لانگ استرادل یعنی خرید همزمان یک اختیار خرید و یک اختیار فروش با همان قیمت اعمال و همان سررسید. روی جهت شرط نمیبندید، روی اندازهٔ حرکت شرط میبندید: هر طرف که برود، اگر بهاندازهٔ کافی برود، سود میکنید.
«بهاندازهٔ کافی» همان چیزی است که این ستون برایتان حساب میکند. در نمونهٔ همین صفحه، پایه باید 13.21% به یک طرف برود تا فقط سربهسر شوید — و این عدد، نه بازده، معیار درست تصمیم است.
این راهنما فعالسازی و هر 18 تنظیم، فیلتر و گزینهٔ مرتبسازی را میگوید.
لینکهای مفید
- لانگ استرادل چیست — خودِ استراتژی: ساختار، سود و زیان و کجا به کار میآید.
- آموزش میزکار و دیدهبان — اگر تازهکارید، از صفر.
- آموزش استراتژی در میزکار — همین کار، قدمبهقدم و با تصویر.
- استراتژیهای آمادهٔ دیدهبان — فهرست کامل ستونهای آماده.
فعالسازی قدمبهقدم
- میزکار را باز کنید و یک باکس دیدهبان اضافه کنید (راهنمای میزکار).
- در نوار ابزار بالای جدول را بزنید.
- از فهرست، لانگ استرادل را انتخاب کنید. در پنل کناری توضیح استراتژی، نمونهٔ خروجی و متن تنظیمات را میبینید — نمونه با دادهٔ ثابت ساخته شده و حتی وقتی بازار بسته است هم نمایش داده میشود.
- دکمهٔ اضافه به فرمولهای من را بزنید تا ستون به دیدهبان اضافه شود.
- ستون همانجا در جدول ظاهر میشود و برای هر ردیف کال عدد میدهد — اول خروجی را بخوانید. هر وقت خواستید تنظیمات یا فیلترها را عوض کنید، روی در سرستون کلیک کنید. هر 18 پارامتری که در ادامه میآید همانجاست.
آیکون کنار نام استراتژی شما را به همین صفحه میآورد. پیل کنار نام شمارهٔ نسخه است؛ این مقاله برای نسخهٔ 2.3 نوشته شده.
ستون فقط روی ردیفهای اختیار خرید کار میکند و برای هر ردیف، اختیار فروشِ هماعمال و همسررسید را پیدا میکند. اگر چنین پوتی نباشد، بهجای عدد پیام میگیرید.
خواندن ستون خروجی
| نماد | لانگ استرادل |
|---|---|
| ضنمونه1001 | طنمونه1001 💵 2,642,640 📍 -66.7% ⚖️ 50% 💰 1,321,320 1️⃣ 2️⃣ 3️⃣ 📍 |
هر ردیف یک اختیار خرید است و سلول، پوتِ هماعمالش را کنارش میگذارد — خودِ کال در سلول تکرار نمیشود چون همان ردیف است. با کلیک روی نماد پوت، جزئیات همان قرارداد باز میشود.
و یک چیز مهم که در همین نمونه پیداست: دو نقطهٔ سربهسر اینجا دیده نمیشوند، چون کلید «نمایش نقاط سربهسری» پیشفرض خاموش است. با روشن کردنش یک کروشه با هر دو عدد به همین سلول اضافه میشود — اولین کاری که باید بکنید.
و یک عدد که ممکن است شوکهتان کند: 📍 در این نمونه −66.7% است. خطا نیست — قیمت امروز دقیقاً روی قیمت اعمال ایستاده، یعنی کف V، بدترین نقطهٔ ممکن برای لانگ استرادل. اگر پایه حرکت کند همین عدد بالا میآید.
اعداد از همان مثال عددی میآیند (پایه 20,000 · اعمال 20,000 · هزینهٔ پرداختی 2,642,640 · سربهسرها 17,357 و 22,643). نوار رنگی سه نشانه دارد: سربهسر پوت، قیمت اعمال و سربهسر کال — با 📍 جای قیمت امروز رویشان.
هر تکه چه میگوید:
| در ستون | یعنی | توضیح |
|---|---|---|
| طنمونه1001 | پای دوم | نماد اختیار فروشی که باید بخرید. خودِ ردیف، اختیار خریدی است که میخرید، پس در سلول تکرار نمیشود. |
| 💵 … | هزینهٔ پرداختی | مجموع دو پرمیوم بهعلاوهٔ کارمزد. در این استراتژی همین عدد حداکثر زیان شماست. |
| 📍 …% | موقعیت فعلی | بازده ماهانهشده با قیمت امروزِ پایه. اگر پایه نزدیک قیمت اعمال باشد، این عدد بسیار منفی است — طبیعی است، نه خطا. |
| ⚖️ …% | نسبت ریسک به ریوارد | سود در یک حرکت فرضی تقسیم بر حداکثر زیان. از کجا میآید. |
| 💰 … | سود بالقوه | همان سود فرضی، به ریال. یک پیشبینی نیست. |
1️⃣ 2️⃣ 3️⃣ 📍 | نوار موقعیت | نوار موقعیت — این نوار تزئین نیست: شماتیکِ فشردهشدهٔ همان منحنی سود و زیان است، روی محور قیمت. از چپ به راست قیمت بالا میرود و هر نشانه یکی از قیمتهای کلیدی همین ترکیب است: 1️⃣ سربهسر پوت، 2️⃣ قیمت اعمال و 3️⃣ سربهسر کال. هر دو بازهٔ میانی قرمزند — چون بین دو سربهسر هرجا که باشید در زیانید، و 📍 جای قیمت امروزِ پایه را روی همان مسیر میگذارد. یعنی بدون خواندن هیچ عددی میفهمید در کدام ناحیه ایستادهاید و تا مرز بعدی چقدر مانده — و اگر نشانگر را روی هر نشانه ببرید، فاصلهٔ درصدیاش تا قیمت امروز را هم میگوید. |
| نمودار استراتژی | هر دو پا را آماده در نمودار سود و زیان میسازد. |
اولین کاری که باید بکنید
برخلاف بقیهٔ ستونهای کتابخانه، مهمترین خروجی این یکی پیشفرض خاموش است: کلید «نمایش نقاط سربهسری». بدون آن، سلول به شما نمیگوید پایه باید تا کجا برود تا سود کنید — و آن دو عدد تنها چیزی است که یک استرادل را از یک استرادل دیگر جدا میکند.
پس بلافاصله بعد از افزودن ستون، آن کلید را روشن کنید. با روشن شدنش دو عدد داخل کروشه ظاهر میشوند و با نگه داشتن نشانگر روی هرکدام، خودِ قیمت سربهسر را میبینید.
در یک نگاه
- جهتگیری: ندارد. روی اندازهٔ حرکت شرط میبندید، نه جهتش.
- سود: نامحدود در هر دو جهت، ولی فقط بیرون از دو سربهسر.
- زیان: محدود و برابر کل پرمیوم پرداختی. بدترین حالت وقتی است که پایه در سررسید دقیقاً روی قیمت اعمال بنشیند.
- سرمایهٔ درگیر: همان هزینهٔ ورود؛ هیچ وجه تضمینی درگیر نیست چون هر دو پا خریداریشدهاند.
- محاسبه روی: ردیفهای اختیار خرید، با پوتِ هماعمال.
- دشمن اصلی: زمان و افت نوسان ضمنی — نه جهت بازار.
شکل سود و زیان
یک V با کفش دقیقاً روی قیمت اعمال. ناحیهٔ سرخ همان بازهای است که در آن زیان میکنید و پهنایش در این نمونه 26.43% از قیمت امروز پایه است. هرچه نزدیکتر به سررسید و هرچه پایه نزدیکتر به وسط این بازه، زیان بیشتر.
نکتهٔ مهم: بیشترین زیان روی قیمت اعمال رخ میدهد، نه در دو انتها. این دقیقاً برعکس شهود کسی است که از استراتژیهای جهتدار میآید.
مثال عددی کامل
همان مثالی که در «نمونهٔ خروجی» پنجرهٔ استراتژی میبینید — و همان اعدادی که مقالهٔ مفهوم لانگ استرادل هم روی آن کار میکند. پایه یک صندوق با قیمت 20,000 ریال، اندازهٔ قرارداد 1,000 سهم، 45 روز تا سررسید، هر دو پا روی اعمال 20,000.
| محاسبه | مقدار |
|---|---|
| پرمیوم اختیار خرید (سرخط عرضه) | 1,690 |
| پرمیوم اختیار فروش (سرخط عرضه) | 950 |
| مجموع پرمیوم در هر سهم | 2,640 |
| کارمزد هر دو پا | 2,640 |
| هزینهٔ پرداختی = حداکثر زیان | 2,642,640 |
| سربهسر پایین | 20,000 − 2,640 − 2.64 = 17,357 |
| سربهسر بالا | 20,000 + 2,640 + 2.64 = 22,643 |
| فاصله تا نزدیکترین سربهسر | 13.21% |
| پهنای ناحیهٔ زیان | 26.43% |
کارمزد سربهسر را دورتر میکند، نه نزدیکتر. شما پرمیوم را پرداختهاید، پس کارمزد به هزینهتان اضافه میشود و پایه باید کمی بیشتر حرکت کند. تا نسخهٔ 2.2 این علامت برعکس بود و دو سربهسر کمی نزدیکتر از واقعیت چاپ میشدند؛ از 2.3 درست شده است.
چقدر حرکت لازم است
این تنها سنجهٔ درست برای «آیا این استرادل گران است؟» است: فاصله تا نزدیکترین سربهسر را با نوسان معمول همان نماد در همان بازهٔ زمانی مقایسه کنید.
در نمونهٔ بالا پایه باید 13.21% حرکت کند و حرکت یکسیگمای 45 روزهٔ همان نماد 15.45% است. یعنی حتی یک حرکت «معمولیِ بزرگ» هم فقط شما را سربهسر میکند. استرادل وقتی میارزد که انتظار حرکتی بیشتر از عادت آن نماد داشته باشید — مثلاً پیش از یک رویداد مشخص.
فیلتر حداکثر فاصله تا سربهسری دقیقاً همین را غربال میکند و مفیدترین فیلتر این ستون است.
چرا زمان علیه شماست
خریدار استرادل ارزش زمانی دو قرارداد را میپردازد، پس گذر زمان دو برابر معمول علیه اوست. اگر پایه حرکت نکند، هر روز بخشی از آن ارزش آب میرود و منحنی نرم به V تیز نزدیک میشود.
دشمن دوم فروپاشی نوسان ضمنی است: اگر استرادل را در اوج نوسان ضمنی بخرید و نوسان بعد از رویداد فروکش کند، ممکن است پایه هم حرکت کند و شما باز هم زیان کنید. این همان چیزی است که به آن «فروکش نوسان» میگویند و رایجترین راه باختن با یک پیشبینی درست است.
⚖️ و 💰 از کجا میآیند
ستون برای این دو چیپ یک حرکت فرضی میسازد و سود موقعیت را در آن حرکت حساب میکند. حرکت فرضی، بزرگترِ این دو است: یکونیم برابر فاصله تا سربهسر، یا نوسان تاریخی ضربدر ریشهٔ روزهای باقیمانده.
در عمل تقریباً همیشه گزینهٔ اول برنده است. یعنی ⚖️ بیشتر بازتاب فاصله تا سربهسر است تا یک قضاوت مستقل دربارهٔ آن. از آن برای رتبهبندی سریع استفاده کنید، نه بهعنوان تخمین احتمال.
منطق محاسبه در آپشنباز
- ردیف باید اختیار خرید باشد.
- اختیار فروشِ همسررسید با همان قیمت اعمال پیدا میشود؛ نبودنش یعنی این ردیف استرادل ندارد.
- هر دو پا باید سرخط عرضه داشته باشند — چون هر دو را میخرید.
- هزینهٔ ورود و کارمزد جمع میشوند و همان حداکثر زیان است.
- دو سربهسر از قیمت اعمال، پرمیوم و کارمزد ساخته میشوند.
- سود و زیان در قیمت امروز حساب و ماهانه (یا سالانه) میشود.
- اگر کلید «اعمال فیلترها» روشن باشد، فیلترهای عددی و محدودهٔ قیمتی اعمال میشوند.
فیلتر خروجی
اول این را بخوانید، وگرنه هیچ فیلتری کار نمیکند. هر پنج فیلترِ جدول زیر پشت کلید «اعمال فیلترها» نشستهاند و پیشفرضش خاموش است. بهمحض روشنکردنش دامنه را انتخاب میکنید: کل دیدهبان (پیشفرض) یا فقط این ستون. جزئیاتش در دروازهٔ فیلتر آمده.
همین کلید را آموزش استراتژی در میزکار هم قدمبهقدم نشان میدهد.
| گزینه | پیشفرض | چه میکند و کِی عوضش کنید |
|---|---|---|
| محدوده قیمتی | 0 | جای قیمت امروز نسبت به دو سربهسر و قیمت اعمال: همه، زیر سربهسر پوت، زیر اعمال، بالای اعمال، یا بالای سربهسر کال. |
| حداکثر فاصله تا سر به سری | 0 | مفیدترین فیلتر این ستون: فقط ترکیبهایی که نزدیکترین سربهسرشان از این درصد نزدیکتر است. صفر یعنی خاموش. |
| حداقل پرمیوم | خالی | کف پرمیوم، و روی هر دو پا جداگانه اعمال میشود — کافی است یکی از دو پا زیر آن باشد تا کل ترکیب حذف شود. |
| حداقل ارزش کال | خالی | ارزش معاملات امروزِ پای اختیار خرید، به میلیون ریال. |
| حداقل ارزش پوت | خالی | همان چیز برای پای اختیار فروش. استرادلِ ارزان روی دو قرارداد بیمعامله، فرصت نیست. |
| اعمال فیلترها | خاموش | کلید عمومی، بالای همین بخش. تا روشن نشود هیچکدام از فیلترهای بالا اجرا نمیشوند. با اولین شرطی که در یکی از فیلترها میگذارید، این کلید خودش روی «کل دیدهبان» روشن میشود؛ اگر در همان پنجره خاموشش کنید، دیگر خودبهخود روشن نمیشود. با روشنشدن دامنهاش را انتخاب میکنید: کل دیدهبان ردیفی را که هیچ ترکیب قابلقبولی ندارد کامل از جدول برمیدارد (پیشفرض)، فقط این ستون ردیف را نگه میدارد و فقط محتوای سلولش را محدود میکند. |
دروازهٔ فیلتر و محدودهٔ قیمتی
هر پنج فیلتر بالا پشت کلید «اعمال فیلترها» نشستهاند و پیشفرضش خاموش است. تا یکی را روشن نکنید، هر ردیف کالی که پوت هماعمال داشته باشد عدد میگیرد.
فیلتر محدودهٔ قیمتی، ترکیبها را بر اساس جای قیمت امروز غربال میکند. ناحیههای 2 و 3 هر دو در زیاناند و فقط قیمت اعمال آنها را از هم جدا میکند؛ ناحیههای 1 و 4 بیرون از سربهسرها و همانجاییاند که استرادل پول میدهد.
اگر عددی خارج از 0 تا 4 بگذارید، هیچ ترکیبی از فیلتر رد نمیشود و ستون خالی میماند.
تنظیمات نمایش
| گزینه | پیشفرض | چه میکند و کِی عوضش کنید |
|---|---|---|
| اطلاعات سود و زیان | روشن | چیپ 📍 موقعیت فعلی. تنها عددی که با قیمت لحظهای پایه تکان میخورد. |
| ریسک به ریوارد | روشن | دو چیپ ⚖️ و 💰 که روی یک حرکت فرضی ساخته میشوند. |
| نمایش نقاط سربهسری | خاموش | مهمترین کلید این ستون و تنها کلیدی که پیشفرض خاموش است. دو نقطهٔ سربهسر را داخل کروشه نشان میدهد. همان اول روشنش کنید. |
| نمایش گرافیکی موقعیت فعلی | روشن | نوار رنگی که دو سربهسر و قیمت اعمال را روی یک خط میچیند و جای قیمت امروز را رویش میگذارد. |
| نمودار استراتژی | روشن | دکمهٔ باز کردن هر دو پا در سازندهٔ نمودار سود و زیان. |
ترتیب این بخشها در سلول را از تنظیمات ویژوال دیدهبان عوض میکنید.
تنظیمات محاسبه
| گزینه | پیشفرض | چه میکند و کِی عوضش کنید |
|---|---|---|
| محاسبه سود YTM | خاموش | بازده را بهجای ماهیانه، سالانهشده گزارش میکند. زیر 30 روز مانده به سررسید، همان بازده کل دوره چاپ میشود. |
| کارمزد معامله | روشن | کارمزد خرید هر دو پا را به هزینهٔ ورود اضافه میکند — در این مثال 2,640 ریال — و در نتیجه هر دو سربهسر را کمی دورتر میبرد. خاموشش نکنید. |
مرتبسازی
| گزینه | پیشفرض | چه میکند و کِی عوضش کنید |
|---|---|---|
| مرتبسازی بر اساس | موقعیت فعلی | چهار انتخاب: فاصله تا قیمت اعمال، موقعیت فعلی، هزینهٔ پرداختی، یا نسبت ریسک به ریوارد. |
جهت صعودی یا نزولی را با کلیک روی سربرگ همان ستون در جدول تعیین میکنید.
سه چیدمان آماده
| هدف | تنظیمات | چرا |
|---|---|---|
| ارزانترین شرط روی نوسان | نمایش نقاط سربهسری: روشن · اعمال فیلترها: فقط این ستون · حداکثر فاصله تا سر به سری: 8 | فقط ترکیبهایی که با یک حرکت 8 درصدی سربهسر میشوند — یعنی شرطهایی که واقعاً شانس دارند. |
| پیش از یک رویداد مشخص | حداکثر فاصله تا سر به سری: 10 · حداقل ارزش کال: 500 · حداقل ارزش پوت: 500 | دو فیلتر ارزش، قراردادهای بیمعامله را کنار میگذارند — همانهایی که موقع خروج نمیتوانید بفروشید. |
| پاکسازی کل دیدهبان | اعمال فیلترها: کل دیدهبان · حداکثر فاصله تا سر به سری: 7 · ریسک به ریوارد: خاموش | جدول فقط نمادهایی را نگه میدارد که استرادل ارزان دارند، و ستون باریک میماند. |
پیامهایی که بهجای عدد میبینید
| پیام | یعنی | چه کنید |
|---|---|---|
| این استراتژی در اختیار خرید محاسبه می شود | روی یک ردیف اختیار فروش ایستادهاید | به ردیف اختیار خریدِ هماعمال بروید. |
| اختیار فروش با قیمت اعمال مشابه یافت نشد | روی آن اعمال، پوتی وجود ندارد | اعمال دیگری را امتحان کنید. استرادل بدون پوتِ هماعمال ساخته نمیشود. |
| قیمت اعمال اختیار خرید و فروش باید یکسان باشد | نزدیکترین پوت روی اعمال دیگری است | اگر عمداً دو اعمال متفاوت میخواهید، آن ساختار لانگ استرانگل است، نه استرادل. |
| حجم فروش برای یکی از اختیارها صفر است | یکی از دو پا سرخط عرضه ندارد | بدون فروشنده نمیشود خرید. منتظر مظنه بمانید. |
اعمال خودکار نیست. در سررسید، دارندهٔ قرارداد باید درخواست اعمال بدهد؛ اگر اقدام نکند هیچ اتفاقی نمیافتد و قرارداد بیاستفاده تمام میشود. طرفِ فروخته انتخابی ندارد — اگر درخواستی برسد، تخصیص میخورد و تعهدش اجرا میشود.
پیامدش در ساختارهای چندپایه بزرگتر است: اگر روی پای فروخته تخصیص بخورید و پای خریداریشدهٔ خودتان را اعمال نکنید، پوشش برداشته میشود و چیزی که قرار بود سقفدار باشد به یک موقعیت باز تبدیل میشود. سادهترین راه دور زدن کل این مسیر، بستن موقعیت در بازار پیش از سررسید است.
مهلت اعمال روز سررسید را از کارگزارتان بپرسید. جزئیات: تاریخ سررسید در قرارداد اختیار معامله و فرایند تخصیص در قراردادهای آپشن.
محدودیتها و اشتباههای رایج
- به 📍 بهعنوان معیار انتخاب نگاه نکنید. وقتی پایه نزدیک قیمت اعمال است این عدد همیشه بسیار منفی است — که ویژگی استرادل است، نه ایراد آن ترکیب.
- سربهسرها را روشن کنید. بدون آنها هیچ راهی برای مقایسهٔ دو استرادل ندارید.
- ⚖️ یک پیشبینی نیست. روی یک حرکت فرضی ساخته میشود که خودش از فاصله تا سربهسر میآید.
- نوسان ضمنی را قبل از ورود ببینید. خرید استرادل در اوج نوسان ضمنی یعنی گران خریدن بیمهای که قرار است ارزان شود — رتبهٔ نوسان ضمنی را قبل از ورود ببینید.
- هر دو پا باید نقدشونده باشند. نقدشوندگی و موقعیت باز هر دو قرارداد را جدا ببینید؛ موقع خروج به هر دو نیاز دارید.
- خروج زودهنگام معمولاً بهتر از نگه داشتن تا سررسید است. ارزش زمانی در روزهای آخر تندترین افت را دارد. افست پیش از سررسید را ببینید.
حالا همین را روی تابلوی امروز ببینید: ستون لانگ استرادل را در باکس دیدهبانِ میزکار اضافه کنید، «نمایش نقاط سربهسری» را روشن کنید و «حداکثر فاصله تا سر به سری» را روی عددی بگذارید که با نوسان معمول نمادهایتان بخواند.
اگر به فرمولنویسی علاقهمندید
آموزش تمام شد. هرچه برای استفاده از ستون آمادهٔ لانگ استرادل لازم بود تا اینجا گفته شد — از اینجا به بعد اضافه است.
راستش چرا اصلاً کد را نشان میدهیم: این عددها قرار است پای تصمیم شما بنشینند، و شما حق دارید بدانید هرکدام از کجا آمده — مخصوصاً ⚖️ و 💰 که روی یک حرکت فرضی ساخته میشوند و دیدنِ همان چند خط کد، بهتر از هر توضیحی میگوید چقدر باید به آن تکیه کنید. برای همین سورس همهٔ فرمولهای آماده باز است. و اگر جایی با روش ما موافق نبودید، همانجا به روش خودتان عوضش کنید — یا چیزی که کم دارید اضافه کنید: مثلاً بهجای حرکت فرضیِ فرمول، حرکتی که خودتان انتظار دارید بگذارید، یا یک فیلتر مخصوص خودتان بسازید.
ستون لانگ استرادل یک فرمول جاوااسکریپت است و بعد از «اضافه به فرمولهای من»، آن کد مال شماست. برای دیدنش روی سرستون بزنید و بالای پنل، دکمهٔ «اصلاح کد» را انتخاب کنید.
یک مثال کوچک، از همان جنسی که گفتیم — اینبار یک افزودن. مهمترین عدد کل این مقاله، «چقدر باید حرکت کند»، در کد حساب میشود ولی فقط بهعنوان فیلتر به کار میرود و در سلول دیده نمیشود. با یک خط میآیدش کنار هزینه:
| هزینهٔ پرداختی — چیزی که الان اول سلول میبینید | style(' 💵 ' + commaSeparator(…), …) |
| و حرکتِ لازم تا نزدیکترین سربهسر، درست کنارش — با تولتیپ «حرکت لازم تا سربهسر» | + style(' 📏 ' + minBeDistance.toFixed(1) + '%', …) |
minBeDistance چند خط بالاتر در همان کد حساب شده: کمترینِ فاصلهٔ قیمت امروزِ پایه تا دو نقطهٔ سربهسر، بر حسب درصد. آرگومانهای style هم به ترتیب متن، رنگ، کلاس و تولتیپاند. با همین یک خط، سلول بعد از «💵 2,642,640» مینویسد «📏 13.2%» — همان عددی که چقدر حرکت لازم است میگوید تنها عددی است که باید پیش از ورود بسنجید.
یک هشدار مهم: ویرایشهای دلخواهِ کد در بروزرسانی بعدی استراتژی از بین میروند. هنگام بروزرسانی فقط مقادیر تنظیمات، نمایش و فیلترها روی نسخهٔ تازه سوار میشوند. اگر نسخهٔ شخصیتان را میخواهید نگه دارید، در پنجرهٔ بروزرسانی گزینهٔ «ساخت ستون جدید» را بزنید.
برای شروع: راهنمای فرمولنویسی مرجع کامل فیلدها و توابع است · آموزش فرمولنویسی جایی است که میتوانید کد را روی دادههای واقعی امتحان کنید.
