربهسر. در حالت سود تضمینی برابر 100 میشود. |
| نسبت سود به زیان | روشن | همان ⚖️ — کمترین سود دو دنباله تقسیم بر بیشترین زیان. برای مقایسهٔ سریع ترکیبهایی که بازده مشابهی دارند به کار میآید. |
| نمودار استراتژی | روشن | دکمهٔ را کنار هر ترکیب میگذارد تا موقعیت را در نمودار سود و زیان باز کنید و منحنی واقعی را با هر چهار پا ببینید. |
فیلترها — یکییکی
| گزینه | پیشفرض | چه میکند و کِی عوضش کنید |
|---|---|---|
| حداقل سود ماهانه | 1 | حداقل درصد بازده ماهانهٔ کمترین سود دو دنباله. با پیشفرض 1، ترکیبهایی که دنبالهٔ بالایشان زیانده است خودبهخود حذف میشوند. اگر میخواهید آنها را هم ببینید، عدد را منفی بگذارید یا خالی کنید. |
| حداقل موقعیت فعلی | خالی | حداقل درصد سود 📍 — یعنی نتیجهٔ سررسید اگر پایه همینجا بماند. برای پیدا کردن ترکیبهایی که همین حالا در سودند، عددی مثبت بگذارید. |
| حداقل ارزش سفارش هر پایه (M) | 10 | حداقل ارزش ریالی سرخط هر سه پایه برحسب میلیون ریال. مهمترین فیلتر نقدشوندگی این استراتژی: با چهار قرارداد، یک پای کمعمق کل موقعیت را غیرقابل اجرا میکند. سنجش نقدشوندگی. |
| حداقل حجم K2 | 1000 | حداقل حجم معاملات روز پای میانی. پای K2 دو برابر خریداری میشود، پس کمعمق بودنش دو برابر گران تمام میشود. صفر یا خالی یعنی بیاثر. |
| حداقل فاصله تا سربهسر پایین | خالی | قیمت امروز پایه دستکم چند درصد باید زیر سربهسر پایین باشد. عدد بزرگتر یعنی سختگیری بیشتر. برای ترکیبهایی که سربهسر پایین ندارند اعمال نمیشود. |
| حداقل فاصله تا سربهسر بالا | خالی | قرینهٔ فیلتر بالا برای سربهسر بالا. ترکیبهایی که اصلاً سربهسر بالا ندارند با این فیلتر حذف نمیشوند — آنها را با «فقط سود در هر دو دنباله» کنار بگذارید. |
| محدوده قیمتی | 1,2,3,4,5 | کدامیک از پنج محدودهٔ قیمتی قبول است. برداشتن شمارهٔ 3 یعنی «فقط ترکیبهایی که پایه همین حالا بیرون از ناحیهٔ زیان است». چندانتخابی است. |
سه فیلتر ویژه
حداقل فاصله تا دو سربهسر — یک پنجره، نه یک کف
فقط سود در هر دو دنباله
| گزینه | پیشفرض | چه میکند و کِی عوضش کنید |
|---|---|---|
| فقط سود در هر دو دنباله | خاموش | فقط ترکیبهایی را نگه میدارد که بالای K3 هم پس از کارمزد اعمال هر چهار قرارداد سود میدهند. روی سهام با کارمزد اعمال بالا، روشن کردنش خروجی را بهشدت کوتاه میکند — و همان کوتاه شدن، اطلاعات مفیدی است. |
فقط سود تضمینی
| گزینه | پیشفرض | چه میکند و کِی عوضش کنید |
|---|---|---|
| فقط سود تضمینی | خاموش | فقط ترکیبهایی که اعتبار دریافتیشان از عرض بال بیشتر است و در هیچ قیمتی زیان نمیدهند — همانهایی که 🛡️ میگیرند. اغلب روزها خروجی خالی است؛ این یک اطلاعات است، نه خرابی. پیش از اقدام، حجم سرخط هر سه پایه را ببینید. |
احتمال موفقیت، و آنچه نمیگوید
دو حالت کار فیلتر
| گزینه | پیشفرض | چه میکند و کِی عوضش کنید |
|---|---|---|
| فیلتر در نمایش خروجی | خاموش | فیلترها را روی ترکیبهای داخل ستون اعمال میکند: ردیف نماد سر جایش میماند و فقط ترکیبهای ناجور از سلول حذف میشوند. برای وقتی که میخواهید همهٔ نمادها را ببینید ولی ستون شلوغ نباشد. |
| فیلتر جستجوی اصلی | خاموش | ستون را کلاً نمایش نمیدهد و بهجایش ردیفهای جدول را غربال میکند: فقط نمادهایی میمانند که دستکم یک ترکیب قبولشده دارند. برای ساختن یک واچلیست کوتاه. |
با پیشفرض هر دو خاموشاند؛ یعنی هیچ فیلتری اعمال نمیشود و همهٔ ترکیبهای متقارن را میبینید. دامنهٔ جستوجو هم به همین دو کلید وابسته نیست — بر خلاف بعضی استراتژیهای دیگر کتابخانه، اینجا فیلترها فقط غربال میکنند و دامنه را عوض نمیکنند.
مرتبسازی
| گزینه | پیشفرض | چه میکند و کِی عوضش کنید |
|---|---|---|
| مرتبسازی بر اساس | بیشترین سود ماهانه | هشت گزینه دارد: بیشترین سود ماهانه، موقعیت فعلی، فاصله تا سربهسر پایین، فاصله تا سربهسر بالا، نسبت سود به زیان، حداکثر زیان (به درصد سرمایه)، حجم K2 و احتمال موفقیت. |
| جهت مرتبسازی | نزولی | برای سود و احتمال و نسبت سود به زیان، نزولی درست است. برای «حداکثر زیان» صعودی را انتخاب کنید تا کمریسکترینها بالا بیایند. |
سه چیدمان آماده
| هدف | تنظیمات |
|---|---|
| فقط ترکیبهای واقعاً دوطرفه روی سهام |
«فقط سود در هر دو دنباله» روشن · «حداقل سود ماهانه» = 2 · «حداقل ارزش سفارش هر پایه» = 20 · مرتبسازی: بیشترین سود ماهانه، نزولی |
| کمریسکترینها پایه بیرون از ناحیهٔ زیان |
«محدوده قیمتی» = 1,5 · «حداقل فاصله تا سربهسر پایین» = 5 · «حداقل حجم K2» = 5000 · مرتبسازی: حداکثر زیان، صعودی |
| شکار ناهماهنگی قیمتی بهندرت نتیجه دارد |
«فقط سود تضمینی» روشن · «حداقل ارزش سفارش هر پایه» = 50 · بقیهٔ فیلترها خالی · مرتبسازی: بیشترین سود ماهانه، نزولی |
محدودیتها و اشتباهات رایج
- فقط ترکیبهای متقارن اسکن میشوند. اگر نردبان اعمال آن نماد فاصلهٔ یکنواخت نداشته باشد، ممکن است هیچ ترکیبی پیدا نشود — این خرابی نیست.
- اعداد بر اساس سرخط لحظهایاند. با چهار قرارداد، احتمال اینکه تا لحظهٔ اجرا یکی از سرخطها عوض شود بالاست. فیلتر «حداقل ارزش سفارش هر پایه» را جدی بگیرید.
- عدد 💰 کمترین دو دنباله است، نه بیشترین سود ممکن. این عمدی و محافظهکارانه است.
- «سود تضمینی» تضمین اجرا نیست. اگر حجم سرخط کمتر از نیاز شما باشد، آن عدد فقط روی کاغذ وجود دارد.
- احتمال موفقیت یک تخمین است و به نوسان ضمنی امروز وابسته. بعد از فروپاشی نوسان همان عدد معنی دیگری پیدا میکند.
- نگه داشتن تا سررسید اغلب اشتباه است. کارمزد اعمال چهار قرارداد معمولاً از چند درصد آخر سود بیشتر است؛ افست کردن پیش از سررسید کل بحث را حذف میکند. ریسک پین را هم ببینید.
- خاموش کردن «محاسبه کارمزد اعمال» برای زیباتر شدن اعداد. رایجترین اشتباه این اسکنر؛ خروجی را به یک نسخهٔ غیرواقعی تبدیل میکند.