مدل هستون بخشی از خانوادهٔ مدلهای آفین اختیار معامله است. این مطلب جایگاه هستون، مفهوم تبدیل مشخصه و مرز قیمتگذاری اروپایی در آپشنباز را روشن میکند.
چارچوب آفین
اگر دینامیک وضعیت آفین باشد، تابع مشخصه بهصورت نمایی–آفین حل میشود و مشتقات اروپایی قابل قیمتگذاریاند. هستون = حالت خاص بدون پرش با واریانس CIR؛ مدلهای با پرش در همین چتر میگنجند.
مرز مدل در آپشنباز
آپشنباز فعلاً هستون خالص (بدون پرش) را کالیبره میکند — همان هستهٔ آفین، نه کل خانواده با jump. اعداد برای اختیار اروپایی معنا دارند؛ برای دمهای خبری خیلی دور محتاط باشید.
در آپشنباز همین مدل روی سه سطح دیده میشود:
- دیدهبان — ستونهای هستون و درصد اختلاف با پرمیوم
- میزکار — باکس لبخند نوسان (نقاط IV بازار + منحنی مدل هستون)
- ماشین حساب — تب هستون (قیمت تئوری و یونانیها)
این منبع میگوید چرا هستون «قابل محاسبه» است؛ در سایت همان قابلیت را به صورت ستون، منحنی و تب ماشین حساب میبینید.
منبع
منبع اصلی: Darrell Duffie, Jun Pan, Kenneth Singleton (2000). Transform Analysis and Asset Pricing for Affine Jump-Diffusions — Econometrica.